好景不再，DRAM價(jià)格2019年或下滑20%

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都是以美元計(jì)價(jià)，所以國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體廠都會(huì)設(shè)立境外公司來降低匯率變動(dòng)帶來的壓力。以晶圓代工龍頭臺(tái)積電來說，已在上次董事會(huì)核準(zhǔn)在額度不超過20億美元范圍內(nèi)，對(duì)臺(tái)積電在英屬維京群島設(shè)立的百分之百持股子公司TSMCGlobalLtd.增資，以降低外匯避險(xiǎn)成本。

　　南亞科董事會(huì)昨(12)日亦決議在10億美元額度內(nèi)，成立100%持股的境外子公司以降低外匯避險(xiǎn)成本。特別是DRAM價(jià)格都以美元計(jì)價(jià)，而且匯率變動(dòng)會(huì)直接影響DRAM廠財(cái)報(bào)表現(xiàn)，降低匯率波動(dòng)影響自然有助于營(yíng)運(yùn)不致于出現(xiàn)過多業(yè)外變數(shù)。

　　對(duì)于DRAM市況，根據(jù)集邦科技記憶體儲(chǔ)存研究DRAMexchange調(diào)查，雖然今年下半年是產(chǎn)業(yè)旺季，但市場(chǎng)持續(xù)供過于求，DRAM第三季合約價(jià)格季漲幅縮小到僅1～2%，第四季可能反轉(zhuǎn)下跌5%，也不排除跌幅持續(xù)擴(kuò)大，終結(jié)價(jià)格連九季上漲的超級(jí)周期(supercycle)。

　　DRAMeXchange指出，下半年削弱DRAM需求的主因，包括智慧型手機(jī)硬體規(guī)格已難以吸引換機(jī)需求，導(dǎo)致旺季出貨表現(xiàn)平淡;伺服器市場(chǎng)出貨動(dòng)能出現(xiàn)雜音，以及PC及NB市場(chǎng)因英特爾平臺(tái)供貨不足而受到?jīng)_擊等。

　　展望2019年，雖然各家對(duì)后續(xù)新增產(chǎn)能的計(jì)畫較為保守，但投片量仍逐漸上升，再加上明年也將持續(xù)受惠于1x/1y納米制程進(jìn)入成熟期，DRAMeXchange預(yù)計(jì)整體供給位元年產(chǎn)出將成長(zhǎng)近22%。明年DRAM價(jià)格跌幅仍取決于需求端的變化，尤其是伺服器的出貨以及單機(jī)搭載量是否有足夠的成長(zhǎng)動(dòng)能。

　　目前預(yù)估2019年DRAM價(jià)格年均價(jià)將下滑約15～20%，但如果伺服器以及智慧型手機(jī)需求出現(xiàn)重大修正，價(jià)格恐怕會(huì)有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　DRAM價(jià)走跌長(zhǎng)線有待觀望

　　DRAM價(jià)格今年第4季開始反轉(zhuǎn)走跌，主因市場(chǎng)對(duì)智慧型手機(jī)與伺服器需求動(dòng)能出現(xiàn)雜音，拖累概念股茂矽、南亞科、世界、威剛、宜鼎、華邦電等重挫。然而，法人認(rèn)為，隨著資料中心需求提高，加上記憶體大廠美光將強(qiáng)化在臺(tái)布局，5G將成為下一波業(yè)績(jī)續(xù)攻的主力。

　　綜觀DRAM族群昨日股價(jià)，幾乎一面倒，其中表現(xiàn)最為弱勢(shì)的茂矽大跌近5%，其次南亞科、世界跌幅達(dá)3.81%、3.6%，而威剛、宜鼎及華邦電跌幅也都超過2%以上。

　　近年DRAM報(bào)價(jià)走勢(shì)，先前已歷經(jīng)9個(gè)季度的價(jià)格上升循環(huán)，惟受到產(chǎn)業(yè)需求動(dòng)能趨于平淡，導(dǎo)致市場(chǎng)具供過于求的壓力，也使得DRAM正式終結(jié)價(jià)格連9季上漲的超級(jí)周期(SuperCycle)。

　　品豐大中華投顧總經(jīng)理連干文表示，DRAM從去年開始，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，因此帶動(dòng)整體DRAM報(bào)價(jià)走高，然而，由于市場(chǎng)需求不如預(yù)期，加上DRAM資本支出成本又高，其實(shí)從今年第3季開始，價(jià)格漲幅就已大幅收斂。

　　日盛投顧總經(jīng)理李秀利說，DRAM下半年需求疲軟，主因智慧型手機(jī)硬體規(guī)格已難以吸引換機(jī)需求，形成旺季不旺的局面，加上伺服器市場(chǎng)出貨動(dòng)能出現(xiàn)雜音，以及PC及NB市場(chǎng)因Intel平臺(tái)供貨不足，亦使產(chǎn)業(yè)雪上加霜。

　　此外，她表示，美記憶體龍頭廠美光科技(Micron)為了有利擴(kuò)展業(yè)務(wù)，去年起規(guī)劃在臺(tái)建立后段封測(cè)生產(chǎn)基地，將原有的晶圓制造與新建的后段封測(cè)集中在同一處，該封測(cè)廠將于本周五(26日)開幕，而美光強(qiáng)化在臺(tái)布局之舉，也將使臺(tái)灣在記憶體方面的長(zhǎng)才，再度受國(guó)際矚目。

　　再者，根據(jù)DRAMeXchange調(diào)查，未來伴隨著資料中心建置的普及，以及2020年之后5G世代的來臨，微型伺服器應(yīng)用將在未來的3-5年內(nèi)，呈現(xiàn)顯著成長(zhǎng)，屆時(shí)可望拉升記憶體的使用量。

　　展望后市，連干文強(qiáng)調(diào)，盡管DRAM應(yīng)用于PC領(lǐng)域需求不如以往，且今年第4季DRAM報(bào)價(jià)也已出現(xiàn)松動(dòng)，估計(jì)2019年續(xù)跌壓力大，惟隨著DRAM運(yùn)用于云端需求將大幅攀升，未來產(chǎn)值亦將呈現(xiàn)正成長(zhǎng)，若以長(zhǎng)期來看，仍不必過于悲觀，后續(xù)發(fā)展值得留意。

　　持續(xù)走低，三星暫停擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

　　受到價(jià)格下滑消息影響，三星在上個(gè)月宣布削減其存儲(chǔ)芯片的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　根據(jù)此前的報(bào)道，今年三季度以來，內(nèi)存市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)下降一成，而四季度還將在下降，到明年年初，閃存市場(chǎng)還有25%-30%的降幅。受到智能手機(jī)發(fā)展停滯、服務(wù)器存在出貨量不確定以及英特爾處理器缺貨的影響，主要DRAM閃存制造商將會(huì)出現(xiàn)供過于求的情況。

　　三星和海力士等企業(yè)曾表示將進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，但今年下半年閃存市場(chǎng)價(jià)格下滑以及隨時(shí)可能出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩問題，三星目前已經(jīng)削減了存儲(chǔ)芯片擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃以阻止價(jià)格進(jìn)一步下滑。據(jù)日媒報(bào)道，三星2019年的資本支出將下滑8%，其中DRAM內(nèi)存投資大砍20%。