英特爾最大對(duì)手AMD 現(xiàn)金吃緊困難重重

　　英特爾的長期競爭對(duì)手AMD目前正面臨著技術(shù)轉(zhuǎn)移和PC需求疲軟帶來的巨大挑戰(zhàn)。但如今，AMD似乎面臨著又一個(gè)挑戰(zhàn)，即公司的現(xiàn)金流緊縮問題。由于公司產(chǎn)品銷量下滑，AMD首席執(zhí)行官羅瑞德(RoryRead)已經(jīng)對(duì)公司進(jìn)行了裁員，但裁員的速度依舊無法解決AMD目前面臨的最大難題，即公司現(xiàn)金流的吃緊。今年第三財(cái)季，AMD現(xiàn)金流下降至15億美元，環(huán)比減少了2.79億美元。

　　美國投資公司SanfordBernstein預(yù)計(jì)，如果這一趨勢繼續(xù)下去，AMD的現(xiàn)金儲(chǔ)備將在明年降至6億美元左右。此前，AMD曾表示公司需要大約11億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備來維持公司4.5億美元的季度開支。除此之外，AMD還擁有20.4億美元的債務(wù)。

　　SanfordBernstein分析師斯塔西-拉斯根(StacyRasgon)對(duì)此表示：“我此前未對(duì)AMD的現(xiàn)金儲(chǔ)備有過擔(dān)憂，但現(xiàn)在我的確開始擔(dān)心了。”

　　羅瑞德表示，為公司貢獻(xiàn)大約85%銷量PC市場的萎靡速度遠(yuǎn)超出了自己的預(yù)期，因此他沒有充足的時(shí)間對(duì)AMD進(jìn)行調(diào)整。目前，AMD主要精力集中在為新市場開發(fā)產(chǎn)品上，但包括SusquehannaInternationalGroup和FBR資本在內(nèi)的多位分析師均擔(dān)心，在完成轉(zhuǎn)型之前AMD的現(xiàn)金流就已經(jīng)告急。

　　SusquehannaInternationalGroup分析師塔西-拉斯剛(StacyRasgon)表示，由于缺乏有吸引力的新產(chǎn)品，明年年底AMD的現(xiàn)金儲(chǔ)備可能只剩下3億美元。

　　市場萎縮

　　市場調(diào)研公司iSuppli預(yù)計(jì)，由于全球經(jīng)濟(jì)低迷、消費(fèi)者口味變化，今年全球PC出貨量將下降至3.487億部，同比下滑1.2%。同時(shí)，這也是自2001年以來全球PC出貨量首次出現(xiàn)年度下滑的情況。

　　此外，由于市場萎縮、高通和英偉達(dá)等競爭對(duì)手開始進(jìn)入該市場，AMD的PC處理器業(yè)務(wù)遭到了嚴(yán)重威脅。總部位于波特蘭的美國貝克資本管理公司(BeckerCapitalManagement)基金經(jīng)理帕特-貝克(PatBecker)表示，“由于蘋果iPad的成功，一些對(duì)平板電腦業(yè)務(wù)非常感興趣的PC廠商可能因此而拋棄AMD。”

　　“你必須考慮的一個(gè)問題是，如果現(xiàn)在AMD碰到了這個(gè)問題，那么其他廠商呢?”貝克補(bǔ)充道。

　　美國投資公司SusquehannaInternational分析師克里斯-凱索(ChrisCaso)稱，如果AMD的此舉沒能為公司帶來更多營收，AMD或許將不得不繼續(xù)裁員，而這就將對(duì)AMD的未來設(shè)計(jì)能力構(gòu)成影響。

　　上月上任的AMD臨時(shí)CFO戴文德-庫馬爾(DevinderKumar)表示，一旦AMD完成自己的運(yùn)營開支削減計(jì)劃，7至8億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備就已足夠。目前，AMD正在與芯片供應(yīng)商Globalfoundries談判，希望通過降低購買數(shù)量的方法來降低成本。

　　“這些談判進(jìn)行得十分順利，針對(duì)新市場開發(fā)有競爭力芯片所需的費(fèi)用大部分都已到位。”庫馬爾說道。

　　下調(diào)預(yù)期

　　年初至今，AMD股價(jià)已累計(jì)下跌61%，成為費(fèi)城證交所半導(dǎo)體工業(yè)指數(shù)(PhiladelphiaSemiconductorIndex)中表現(xiàn)最差的一支股票。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，AMD股票在紐交所下滑2.8%，報(bào)收于2.08美元，創(chuàng)下公司2009年3月以來的新低。

　　AMD上周預(yù)計(jì)，公司第四財(cái)季營收將低于分析師預(yù)期，并表示公司將裁員15%，大約1770人。在過去的4個(gè)季度中，AMD已有3個(gè)季度出現(xiàn)虧損。

　　除了面對(duì)傳統(tǒng)競爭對(duì)手英特爾的威脅，AMD目前還面臨著基于不同處理器技術(shù)打造的平板電腦和智能手機(jī)帶來的挑戰(zhàn)。

　　凱索在一份研究報(bào)告中指出：“不幸的是，PC市場向移動(dòng)設(shè)備的轉(zhuǎn)移速度要快于AMD管理層對(duì)公司進(jìn)行調(diào)整的速度。”

　　英特爾擁有100多億美元現(xiàn)金和數(shù)萬名工程師，他們完全有能力對(duì)市場變化作出反應(yīng)并加速開拓新市常但AMD卻不同，他們面臨著巨大的資金壓力，自2001年以來，AMD已有5年出現(xiàn)虧損，累計(jì)虧損超過60億美元。

　　過去，惠普和戴爾這些PC制造商都會(huì)推出一些基于AMD處理器的PC設(shè)備，他們希望憑借這些設(shè)備來限制英特爾的市場定價(jià)能力。當(dāng)時(shí)，只有英特爾和AMD的芯片可以運(yùn)行在已經(jīng)一統(tǒng)天下的Windows操作系統(tǒng)上。但這一局面在本周就將宣告結(jié)束，因?yàn)槲④浖磳l(fā)布的Windows8包含兩個(gè)版本，其中一個(gè)將支持ARM芯片架構(gòu)。