GE：百年巨艦的輝煌與低落

　　自愛(ài)迪生創(chuàng)建通用電氣(General Electric)以來(lái)，它歷經(jīng)一百多年的滄桑，推動(dòng)了工業(yè)的進(jìn)步，也見(jiàn)證了時(shí)代的變遷。

　　近兩年，GE流年不利，公司股價(jià)一落千丈。自2017年1月以來(lái)，公司股價(jià)下跌了六成以上，已接近2008年金融危機(jī)時(shí)的最低點(diǎn)。

　　1980年-2018年，GE股票價(jià)格變化

　　2018年6月，美國(guó)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)委員會(huì)宣布把通用電氣從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)30種成分股中移除。

　　曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的商業(yè)巨頭，如今風(fēng)光不再，不禁讓人唏噓。

　　但投資者對(duì)GE的未來(lái)發(fā)展仍然非常關(guān)注，畢竟GE是美國(guó)工業(yè)和企業(yè)文化的代表之一。

　　自2017年8月，新CEO John. L Flannery上任后，GE進(jìn)行了一系列的大規(guī)模變革和止血。

　　2017年年底，公司計(jì)劃消減電力部門(mén)12000個(gè)工作崗位。

　　2018年8月，GE集團(tuán)宣布，將其醫(yī)療業(yè)務(wù)剝離并獨(dú)立成立醫(yī)療公司，并出售石油服務(wù)公司Baker Hughes的股份。瘦身后的GE集團(tuán)將專(zhuān)注于電力、航空和醫(yī)療三大業(yè)務(wù)。

　　回顧過(guò)往，GE到底經(jīng)歷了怎樣的輝煌和低落?

　　GE：美國(guó)創(chuàng)新的代表

　　對(duì)于大多數(shù)美國(guó)人而言，GE代表著創(chuàng)新，從燈泡到電視機(jī)，再到洗衣機(jī)，GE一直努力通過(guò)光電技術(shù)推動(dòng)美國(guó)工業(yè)發(fā)展。

　　白熾燈泡、電力機(jī)車(chē)、早期X光機(jī)和電爐都是GE的早期產(chǎn)品。自20世紀(jì)20年代開(kāi)始，GE開(kāi)始大規(guī)模生產(chǎn)家用電器，并快速改變了美國(guó)人的生活。

　　隨后幾年，GE開(kāi)發(fā)了真空技術(shù)，使微波和雷達(dá)系統(tǒng)得以發(fā)明。在第二次世界大戰(zhàn)期間，GE為軍隊(duì)提供了設(shè)備和管理人員，并在1949年推出了歷史上最受歡迎的噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)J-47。

　　在20世紀(jì)60年代到70年代，GE成為激光技術(shù)和醫(yī)學(xué)成像的先驅(qū)。

　　20世紀(jì)80年代：杰克·韋爾奇的崛起

　　1981年，45歲的杰克·韋爾奇成為GE最年輕的董事長(zhǎng)和CEO，并主導(dǎo)了對(duì)美國(guó)無(wú)線電公司RCA和美國(guó)全國(guó)廣播公司NBC的收購(gòu)，隨后將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到金融服務(wù)領(lǐng)域。

　　韋爾奇無(wú)情地進(jìn)行大規(guī)模裁員，削減公司成本，被人稱(chēng)為“中子杰克”。正是韋爾奇的一系列強(qiáng)硬的手段，帶領(lǐng)著GE一路高歌猛進(jìn)。

　　2001年，韋爾奇卸任時(shí)，他已將GE從一家營(yíng)業(yè)額250億美元的工業(yè)制造公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患覡I(yíng)業(yè)額為1250億美元的“無(wú)邊界”商業(yè)帝國(guó)。2001年，公司市值突破6000億美元，位列世界第一，也成就了GE的巔峰時(shí)刻。

　　2008年：GE的低谷時(shí)刻

　　自韋爾奇卸任后，GE顯露出高度的臃腫和低效，而2008年金融危機(jī)更是重創(chuàng)GE，公司股價(jià)在一年中下跌了42%。公司金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也被無(wú)情暴露，并致使GE經(jīng)營(yíng)陷入緊張狀態(tài)。

　　2008年，沃倫·巴菲特投資30億美元用于穩(wěn)定GE的運(yùn)營(yíng)。然而，公司的麻煩并未因金融危機(jī)而終止。2015年，GE以95億美元收購(gòu)法國(guó)阿爾斯通公司電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)被廣泛認(rèn)為是一起失敗之舉。

