產(chǎn)品組合改善 美光下半年有機會轉(zhuǎn)虧為盈
受來自PC部門需求疲弱,及包括DRAM與NAND Flash價格下滑等不利因素影響,美系記憶體大廠美光(Micron)2016年會計年度第2季(2015年12月4日至2016年3月3日)營收僅達29.3億美元,較前季33.5億美元衰退12.4%,亦較2015年會計年度同期41.7億美元衰退29.6%,這是美光自2015年會計年度第1季營收45.7億美元相對高點以來,單季營收連續(xù)5季衰退。
本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/201604/289258.htm在DRAM與NAND Flash的平均銷售單價季衰退幅度超過2位數(shù)百分點幅度,加上營業(yè)費用控制成效不佳,營業(yè)費用占營收比重攀升等因素影響,不僅使得美光營業(yè)利益率出現(xiàn)連續(xù)5季下滑,2016年會計年度第2季美光稅后凈利更出現(xiàn)9,700萬美元的虧損,每股稅后盈余則出現(xiàn)0.09美元損失,為2014年會計年度第1季以來,美光第1次出現(xiàn)單季虧損。
DRAM占營收比重下滑
由產(chǎn)品應(yīng)用別觀察,受PC部門需求疲弱影響,美光來自PC與網(wǎng)通應(yīng)用部門營收金額由2015年會計年度第1季20.9億美元逐季下降至2016年會計年度第2季10.5億美元,固然是拖累美光營收表現(xiàn)的重要原因之一,然而,由美光來自行動應(yīng)用部門營收表現(xiàn)觀察,美光來自該部門營收自2015年會計年度第4季9.6億美元大幅滑落至2016年第2季5億美元,占營收比重也由26.6%下滑至17.1%,顯見無論是DRAM或NAND Flash,與韓系廠商相較,美光于行動應(yīng)用市場并不具備競爭力。
至于美光來自儲存應(yīng)用部門營收自2015年會計年度第4季8.5億美元成長至2016年會計年度第2季9億美元,營收比重亦由23.6%攀升至30.7%,為僅次于PC與網(wǎng)通應(yīng)用部門,美光第二大營收來源,雖然該應(yīng)用部門連5季虧損,但營業(yè)利益率已由2015年會計年度第4季-5.4%改善至2016年會計年度第2季-2%,未來該部門獲利能力若能能持續(xù)改善,將有機會成為美光重要獲利來源之一。
由產(chǎn)品別營收貢獻觀察,在DRAM減產(chǎn)、位元成長數(shù)出現(xiàn)負成長,加上DRAM平均銷售單價下跌幅度大于NAND Flash平均銷售單價下跌幅度,這也使得美光來自DRAM營收占營收比重由2015年會計年度第4季的60%下降至2016年會計年度第2季54%,來自NAND Flash營收占營收比重則由32%上升至37%,顯見美光希望透過產(chǎn)品組合改善策略來提升營收與改善獲利能力。
段標:產(chǎn)品組合改善、NAND Flash價格回穩(wěn) 美光獲利可望改善
展望2016年會計年度第3季美光營運表現(xiàn),雖然DRAM價格在2016年3月下跌幅度出現(xiàn)趨緩,部分NAND Flash產(chǎn)品價格也出現(xiàn)上揚,美光也朝向提高NAND Flash及20奈米制程產(chǎn)品占營收比重等產(chǎn)品組合改善的方向努力。
DIGITIMES Research預(yù)期,下個季度(2016年3月4日至2016年6月3日)來自DRAM營收占美光營收比重,仍高于NAND Flash占營收比重,而DRAM價格下滑將成為最大隱憂,加上20奈米制程所帶來效益,預(yù)估要至2016年第4季、甚至要至2017年上半才會明顯發(fā)揮,行動應(yīng)用部門競爭力亦未見到有效提升,因此,美光2016年會計年度第3季仍將難逃虧損窘境,但在產(chǎn)品組合改善的情況下,虧損金額將較上季減少,2016年會計年度第4季則將有機會轉(zhuǎn)虧為盈。
除提升20奈米制程比重,美光將推出20奈米制程解決方案外,DDR4產(chǎn)品也將推至企業(yè)、云端,及智慧型手機旗艦級機種等應(yīng)用市場。美光也將鎖定車用電子、工業(yè)、繪圖,及其他嵌入式應(yīng)用市場進行布局,因此,利基型記憶體也將成為美光未來營收與獲利改善的重要方向。
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