5G投資將達1.29萬億，2020年正式商用

　　東興證券的研究報告預計 5G 網(wǎng)絡建設投資達到 1.29 萬億(同比 4G 增長超過 60%)。 預計到 2035 年 5G 在全球創(chuàng)造 12.3 萬億美元經(jīng)濟產(chǎn)出 (相當于 2016 年全美消費支出)，至 2030年我國 5G 直接和間接產(chǎn)出將分別達 6.3 萬億和 10.6 萬億元，5G將成為驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的巨大引擎。

　　何時 5G： 2017 年外場測試， 2018 年第一版標準落地，并將開啟規(guī)模試驗， 2019 年預商用， 2019 年或?qū)?5G 元年， 2020 年正式商用。東興證券認為，2020年是我國確定的5G最晚時限，最終商用只會提前，不可能延后。

　　5G發(fā)展路徑： 先網(wǎng)絡建設，后信息服務;先運營商支出，后垂直行業(yè)融合， 垂直領域融合的新增市場規(guī)模，將數(shù)倍于網(wǎng)絡建設投資規(guī)模。

　　5G 全景研究： 東興證券將 5G 架構體系分為基站系統(tǒng)、網(wǎng)絡架構、應用場景和終端設備四大部分， 共對應 14 個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。 各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資占比不同， 通信網(wǎng)絡設備(SDN/NFV 解決方案)占比最大，將達 40%。

　　5G 投資時序： 東興證券認為， 2019-2025 將是 5G 網(wǎng)絡主建設期，基站天線最先受益，預計將 2019 年規(guī)模起量， 投資規(guī)模近 700 億。我國5G網(wǎng)絡建設總投資將達1.29萬億元，同比4G網(wǎng)絡建設投資(7900億元)增長超過60%。其中通信網(wǎng)絡設備將最大受益，投資規(guī)模將達 5400 億元;基站系統(tǒng)部分的天線、射頻、小微基站與室內(nèi)分布將分別為5.4%、4.1%和7%;網(wǎng)絡架構部分的光纖光纜、光模塊和網(wǎng)絡規(guī)劃運營將分別占5.6%、6.4%和10.1%;包括行業(yè)解決方案、大數(shù)據(jù)應用、物聯(lián)網(wǎng)平臺和增值業(yè)務等系統(tǒng)集成和應用服務將達12.4%。

　　5G架構與產(chǎn)業(yè)全景圖