全球第四大富豪雷軍：小米正式香港IPO 雷軍身價(jià)僅次于蓋茨、巴菲特、貝佐斯

　　如若不出意外，小米將會(huì)順利在香港IPO，而其掌門人雷軍的身家將超越馬化騰、馬云、許家印等人，晉升為中國新首富，并或?qū)⑴c比爾·蓋茨、沃倫·巴菲特、杰夫·貝佐斯比肩，入列全球四大富豪之列。

　　在香港聯(lián)交所4月24日公布同股不同權(quán)的“上市新政”后，小米完成IPO準(zhǔn)備的最后拼圖。根據(jù)港交所官網(wǎng)顯示的材料，小米已于5月2日提交在港上市材料。市場估計(jì)其將于6月底或7月初正式掛牌，繼之考慮以CDR(中國預(yù)托證券)形式在內(nèi)地上市。

　　雷軍在招股書草擬本中的公開信內(nèi)表示，小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。具體而言，小米是一家以手機(jī)、智能硬件和 IoT 平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。小米有勇氣、有決心推動(dòng)一場深刻的商業(yè)效率革命 ，永遠(yuǎn)堅(jiān)持硬件綜合凈利率不超過5%。

　　作為2018年最受全球關(guān)注的IPO，多家券商預(yù)計(jì)，小米估值高達(dá)1000億美元，而德意志銀行甚至給出最高1629億美元的估值。此次負(fù)責(zé)小米赴港IPO的保薦人，中資投行為中信證券，外資保薦人為高盛和摩根士丹利。

　　如果按1000億美金的市值作為估算，持股高達(dá)77.8%的雷軍個(gè)人身家將會(huì)達(dá)到778億美元，將超過Zara的創(chuàng)始人阿曼西奧·奧特加，史上第一次將華人在全球富豪榜的位次，提升到全球前五之列。

　　值得注意的是，在過去的2018年一季度，僅智能手機(jī)一項(xiàng)，小米全球出貨量增長53.9%，遠(yuǎn)超前十大手機(jī)廠商中的任何一家，這使得小米千億美元的估值含金量更高。

　　小米的估值和雷軍的身家

　　小米公司成立于2010年4月，是一家專注于高端智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)電視及智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)。

　　小米初步招股文件顯示，小米計(jì)劃將30%IPO募集資金用于研發(fā)及開發(fā)智能手機(jī)、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產(chǎn)品;30%用于擴(kuò)大投資及強(qiáng)化生活消費(fèi)品與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈;30%用于全球擴(kuò)展;10%用作一般營運(yùn)用途。

　　小米的估值是市場上關(guān)注的核心。事實(shí)上，目前關(guān)于小米的估值是多少，市面上有一少傳言，從680億美元，800億美元到2000億美元，各種說法眾說紛蕓。

　　一位基金投資人告訴智通財(cái)經(jīng)APP，4月份某小米專項(xiàng)基金完成了近2億元的小米股權(quán)的交割，其PRE-IPO前的估值超過800億美元，“依此計(jì)算，小米此次上市保守的估值應(yīng)該在900-1200億美元的區(qū)間”。

　　5月2日，根據(jù)來自財(cái)聯(lián)社自保薦機(jī)構(gòu)處的消息，小米IPO定價(jià)基本確定在1000—1200億美元，基石投資者定價(jià)在800億美元以上。

　　此前德意志銀行亦出具一份報(bào)告，其用DCF模型、相對(duì)估值、DEV三種思路做了一個(gè)分析，將對(duì)比的標(biāo)的是騰訊(00700)、亞馬遜、Google、阿里巴巴和Facebook。主要將增長性、市盈率、毛利率、凈利率、EBITDA等各種財(cái)務(wù)比率做了比較，認(rèn)為小米的估值應(yīng)在847億-1629億美元區(qū)間。

　　事實(shí)上，按照市場上主流的券商觀點(diǎn)，小主的估值應(yīng)在1000億美元左右，而以雷軍占據(jù)小米77.8%的股權(quán)比例換算，的雷軍個(gè)人身家將會(huì)達(dá)到778億美元。

　　778億美元是個(gè)什么概念?2018年3月6日，福布斯官方發(fā)布了2018年全球億萬富豪榜中，馬云、馬化騰和許家印各以453億美元、390億美元、303億美元的身價(jià)，位列中國三甲。而馬化騰最高的位次是全球第17位。

　　如果放到全球中，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨、伯克希爾哈撒韋創(chuàng)創(chuàng)始人沃倫·巴菲特、亞馬遜杰夫·貝佐斯、ZARA創(chuàng)始人阿曼西奧·奧特加、facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格分列全球前五。其中貝佐斯、奧特加、扎克伯格的財(cái)富分別為728億、713億、560億美元——但考慮到亞馬遜股價(jià)在過去的4個(gè)月連創(chuàng)新高，貝佐斯的個(gè)人財(cái)富已超過800億美元，并成為新晉全球首富。

　　也即是說，是香港IPO一旦成行，則雷軍的財(cái)富將超過奧特加，并將華人首富的門檻拉高至700億美元的級(jí)別，并位居全球第四，而此前這一榜單歷史上華人位置最高的是李嘉誠，基位置是第10。

　　2018年手機(jī)出貨量大幅超過1億臺(tái)?