　　2009年，公司將其年度股息從1.24美元下調(diào)至0.82美元，2010年股息進(jìn)一步下調(diào)。

　　在新CEO杰弗里·伊梅爾特的領(lǐng)導(dǎo)下，GE公司剝離金融業(yè)務(wù)并重返制造業(yè)，這標(biāo)志著GE與韋爾奇時(shí)代的發(fā)展模式徹底割裂。

　　公司還剝離了數(shù)十億美元的貸款和房地產(chǎn)，并放棄了NBC環(huán)球、GE塑料，GE水處理和GE家電等業(yè)務(wù)。

　　伊梅爾特的改革舉措收效明顯，公司股價(jià)也慢慢回升。GE航空業(yè)務(wù)營(yíng)收翻了三倍，達(dá)到每年60億美元。除此之外，醫(yī)療、電力和交通等板塊也實(shí)現(xiàn)了兩到三倍的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　2016年，公司在工業(yè)制造領(lǐng)域的收入達(dá)到174億美元，約是2000年的三倍。金融業(yè)務(wù)占比則持續(xù)下降，對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)不足9%。

　　2017年6月，執(zhí)掌公司16年的CEO伊梅爾特辭職，公司股價(jià)再度大幅下跌。

　　更簡(jiǎn)單、更聚焦而又不確定的未來(lái)

　　在伊梅爾特離開(kāi)時(shí)，GE業(yè)務(wù)遍布180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球擁有31.3萬(wàn)名員工，專(zhuān)注電力、可再生能源、石油天然氣、航空、醫(yī)療保險(xiǎn)、運(yùn)輸和照明等大型工業(yè)領(lǐng)域。

　　GE Power是公司最大的收入來(lái)源，2017年收入約360億美元，其次是GE航空，收入約為274億美元。

　　2018年5月，《財(cái)富》雜志發(fā)布的美國(guó)500強(qiáng)排行榜中，GE位列第18位。

　　2017年8月，John L. Flannery成為公司新一任CEO，計(jì)劃重置并調(diào)整公司的許多業(yè)務(wù)部門(mén)，將公司未來(lái)重心放在電力、航空和醫(yī)療三大核心業(yè)務(wù)，同時(shí)退出運(yùn)輸和照明等過(guò)去幾十年來(lái)公司標(biāo)志性的業(yè)務(wù)板塊。

　　Flannery稱(chēng)2018年將是通用電氣“重置的一年”，下調(diào)了2018年的利潤(rùn)目標(biāo)，并稱(chēng)2019年的處境可能依然艱難，尤其是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)GE Power。

　　隨著2017年，GE出售照明業(yè)務(wù)、工業(yè)解決方案部門(mén)、GE水處理等業(yè)務(wù)，2018年，公司持續(xù)進(jìn)行瘦身計(jì)劃，繼續(xù)出售多項(xiàng)業(yè)務(wù)：

　　4月2日，公司將醫(yī)療技術(shù)部門(mén)以10.5億美元出售給私募股權(quán)公司Veritas Capital;

　　5月21日，公司將運(yùn)輸業(yè)務(wù)以111億美元出售給火車(chē)制造商美國(guó)西屋制動(dòng)公司;

　　6月25日，公司將分布式電力業(yè)務(wù)以32.5億美元出售給私募股權(quán)公司Advent;

　　6月26日，公司宣布剝離醫(yī)療保健業(yè)務(wù)，GE Healthcare將成為獨(dú)立公司;同時(shí)，公司計(jì)劃撤出對(duì)美國(guó)油服公司貝克休斯的投資，將在未來(lái)2-3年完成;

　　7月20日，公司財(cái)報(bào)電話會(huì)宣布，完成工業(yè)解決方案以26億美元出售給ABB集團(tuán)的交割。

　　除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整外，公司還大幅裁員，以削減成本。

　　目前，GE已基本完成了200億美元資產(chǎn)出售計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2020年前縮減250億美元的凈負(fù)債，以便減少公司對(duì)商業(yè)票據(jù)等短期融資的依賴(lài)。

　　但是，在經(jīng)歷去金融化、回歸工業(yè)、業(yè)務(wù)瘦身等一系列長(zhǎng)時(shí)間的斷腕舉措后，資本市場(chǎng)的信心似乎并未增強(qiáng)。而隨著GE電力業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟，已讓各大投行陸續(xù)下調(diào)了對(duì)GE的預(yù)期。

　　在互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)的時(shí)代巨變之下，GE能否重振旗鼓，再度崛起?在前方濃霧彌漫的未來(lái)，GE這艘百年巨艦將駛向何方?