高通470億美收購NXP苦口是否就是良藥？

由于半導(dǎo)體行業(yè)近幾年增長勢頭明顯不如從前的光輝歲月，各廠商為了保留勝利果實(shí)紛紛開始尋找出路。在2013年半導(dǎo)體行業(yè)的并購事件高達(dá)近400起，整個行業(yè)刮起了并購風(fēng)潮而15年更是開始逐漸涌出超大規(guī)模的并購，交易金額記錄一次一次不斷地被打破。從NXP花118億美元合并Freescale，

Intel用167億美元收購Altera，Avago 370億美元并購Broadcom，軟銀320億美元押注ARM，直到近日高通宣布以470億美元的價格收購NXP一舉成為迄今為止全球半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)最大的一筆交易。

高通遭遇的危機(jī)

2013年的時候高通在芯片市場上還是絕對霸主接近一半的份額牢握在手中，而MTK聯(lián)發(fā)科作為97年才成立的公司也還只是市場份額占7.78%的“山寨”品牌；這時誰能想到僅僅過一年之后，MTK變身為“堆核狂魔”市場占有率飆升到31.67%和高通相差不到一個百分點(diǎn)，可以看到2014年的高通已經(jīng)開始出現(xiàn)疲軟狀態(tài)了。

隨后因?yàn)橹袊磯艛嗾{(diào)查結(jié)果出爐和驍龍810發(fā)熱問題纏身的2015財年更是令人失望。發(fā)改委開出的10億美元罰單及整改條款無疑會給高通帶來一定得沖擊，中國手機(jī)公司在反壟斷案后拖延繳納專利費(fèi)；禍不單行作為2015年發(fā)布的旗艦機(jī)標(biāo)配驍龍810，HTC One M9、Nubia Z9 Max、樂視超級手機(jī)和小米Note高配版都搭載的處理器成為了高通的“傷痛”，810在一定電壓下發(fā)熱問題集中爆發(fā)因此配有810的手機(jī)滯銷，三星放棄一貫地雙平臺策略拋棄驍龍810采用自家芯片平臺。年底財報一發(fā)布，更是引起外界對高通前景的擔(dān)憂股價暴跌15%市值一天內(nèi)蒸發(fā)了190億美元。

不只有聯(lián)發(fā)科給高通壓力，當(dāng)下手機(jī)界流行的芯片自主研發(fā)和拿下iPhone7訂單的英特爾在移動圈活躍表現(xiàn)都帶給高通芯片供應(yīng)帶去各自的影響。因此甚至有大股東呼吁拆分，讓專利授權(quán)部門和芯片部門兩者獨(dú)立運(yùn)作，當(dāng)然之后高通出來辟謠，表示自已有余力仍然有很多機(jī)遇在等待并不會做出類似于絕望的動作。

的確，如果芯片專利分家要面對太多問題，即使現(xiàn)在專利費(fèi)是占了高通近利潤2/3的“現(xiàn)金奶牛”，但脫離了實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域的專利能獲得用戶的傾心嗎？而芯片部門能保證不會遭到像是摩托羅拉對飛思卡爾的情況嗎？綜合看來還是保持一直對外的決定比較明智。

NXP和Freescale的婚后生活

從財報的角度分析NXP收購Freescale后的狀態(tài)：完成交易后的首個季度2015年第四季度營收16.06億美元，GAAP凈利潤為9.72億美元，這些數(shù)字對NXP而言只能稱之為平平。隨后的2016年第一季度業(yè)績總營收22.24億美元，上年同期為14.67億美元，當(dāng)季虧損3.98億美元，上年同期為虧損1.07億美元，最新財報（截至2016年7月3日）業(yè)績則表現(xiàn)亮眼，總營收達(dá)23.7億美元，年增長57%；收購后的Freescale產(chǎn)品線并入在高性能混合信號（HPMS），其產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收20.1億美元，比去年同期增長76%。在經(jīng)歷過了半年的不確定中和動蕩后，但從財報來看如今NXP和Freescale的婚后生活似乎已經(jīng)走上了軌道。

高通+NXP的未來在何處

為拿下恩智浦，高通開出了令NXP無法拒絕的價格——470億美元。不少人都認(rèn)為這個價格虛高了，高通喝下苦口藥就能治好“病”嗎？

高通看上NXP，一是市場需求的變化，現(xiàn)在手機(jī)市場的增長已相對平穩(wěn)，僅僅手機(jī)業(yè)務(wù)不足以支撐高通未來的發(fā)展在新的領(lǐng)域，比如在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以及更廣泛的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出不同于手機(jī)市場的巨大發(fā)展機(jī)遇。據(jù)國際電信聯(lián)盟(ITU)預(yù)測，聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的數(shù)量到2020年將達(dá)到250億，其中絕大多數(shù)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將來自手機(jī)以外的其他智能終端。而高通的技術(shù)主要集中在手機(jī)領(lǐng)域又不想錯過未來的發(fā)展契機(jī)，自主研發(fā)是追不上其他競爭對手了那么就選擇另一個方式——買下它，于是就有了這筆交易。其實(shí)早在去年，高通宣布完成對CSR的并購就可以看出對搶占IoT市場已經(jīng)有想法了。二是因?yàn)?/span>合并后的NXP在汽車半導(dǎo)體、微控制器、安全連結(jié)解決方案等領(lǐng)域形成了自身的技術(shù)優(yōu)勢，在汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)還有手機(jī)安全方面有不錯的技術(shù)跟高通形成互補(bǔ)。

存在的問題是高通對NXP進(jìn)行收購面臨整合的難題，兩家公司的文化不一樣，客戶群體也有較大差別，整合起來并不容易；并且NXP和Freescale還在磨合的階段，高通又要和NXP重組，整合的難度無疑會更加復(fù)雜、耗時。

對于所有經(jīng)過考慮過才做選擇的變化，我都保有積極地態(tài)度。苦口是否就是良藥，尚且不知，高通花巨額買下NXP為IoT時代做準(zhǔn)備能否成功還得讓時間去驗(yàn)證。