　　值得注意的是，在2018年第一季度全球智能手機(jī)出貨量排行榜出爐后，加之小米澎湃S2處理器進(jìn)入商用量產(chǎn)階段，使得該公司的估值或水漲船高。

　　2018年第一季度全球手機(jī)出貨量約3.2億臺(tái)，中國市場手機(jī)出貨量約1億臺(tái)。此中，在全球手機(jī)十大廠商中，小米增速最猛，其全球出貨量2100萬臺(tái)，同比增長53.9%。此中，國內(nèi)出貨量同比增長43.1%——此在中國智能機(jī)銷量同比下滑21%至9200萬臺(tái)的背景下尤其難得。

　　同時(shí)，在全球第二大人口國家印度中，小米表現(xiàn)更為耀眼。2018年第一季度，印度手機(jī)出貨量同比增長了48%，其中智能手機(jī)整體出貨量達(dá)2950萬臺(tái)。在智能機(jī)領(lǐng)域，小米以31%的市場份額在2018年第一季度領(lǐng)跑，之后依次為三星(26%)、viv0(6%)、OPPO(6%)以及華為榮耀(3%)。

　　作為對(duì)比，小米的印度市場份額在2017年第一季度還是13.1%。這一數(shù)字也是2014年第一季度以來的第二高紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)三星占據(jù)了33%的份額。

　　2017年年中，當(dāng)小米月均出貨量出現(xiàn)好轉(zhuǎn)時(shí)，雷軍宣布，小米將嘗試銷售一億部智能手機(jī)?？上У氖?，2017年小米僅成功突破9000萬大關(guān)。不過，在印度市場獲得爆發(fā)性增長，同時(shí)在俄羅斯、波蘭和西班牙數(shù)家線下實(shí)體店獲得突破的時(shí)點(diǎn)，小米2018年的銷量或遠(yuǎn)超1億臺(tái)。

　　更為重要的是，4月28日《Digitimes》發(fā)文稱，臺(tái)積電即將量產(chǎn)小米的松果澎湃S2處理器，該處理器將使用16nm制程，為八核芯處理器，據(jù)傳綜合性能將看齊華為海思的麒麟960。

　　在國家大力支持自主芯片產(chǎn)業(yè)的今天，小米也將成為繼華為之后，第二家自主開發(fā)處理器的大型手機(jī)廠商。

　　兩大因素讓小米的估值再添砝碼。一位香港的投行人士亦向媒體透露，小米成為香港首批同股不同權(quán)上市企業(yè)八九不離十，VC圈子也正在對(duì)小米的股份進(jìn)行瘋狂“掃貨”，還拿不到額度。

　　4月30日?qǐng)?bào)，李嘉誠的長和發(fā)出采訪通知，將與小米合組全球策略聯(lián)盟。據(jù)了解，雙方將在業(yè)務(wù)上展開合作，暫不涉及股權(quán)交易。

　　在過去成立的8年時(shí)間里，小米打造的生態(tài)帝國漸漸顯露，各項(xiàng)指標(biāo)均符合港交所關(guān)于同股不同權(quán)上市的規(guī)定。2017年手機(jī)銷量超9240萬臺(tái)，增長74%，年收入超1000億元。除了智能手機(jī)，小米的主營業(yè)務(wù)拓展至包括、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)及生活消費(fèi)產(chǎn)品等方面，并表現(xiàn)出色。

　　不過，多家機(jī)構(gòu)人士均擔(dān)心小米的IPO，將會(huì)帶來市場流動(dòng)性的縮緊。平安好醫(yī)生上周為其11億美元IPO鎖定散戶投資者時(shí)，市場參與者已經(jīng)嘗到了巨額IPO帶來現(xiàn)金緊縮問題的滋味，衡量市場流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)——香港一個(gè)月Hibor創(chuàng)下近十年來的最大漲幅。

　　作為對(duì)比，小米的融資額將達(dá)到100億美元。此前在最新的人事調(diào)整中，小米兩位聯(lián)合創(chuàng)始人周光平、黃江吉因個(gè)人原因辭去管理職務(wù)，即是為IPO作最后鋪墊。

　　港交所和香港，都站在這有趣的歷史博弈節(jié)點(diǎn)上。