誰是下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)？

　　近期韓系DRAM大廠──三星、海力士先后宣布上調(diào)2010年資本支出，手筆之大令人驚愕。三星將對(duì)芯片業(yè)務(wù)支出20萬億韓元(約合177億美元)，該數(shù)字是此前支出計(jì)劃的兩倍多;海力士也將資本支出提高了三分之一，達(dá)到3.05萬億韓元(約合27億美元)。預(yù)計(jì)這些支出中將有相當(dāng)一部分進(jìn)入DRAM業(yè)務(wù)。

　　2007年以來，DRAM市場(chǎng)開始了一段令廠商苦不堪言的低迷期，直到2009年第一季度見底。此間曾排名第三的DRAM大廠奇夢(mèng)達(dá)轟然倒塌，令業(yè)界震驚扼腕。市場(chǎng)低迷的根本原因是產(chǎn)能過剩、供過于求。2006年市場(chǎng)獲得可觀的增長(zhǎng)之后，廠商們開始大舉支出，2007年創(chuàng)下了217億美元的支出記錄。但2007年市場(chǎng)就已開始下行，如此大的產(chǎn)能注入對(duì)供需平衡造成了災(zāi)難性的影響。2009年第一季度與2006年第四季度相比，銷售收入跌去了三分之二。

　　歷史在重演，DRAM市場(chǎng)在過去一年強(qiáng)勁反彈后，廠商又開始大舉支出，新一輪產(chǎn)能過剩似乎已注定。

　　難以節(jié)制的產(chǎn)能擴(kuò)張

　　3月中旬，三星半導(dǎo)體社長(zhǎng)權(quán)五鉉在臺(tái)灣演講時(shí)曾呼吁DRAM同行們節(jié)制擴(kuò)產(chǎn)，不能一味追求市占率和營(yíng)收規(guī)模。節(jié)制擴(kuò)產(chǎn)的道理業(yè)界都明白，尤其是體會(huì)過產(chǎn)能過剩的痛苦之后。但真正操作起來，廠商們又陷入“囚徒困境”，在市占為王的市場(chǎng)里，很難達(dá)到玩家們共同節(jié)制的平衡點(diǎn)。

　　事實(shí)上，無論市場(chǎng)繁榮還是低迷，擴(kuò)產(chǎn)都與大廠的利益相符。繁榮時(shí)，大廠的資金較為充裕，投資擴(kuò)產(chǎn)可為進(jìn)一步擴(kuò)大市占奠定基礎(chǔ);低迷時(shí)，大廠較小廠更容易渡過困境，如果還有多余資金逆市擴(kuò)產(chǎn)，不但能提高市占，還能使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪上加霜，使其處境更為艱難，甚至出局。因此DRAM龍頭廠商三星出面呼吁產(chǎn)業(yè)節(jié)制擴(kuò)產(chǎn)不免讓業(yè)界生疑。

　　果不其然，三星率先宣布了巨額支出。

　　市場(chǎng)低迷大廠獲益

　　既然擴(kuò)產(chǎn)符合大廠的利益，我們便可理解大廠如此大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。但是大廠不怕產(chǎn)能過剩嗎?不想享受較高的價(jià)格嗎?為了回答這個(gè)問題，我們先來看一張圖：

　　從上圖中我們可以總結(jié)出兩點(diǎn)：一、DRAM市占分布趨于集中，無論是市場(chǎng)低迷時(shí)還是反彈時(shí)，前三位廠商的市占總和均保持增長(zhǎng);二、市場(chǎng)低迷時(shí)期這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)得更快。我們知道DRAM市場(chǎng)最慘淡的時(shí)期是2008年下半年至2009年第一季度，而從圖中我們卻看到09年第一季度市場(chǎng)谷底時(shí)期前三位廠商的市占總和達(dá)到70.5%，同比大幅增長(zhǎng)。

　　這說明市場(chǎng)低迷反而幫助大廠更快擴(kuò)大市占率。大廠并不怕產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩使每個(gè)廠商都舉步維艱，資金充裕的大廠耐力遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，反而能體現(xiàn)優(yōu)勢(shì);大廠也并不喜歡價(jià)格高漲，雖然價(jià)格上漲可為他們帶來漂亮的利潤(rùn)率，但也給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手喘息的機(jī)會(huì)。如2009Q1到2010Q1市場(chǎng)回暖，價(jià)格快速反彈，這期間前三位廠商市占總和僅增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)小于市場(chǎng)低迷時(shí)期，領(lǐng)頭羊三星的市場(chǎng)占有率甚至縮水近2個(gè)百分點(diǎn)。

　　下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)

　　綜上分析，DRAM大廠有持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，即從產(chǎn)能過剩中獲益。雖然DRAM產(chǎn)業(yè)已有長(zhǎng)久發(fā)展，但仍處于競(jìng)爭(zhēng)-淘汰階段，與之相類似的還有代工產(chǎn)業(yè)。這類資本、技術(shù)高度密集的產(chǎn)業(yè)最終市場(chǎng)份額都將趨于高度集中，不會(huì)有太多玩家。因此DRAM產(chǎn)業(yè)還將經(jīng)歷一個(gè)淘汰式的發(fā)展過程，期間肯定有廠商出局，就像奇夢(mèng)達(dá)一樣。

　　奇夢(mèng)達(dá)的黯然離場(chǎng)我們還記憶猶新，當(dāng)業(yè)界還在為之惋惜時(shí)，下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)恐怕即將出現(xiàn)。在如此緊張的資本賽跑中，落后的廠商個(gè)個(gè)岌岌可危。誰不思進(jìn)取或稍有懈怠，技術(shù)、產(chǎn)能和資金沒有跟緊的話，很可能不幸成為下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)。