接連出售資產(chǎn)后 半導(dǎo)體能否助東芝保住基業(yè)？

　　東芝周二宣布考慮就去年旗下西屋收購美國核電業(yè)務(wù)提列數(shù)千億日元的商譽減值損失后，股價連續(xù)兩日大跌，今天更是暴跌20%觸及熔斷。

　　東芝擬就美核電業(yè)務(wù)計提千億日元規(guī)模損失

　　據(jù)日本共同社12月27日報道，東芝周二稱，考慮就美國的核電業(yè)務(wù)計提1000億日元(約合人民幣59億元)規(guī)模的損失。東芝表示在當(dāng)天舉行的董事會上將進(jìn)行討論，虧損額還可能進(jìn)一步擴大。東芝股價早盤一度暴跌16%。

　　這筆潛在虧損與西屋去年12月以2.29億美元收購Chicago Bridge & Iron(CB&I)的核工程業(yè)務(wù)有關(guān)。在該項收購交易完成后，CB&I就該交易中的營運資本計算方法控告西屋。此外，雙方對于應(yīng)由哪一方承擔(dān)美國兩座核電項目延誤超支的相關(guān)潛在債務(wù)也展開訴訟。

　　東芝預(yù)估2016年全年凈利約1450億日元。

　　任何重大虧損都可能迫使東芝增資。然而東芝先前爆出財務(wù)造假丑聞之后，資本基礎(chǔ)已因一連串重組措施而被削弱。

　　布局核電業(yè)務(wù) 卻因福島核泄露事故遭受重創(chuàng)

　　日本家電產(chǎn)業(yè)日漸沒落，但東芝的淪落絕不僅僅是因為其家電產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)。2006年，東芝把眼光集中到了核電事業(yè)上，收購西屋核電，更可能是東芝走向崩壞的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

　　2006年，當(dāng)時西屋核電面臨破產(chǎn)危機，東芝以高出市場預(yù)期1倍的54億美元天價收購西屋核電。但是全球核電業(yè)務(wù)并不如東芝預(yù)期的那樣，2011年的福島核泄漏事件使全球核產(chǎn)業(yè)風(fēng)云突變，一片抗議聲四起。2014年1月28日，在東芝將要公布財報的時候，當(dāng)時東芝的總裁告知東芝的執(zhí)行副總， 若西屋核電業(yè)務(wù)在第三季度曝出3.96億美元虧損，那“將是災(zāi)難性的”。最終，該季報最終提供的虧損額為2.25億美元。

　　東芝目前將核電業(yè)務(wù)視作未來的盈利增長支柱，但相關(guān)業(yè)務(wù)推進(jìn)緩慢，國內(nèi)外形勢均十分嚴(yán)峻，日本國內(nèi)也傳出可能對核反應(yīng)堆廠商進(jìn)行重新洗牌的消息。

　　企業(yè)經(jīng)營陷入困境 財務(wù)造假掩飾虧損

　　去年起，東芝爆發(fā)了時間跨度長達(dá)7年、三任社長參與、造假金額達(dá)19億美元的重大財務(wù)造假丑聞。東芝從2008年到2014年底，虛報了2248億日元(約120億元人民幣)的稅前利潤，超過了這七年間稅前利潤的三成。今年3月，東芝又發(fā)現(xiàn)了涉及通訊業(yè)務(wù)的財務(wù)造假問題，虛增利潤58億日元(約3.5億人民幣)。

　　11月11日，東芝發(fā)布了又一則關(guān)于財務(wù)造假的聲明，這已經(jīng)是其至今的第三起財務(wù)造假事件。東芝子公司東芝EI控制系統(tǒng)公司營業(yè)部的涉事員工自2003年起開始偽造訂貨單和驗收單等票據(jù)，虛報超過實際合同金額的銷售收入，到2016年9月底，累計虛報銷售收入5.2億日元(約合人民幣3320萬元)。

　　長達(dá)七年的造假，背后是業(yè)績增長的巨大壓力。據(jù)東芝2008財年報告，當(dāng)年金融危機席卷全球，市場對東芝自動化應(yīng)用和半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求降低，東芝的業(yè)績發(fā)生了急劇下滑出現(xiàn)虧損。也正是這一年，東芝開始了財務(wù)造假。

　　直到2015年，歷經(jīng)三任社長、長達(dá)七年之久的財務(wù)造假才在東芝內(nèi)部人員的舉報下東窗事發(fā)。7月，前前任社長西田厚聰(時任顧問)，前任社長佐佐木則夫(時任副會長)，田中久雄(時任社長)集體辭職。

　　斷臂求生裁員萬人，連續(xù)出售資產(chǎn)

　　財務(wù)造假丑聞曝出后，東芝財報所披露的業(yè)績慘不忍睹。截至今年3月的2015財年，東芝凈虧損4832億日元(41億美元)，較2014財年的凈虧損378億日元大幅擴大，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。不過，由于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)。東芝今年11月預(yù)計2016財年有望扭虧為盈，實現(xiàn)營收5.4萬億日元，凈利潤1450億日元，同比增幅為45%。

　　為了擺脫困境，東芝進(jìn)行了大規(guī)模的重組，包括2015年底宣布在業(yè)績不佳的家電部門和總公司實施提前退休和崗位調(diào)整，裁員大約7800人，加上已經(jīng)決定裁員的半導(dǎo)體相關(guān)部門，裁員總數(shù)超過1萬人。

　　此外，東芝將主業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷售電視機及洗衣機的印尼分公司賣給了中國創(chuàng)維，將圖像傳感器業(yè)務(wù)出售給索尼，將白色家電業(yè)務(wù)出售給美的，將其醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)出售給日本鏡頭和辦公用品廠商佳能。

　　在接二連三地出售旗下資產(chǎn)后，東芝目前的發(fā)展重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向核電或半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)。