在美上市光伏公司業(yè)績(jī)盤(pán)點(diǎn)：尚德虧損第一

　　垂直一體化經(jīng)營(yíng)企業(yè)占優(yōu)

　　毛利率方面，無(wú)錫尚德組件產(chǎn)品毛利低于其他已發(fā)布二季報(bào)的大多數(shù)內(nèi)地光伏企業(yè)，比同為組件生產(chǎn)商的英利綠色能源低了15.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，英利毛利率在2005年時(shí)落后無(wú)錫尚德1個(gè)百分點(diǎn)，之后其采取垂直整合經(jīng)營(yíng)策略，其毛利率逐年反超無(wú)錫尚德。至今年二季度，英利毛利率已遠(yuǎn)超尚德。

　　在晶硅電池組件商排名中，尚德毛利率墊底，低于英利綠色能源的33.50%和天合光能的32.10%。

　　分析人士認(rèn)為，垂直一體化經(jīng)營(yíng)廠商的盈利能力優(yōu)于傳統(tǒng)組件廠商。事實(shí)上，無(wú)錫尚德也在推行垂直整合經(jīng)營(yíng)策略，投資太陽(yáng)能硅片廠商江蘇順大，即是尚德向光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸的最新動(dòng)作。不過(guò)，這種延伸真正體現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率上，需要一個(gè)過(guò)程。

　　張建敏接受記者采訪時(shí)表示，截至目前，無(wú)錫尚德的產(chǎn)品毛利率仍為二季報(bào)公布的水平。

　　截至8月28日，內(nèi)地在美上市光伏企業(yè)中，無(wú)錫尚德受美國(guó)機(jī)構(gòu)分析師關(guān)注最多，共有41位分析師將其納入研究范圍，不過(guò)給予其正面評(píng)級(jí)的僅有11人。這個(gè)比例相對(duì)于天合光能只有24名分析師關(guān)注，但有21名分析師給出正面評(píng)級(jí)的比例來(lái)說(shuō)，顯得有些低。