理想與現(xiàn)實：當中國IC資本來到以色列

　　隨著美國對中資并購審查收緊，以色列正吸引著越來越多中國投資者的目光。據(jù)路透社報道，2016年，中國對以色列的投資躍升至165億美元，創(chuàng)下紀錄，資金主要涌入互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)安全和醫(yī)療設(shè)備初創(chuàng)公司。

　　“歐洲、美國的芯片技術(shù)對中國是封鎖的，日本、中國臺灣技術(shù)轉(zhuǎn)讓也難，對中國而言，以色列是一個突破口。”洼地創(chuàng)投的創(chuàng)始人呂游在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時說。

　　洼地創(chuàng)投位于以色列特拉維夫，旨在為中國投資者解決在以色列高科技投資過程中的語言文化障礙，以及政府接洽、法律事務(wù)、投后管理等方面的問題。去年，該公司促成了云研創(chuàng)投對芯片設(shè)計初創(chuàng)公司NewSight Imaging的投資。

　　通過投資以色列基金來尋找項目

　　《21世紀》：當前中國企業(yè)投資以色列有哪些趨勢和特點?洼地創(chuàng)投公司成立的初衷是什么?

　　呂游：其實中以合作三四年前才開始大量涌現(xiàn)出來。國內(nèi)掀起創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的浪潮以后，很多人覺得以色列是個創(chuàng)新的標桿國家，所以大批來到以色列。但是他們大多缺乏目的性，對以色列的了解也很有限。國內(nèi)一些大公司如騰訊、百度都投了一些項目。

　　但2015年開始出現(xiàn)了一個變化，之前大量的直投開始轉(zhuǎn)而投向一些基金，因為很多投資者，即使是大的公司，發(fā)現(xiàn)自己也很難找到優(yōu)秀的標的，轉(zhuǎn)而通過當?shù)氐幕鹆私庖陨械膬?yōu)質(zhì)資源?，F(xiàn)在投資者變得更為務(wù)實冷靜，都放慢了腳步。

　　中企熱衷投資成長期公司

　　《21世紀》：在商業(yè)模式和文化差異方面存在怎樣的障礙?

　　呂游：在技術(shù)上中國對以色列沒有異議，但在商業(yè)模式上中以有很大的分歧。以色列大部分創(chuàng)業(yè)公司是B2B，認為B2B未來更有發(fā)展前景;但中國因為有巨大的市場，大部分公司希望是B2C，他們認為B2B是有限的，而B2C是無限的，所以他們往往希望在商業(yè)模式上改變以色列創(chuàng)業(yè)公司的雛形，有時在這方面雙方難以達成妥協(xié)。

　　文化上也有較大差異。比如，中以在談合作時時間觀念不同，以色列人的耐心基本上維持在兩到三個月，也就是雙方接觸兩三個月還談不出一個行動方案的話，就不會再繼續(xù)談了，而中國人喜歡慢慢來。以色列人覺得中國人節(jié)奏太慢，而中國人會覺得以色列這么著急是不是技術(shù)有什么問題。

　　《21世紀》：你提到一些中國企業(yè)來以色列投資有短視效應(yīng)，這會帶來怎樣的投資瓶頸?

　　呂游：以色列大部分都是初創(chuàng)公司，2015年調(diào)查機構(gòu)的分析數(shù)據(jù)顯示，以色列大概有14000家高科技公司，這個數(shù)據(jù)每年變化不大。其中，活躍的公司大約有6500家，真正到成長期即B輪的只有一兩千家。大部分初創(chuàng)公司一旦到了A輪或B輪融資就會遷移出以色列，對于這些公司而言，第一大市場是美國而非中國，因為他們創(chuàng)業(yè)的目標群體是以美國為主的。

　　這就存在一個悖論：成長期公司有限，如果早期不投資，它為什么要跟你合作?對于成長期公司而言，錢已經(jīng)不是最重要的了，更重要的是市場、資源以及投資者能帶給它的價值，也就是以色列人所說的“smart money”，聰明的錢。這一點是大部分中國公司突破不了的，他們?nèi)狈υ缙诠静季值囊庾R。

　　《21世紀》： 如果客戶偏好成長性公司，你們怎么調(diào)整業(yè)務(wù)方向?

　　呂游：除了投資我們也在往并購方向轉(zhuǎn)，與其教育客戶，不如順應(yīng)他們的需求。以色列在高科技、農(nóng)業(yè)、清潔技術(shù)等領(lǐng)域都有大量的成熟期公司，也有進一步發(fā)展的需求，需要中國市場。

　　這兩年隨著中國國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，傳統(tǒng)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級的問題，靠自主研發(fā)周期太長。通過這兩年的接觸，我們希望幫助中國投資者或者企業(yè)發(fā)現(xiàn)一些“雪中送炭”式的技術(shù)，而不是可有可無“錦上添花”式的技術(shù)。

　　重點瞄準以色列芯片和醫(yī)療技術(shù)

　　《21世紀》：你提到國內(nèi)市場迫切需要能夠降低成本、提高效益的技術(shù)，有哪些技術(shù)是這種類型?你們重點是發(fā)掘哪一類技術(shù)?

　　呂游：我們關(guān)注的技術(shù)比如像激光雷達，盡管不是一個顛覆性技術(shù)，但它應(yīng)用于一個重要的行業(yè)——集成電路半導(dǎo)體行業(yè)。

　　我們的重點放在兩大方向，一個是晶圓廠，臺積電(臺灣積體電路制造公司)和以色列最大的半導(dǎo)體公司都在南京設(shè)立了晶圓廠。半導(dǎo)體硬件中芯片十分關(guān)鍵，目前沒有任何一個國家在芯片技術(shù)轉(zhuǎn)移上對中國是敞開的，而這方面以色列是一個突破口。

　　以色列的半導(dǎo)體行業(yè)在上世紀70年代發(fā)展起來，一個代表性的事件是英特爾在以色列海法設(shè)立了研發(fā)中心，現(xiàn)在以色列是英特爾除美國之外的第二大研發(fā)中心。目前在世界范圍內(nèi)，除中國之外，集成電路半導(dǎo)體行業(yè)的投資是下降的。

　　另一個是醫(yī)療，以色列三分之一的創(chuàng)業(yè)公司所做的創(chuàng)新跟醫(yī)療相關(guān)。醫(yī)療領(lǐng)域也不局限于做醫(yī)療器械，比如醫(yī)院里的MRI或者核磁共振等設(shè)備，現(xiàn)在基本都在向小型化、可穿戴化發(fā)展。

　　以色列醫(yī)療的優(yōu)勢在于能夠與物聯(lián)網(wǎng)、人工智能技術(shù)相結(jié)合，搜集數(shù)據(jù)到云端。去年石家莊以嶺藥業(yè)公司2000萬美元投資了以色列Health watch公司，后者設(shè)計了能夠做心臟病檢測的貼身內(nèi)衣?，F(xiàn)在很多傳統(tǒng)企業(yè)來考察以色列的醫(yī)療行業(yè)，是看到了中國有很大的母嬰和老年人市場。