商務(wù)部對東芝出售閃存芯片交易展開審查 SK海力士扮演什么角色

　　日前有消息稱，中國商務(wù)部已開始對東芝出售閃存芯片交易展開審查，負責(zé)審查的官員目前對韓國SK海力士在該交易中所扮演的角色表示擔(dān)憂。中國商務(wù)部的反壟斷官員認為，如果批準該交易，則將來SK海力士將擁有出售后的東芝芯片業(yè)務(wù)的大量股權(quán)。

　　中國監(jiān)管機構(gòu)本月早些時候啟動了對東芝出售芯片業(yè)務(wù)交易的審批工作。在9月份與貝恩資本及其合作伙伴達成交易后，東芝就向中國監(jiān)管機構(gòu)提交了審批材料。按照程序，中國監(jiān)管機構(gòu)對這類并購交易的審批通常需要約4個月，有時會延長至6個月，這給東芝能否按計劃在明年3月底之前完成交易增添了變數(shù)。

　　去年，由于收購的美國西屋電氣公司破產(chǎn)，導(dǎo)致東芝進行重大資產(chǎn)減計，進而拖累其業(yè)績出現(xiàn)高達1萬億日元(約合90億美元)的虧損，創(chuàng)下了日本電子企業(yè)虧損的新紀錄。由于現(xiàn)金流極度匱乏，為維持正常運營，東芝不得不出售旗下重要業(yè)務(wù)閃存芯片，以避免被東京證券交易所摘牌。

　　閃存芯片是當(dāng)今包括手機、筆記本電腦、平板電腦等便攜式移動設(shè)備必不可少的組件。東芝閃存芯片僅次于三星電子居全球第二位，且閃存芯片自去年以來出現(xiàn)了供應(yīng)緊張狀況，價格正在不斷上漲。閃存芯片目前是東芝少數(shù)幾個能帶來寶貴現(xiàn)金流的核心業(yè)務(wù)，但為了換取更多的現(xiàn)金，東芝被迫割肉甩賣。對東芝這項業(yè)務(wù)感興趣的企業(yè)相當(dāng)多，包括韓國海力士、美國西部數(shù)據(jù)、博通公司以及臺灣地區(qū)的富士康等。其中富士康公司的報價最為誘人，高達270億美元，比市場調(diào)研機構(gòu)預(yù)估的平均價高出50%以上。但出于種種考慮，東芝最后決定將閃存芯片業(yè)務(wù)以180億美元的價格出售給了包括美國貝恩資本、SK海力士、蘋果和戴爾公司在內(nèi)的聯(lián)合財團。

　　今年9月28日，美國貝恩資本牽頭的財團正式與東芝簽約，以180億美元收購東芝芯片業(yè)務(wù)部門。根據(jù)協(xié)議，SK海力士將通過可轉(zhuǎn)換債權(quán)的形式參與這筆交易。將來，SK海力士最多可獲得東芝芯片業(yè)務(wù)15%的投票權(quán)。當(dāng)前，SK海力士是韓國第二大內(nèi)存芯片廠商，僅次于三星電子。之前，東芝芯片業(yè)務(wù)合作伙伴西部數(shù)據(jù)也不同意SK海力士參與這筆交易，但經(jīng)過東芝高管出面協(xié)調(diào)，西部數(shù)據(jù)已與東芝達成和解。

　　據(jù)市場研究公司TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，三星NAND閃存芯片業(yè)務(wù)的收入為42.1億美元，占全球市場的35.4%，西部數(shù)據(jù)和東芝的市場份額分別為17.9%和16.5%，而SK海力士的市場份額大約為13%。這意味著，SK海力士一旦掌控了東芝閃存業(yè)務(wù)，那么SK海力士將占據(jù)高達30%的閃存芯片市場，成為僅次于三星的全球第二大閃存芯片廠商。SK海力士與三星的市場份額加在一起合計高達65%，韓國公司對全球閃存芯片市場的影響力將大幅度提升。這并不利于市場競爭和公平的市場秩序。市場集中度越高，產(chǎn)生的壟斷風(fēng)險也越大。尤其是當(dāng)前閃存芯片正處于供需矛盾突出、價格大幅上漲之際。芯片零部件價格高企，對整機企業(yè)發(fā)展不利，會提高整機廠家的生產(chǎn)成本，增大市場風(fēng)險。而中國整機廠商數(shù)量最多，對芯片供應(yīng)鏈變化最為敏感。基于這種情況，中國監(jiān)管機構(gòu)對SK海力士持有大量東芝芯片業(yè)務(wù)的股權(quán)的擔(dān)憂不無道理。

　　自去年二季度以來，PC內(nèi)存價格持續(xù)上漲，累計漲幅高達兩倍以上。這其中有產(chǎn)品升級換代和良品率問題，但市場集中度過高，也是重要原因之一。長期以來，PC內(nèi)存行業(yè)由韓國三星、SK海力士和美國美光三強把持，市場份額分別高達45.8%、28.7%、21.0%，三家合計份額超過九成。下游廠商已獲悉，明年第一季度內(nèi)存條的價格將上漲8%，而且這種局面會在明年上半年持續(xù)，下半年才有望恢復(fù)供需平衡。閃存芯片領(lǐng)域會不會出現(xiàn)類似情況，進而影響中國內(nèi)地整機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這不能不引起中國市場監(jiān)管部門的關(guān)注。

　　知情人士稱，東芝出售閃存芯片的交易要想獲得中國政府的批準，有關(guān)各方特別是SK海力士可能需要做出一些補充承諾，確保不會影響市場的公平競爭，從而消除中國監(jiān)管部門的擔(dān)憂。這樣，中國商務(wù)部也許會有條件批準該交易。當(dāng)前，中國是全球最大的芯片市場，且進口芯片占據(jù)很高的市場份額。東芝的出售交易不能損害中國整機產(chǎn)業(yè)，監(jiān)管部門慎重進行審批是合乎情理的。