LED行業(yè)景氣上行復蘇 照明需求放量可期

　　行業(yè)景氣處于上行復蘇階段。3月份是一個重要轉(zhuǎn)折點，臺灣廠商的營收普遍由負轉(zhuǎn)正。并且四月營收數(shù)據(jù)持續(xù)向好，訂單能見度延長至一個半月，也就是需求熱度可望持續(xù)到6月中旬，因此,有業(yè)內(nèi)人士判斷2季度行業(yè)延續(xù)上行趨勢為大概率事件。

　　國際大廠推動LED燈泡降價，照明需求可望放量

　　國際大廠相繼推出低價產(chǎn)品，刺激LED照明需求成長。價格下降使得LED燈具相對節(jié)能燈優(yōu)勢增加，需求可望加速。數(shù)據(jù)也表明飛利浦和Cree的LED照明業(yè)務加速增長。13年可望成為LED照明元年，滲透率有望上升至15%以上。對應2013年LED照明數(shù)量可望超過100%增長。隨著第3季度取代60瓦白熾燈的LED燈泡價格降至10美元，未來5年內(nèi)，LED照明產(chǎn)值復合增長率可望達到30%。

　　重點公司推薦

　　芯片領域建議關注規(guī)模優(yōu)勢明顯，并向產(chǎn)業(yè)鏈中下游延伸的具備一體化生產(chǎn)能力的三安光電以及德豪潤達。國內(nèi)背光封裝廠商的競爭格局目前遠好于照明領域。主要廠商瑞豐光電以及聚飛光電領先優(yōu)勢明顯，將是背光產(chǎn)能由臺灣向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的最大受益者。國際大廠13年積極推進LED照明業(yè)務，海外需求被點燃。能切入海外大廠代工供應鏈的廠商將最為受益，推薦陽光照明，建議關注洲明科技。此外12年路燈訂單受到政府換屆影響需求低于預期，13年需求情況將大為改善，推薦勤上光電。

　　風險提示

　　產(chǎn)能過度擴張，產(chǎn)品價格大幅下降;需求增長不達預期。