移動互聯(lián)網(wǎng)時代Intel與AMD的尷尬

　　現(xiàn)在，兩大超級競爭對手竟然令人吃驚地上了一條船，和他們在一起的，還有他們各自的投資者。

　　他們都是在本周發(fā)布第三季度的業(yè)績數(shù)字，而他們各自的數(shù)字當中，都沒有什么值得投資者激動和慶祝的成分。

　　業(yè)界巨無霸英特爾(INTC)和斗志超級旺盛的AMD一直被視為個人電腦市場需求的風向標，這一市場的需求在今年上半年頗有反彈之勢，這不必說，很大程度上應該歸功于微軟(MSFT)新推出的Windows 7操作系統(tǒng)。

　　不過，到了下半年則又是另外一番景象了，個人電腦的需求較之上半年明顯疲軟，消費者市場的情況尤其如此。在八月間，英特爾方面曾經(jīng)表示，“成熟市場上較之預期明顯疲軟的需求”已經(jīng)損害到他們第三季度的表現(xiàn)，他們并因此調(diào)降了營收預期。AMD的反應要慢一點，但是到九月下旬，他們同樣調(diào)降了銷售額預期。

　　冷淡氣氛

　　整體而言，個人電腦全球銷售今年預計將增長19%，但是由于美國和歐洲經(jīng)濟復蘇的速度遲緩，這一成長速度略略不及預期。如果英特爾第三季度的銷售額能夠達成分析師之前109億美元的預期，那就將是個不錯的表現(xiàn)了。

　　不過，投資者真正關(guān)心的，應該還是這兩家公司的預期。通常來說，第四季度對于兩家芯片巨頭都是一個較為強勢的季度。

　　自八月以來，英特爾的股價就不曾漲到過20美元以上，而該股價格的近五十二周最高點是24.37美元，為今年四月達到的。目前，該股的價格大致相當于盈利的12倍，明顯低于23倍的歷史平均水平。

　　目前，華爾街看待英特爾的眼光至多也只能算是不冷不熱。根據(jù)FactSet Research的調(diào)查，盡管有較多的分析師(41%)建議投資者持有英特爾的股票，較之一年前的25%明顯增加，但是建議投資者買進的卻減少了，從一年前的68%減少到54%。

　　FBR Capital Markets分析師伯格(Craig Berger)在上周的一份研究報告當中寫道：“對于英特爾持續(xù)出色的執(zhí)行能力和他們可靠的產(chǎn)品路線圖，我們都表示敬佩，但是就大型價值型投資選擇而言，我們還是更青睞德州儀器(TXN)，而非英特爾。”

　　AMD則是另外一個故事，他們也有自己的問題。過去十年間，這家公司和他們的股票可以說一直都是過山車一般的表現(xiàn)軌跡，但是近期以來，由于他們保守虧損的困擾，而且技術(shù)也相對落后于英特爾，自2007年11月至今，該股的價格再也沒有獲得過10美元以上的收盤價為。對于企業(yè)的債務負擔，投資者也是憂心忡忡。

　　令局面雪上加霜的是，人們愈來愈擔心個人電腦市場的前途，因為平板電腦的威脅已經(jīng)是非?，F(xiàn)實的了。蘋果(AAPL)推出了iPad，大受歡迎，而其芯片既非來自英特爾，也非來自AMD。事實上，曾經(jīng)是個人電腦市場上增長最快速部分的上網(wǎng)本，已經(jīng)充分感受到了平板電腦的沖擊。

　　英特爾近期對他們的低能耗芯片Atom反復錘煉，就是希望藉此找到通向平板電腦市場的道路。此外，他們還在和諾基亞(NOK)合作，開發(fā)一種基于Linux的移動操作系統(tǒng)MeeGo來和Atom搭配。在臺灣的臺北國際電腦展當中，英特爾的官員們展示了他們的多種芯片產(chǎn)品，以及演示版的MeeGo，這些都是他們目前開發(fā)的重點。英特爾的芯片很快就將出現(xiàn)在超過十多種平板電腦當中，其中之一就是思科系統(tǒng)(CSCO)針對企業(yè)客戶推出的產(chǎn)品。