眾多12寸廠投入下 中國迎封裝大機(jī)遇全勝時(shí)代

　　據(jù)了解，全球第二大封測廠安靠(Amkor)，已成為大陸各地政府產(chǎn)業(yè)扶植基金的最新?lián)屖重洠簧偌瘓F(tuán)都有在2016年下半出價(jià)收購的打算，其中也包括才剛收購星科金朋完畢的長電集團(tuán)在內(nèi)。大陸封測產(chǎn)業(yè)界傳出，近期中央政府已備妥人民幣100億~200億元額度，鼓勵(lì)企業(yè)勇敢出面收購安靠，人是英雄錢是膽，預(yù)期安靠接下來將獲得不少來自大陸地區(qū)的盛情邀約。因?yàn)樵诒姸?2寸廠的投入下，基于中國大陸消費(fèi)類電子最大的制造和應(yīng)用市場，中國迎來封裝大機(jī)遇的全勝時(shí)代。

　　全球封測產(chǎn)業(yè)似乎在2016年中，瞬間變成日月光、安靠與長電等三強(qiáng)鼎立的結(jié)構(gòu)。繼長電集團(tuán)成功購并星科金朋(STATS-ChipPAC)后，日月光、矽品也終于完成結(jié)盟動(dòng)作，在兩岸封測產(chǎn)業(yè)鏈正不斷搜括天時(shí)、地利及人和優(yōu)勢下，安靠最后是否會(huì)答應(yīng)高價(jià)被并，已成為全球封測產(chǎn)業(yè)鏈的新話題。

　　臺(tái)系半導(dǎo)體人士指出，由于全球封測產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻較低，加上70%以上成本來自于機(jī)臺(tái)設(shè)備的購買，在大陸未來5年內(nèi)，恐有10座以上12吋晶圓廠將陸續(xù)投入營運(yùn)。加上島內(nèi)、外IC設(shè)計(jì)業(yè)者也越來越傾向在大陸本地進(jìn)行封測業(yè)務(wù)，爭取大陸政府針對當(dāng)?shù)?a class="contentlabel" href="http://butianyuan.cn/news/listbylabel/label/半導(dǎo)體">半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈所提供的一些政策優(yōu)惠福利，大陸中央及地方政府在這個(gè)時(shí)刻，若選擇晶圓制造業(yè)投入，會(huì)有成本多風(fēng)險(xiǎn)高的問題。但若選擇IC設(shè)計(jì)公司投資，卻又碰到小額無短效的矛盾。

　　此時(shí)，選擇封測產(chǎn)業(yè)投入資金，只要機(jī)臺(tái)設(shè)備跟日月光、矽品一樣，甚至照客戶說的買，馬上就有生意可作，投資金額亦適中，足以消化預(yù)算，這都是大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主化目標(biāo)，最快反而在封測業(yè)者身上看到成果的背景因素。不過，封測廠多需仰賴靠近晶圓廠附近的地利優(yōu)勢，臺(tái)灣、大陸這2個(gè)市場未來有不少新興晶圓廠都將陸續(xù)完工生產(chǎn)，日月光、矽品的結(jié)盟，又或長電集團(tuán)等大陸封測廠的興起，都可望充分享受近水樓臺(tái)先得月的競爭優(yōu)勢。

　　也因此，安靠雖是全球第二大封測廠，但面對上有日月光、矽品控股公司的競爭壓力，下又有長電集團(tuán)及其他大陸封測業(yè)者的騷擾戰(zhàn)術(shù)，未來如何破局夾殺困境，頗令人好奇。而面對兩岸封測勢力不斷整并，也持續(xù)投資擴(kuò)充先進(jìn)技術(shù)與高階封裝產(chǎn)能，全球封測產(chǎn)業(yè)鏈未來改由兩岸封測廠攜手共治的趨勢，其實(shí)已很難阻擋。安信證券TMT研究表明：中國半導(dǎo)體封測——技術(shù)追趕較近，進(jìn)入市場擴(kuò)張階段 ，并明確提出并購是擴(kuò)張的有效機(jī)會(huì)。

　　全球封測市場增速預(yù)計(jì)維持增速5.2%，國內(nèi)封測銷售收入保持23.8%增長，但是外資在大陸設(shè)廠比重高，國內(nèi)企業(yè)總收入占比僅為8.65%，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)企業(yè)占比會(huì)持續(xù)上升。全球2014年封測收入為271.3億美元，相比2013年的250.8億美元增長8.2%。國內(nèi)封測銷售收入2014年為1238.5億元，同比增長23.8%，連續(xù)三年維持在20%以上增速，由此可以看出，封測的銷售收入八成左右在國內(nèi)完成。但是，根據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)，2014年大陸封裝廠商的銷售收入為24.48億美元，僅占到全球收入的8.65%，說明外資在大陸設(shè)廠增厚國內(nèi)封測銷售比重極大。國內(nèi)企業(yè)全球收入占比呈上升趨勢，我們預(yù)計(jì)未來會(huì)持續(xù)上升，兩年內(nèi)達(dá)到10%以上。從長電與日月光的營收比值可以看出，近五年持續(xù)上升，2014年長電營收達(dá)到日月光的12.33%。

　　我們選取長電作為國內(nèi)封測研究對象，因?yàn)轶w量較大，產(chǎn)品線較完整。