京東方計劃收購中電熊貓8.5代和8.6代液晶產(chǎn)線

今天，液晶顯示界的又一項重要收購落地。

9月23日，京東方發(fā)布公告稱，擬收購南京中電熊貓平板顯示科技有限公司（以下簡稱“南京G8.5公司”）、以及成都中電熊貓顯示科技有限公司（以下簡稱“成都G8.6公司”）部分股權(quán)（51%）。

這意味著，京東方計劃掌舵中電熊貓旗下的南京8.5代液晶產(chǎn)線，和成都的8.6代液晶產(chǎn)線。收購之后，京東方將擁有5條8.5代線，1條8.6代線、2條10.5代線，穩(wěn)坐國內(nèi)產(chǎn)能第一。

再看收購金額，公告顯示，南京G8.5公司80.831%股權(quán)已于9月7日公開掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價為559,122.14萬元人民幣。京東方擬以不低于掛牌價收購南京G8.5公司部分股權(quán)、以不低于評估價收購成都G8.6公司部分股權(quán)。

同時，成都G8.6公司51%股權(quán)對應(yīng)評估值為652,551.35萬元人民幣。以此估算，京東方此次收購價格約為121.17億元。

同時公告也指出，目前雙方還未簽署最終交易協(xié)議，并且還需要通過股東大會審議，尚存在不確定性。

今年以來，南京中電熊貓進(jìn)行收購重組的消息不斷，此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從產(chǎn)業(yè)鏈了解到，潛在競購方有京東方、TCL科技、深天馬、惠科等國內(nèi)面板廠商。如今看來，中電熊貓的兩條產(chǎn)線將被京東方收至麾下。

華東科技出售面板自救

此次的交易標(biāo)的中電熊貓產(chǎn)線，原本屬于華東科技旗下產(chǎn)業(yè)，但是由于華東科技2018年度、2019年度連續(xù)兩年虧損，股票自2020年4月16日起實行“退市風(fēng)險警示”處理，股票簡稱由“華東科技”變更為“*ST東科”。

由于外部液晶行業(yè)低迷、疫情沖擊，加上自身經(jīng)營問題，華東科技一直處于虧損狀態(tài)，2018年歸母凈利虧損9.87億元、2019年虧損56.41億元、2020年上半年虧損7.78億元。

雖然今年同比虧損有所收窄，但仍陷虧損泥潭，處于退市邊緣，因此早就計劃出售產(chǎn)線進(jìn)行自救。

與此同時，今年9月以來，*ST東科還宣布，公司將戰(zhàn)略退出液晶面板行業(yè)，并出售其所持南京中電熊貓和成都中電熊貓的股權(quán)，以及擬收購代工廠商冠捷科技。

在對深交所問詢函的回復(fù)公告中，*ST東科表示，除戰(zhàn)略退出液晶面板行業(yè)外，公司觸控顯示、壓電晶體和磁電業(yè)務(wù)也將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式置出。

同時，為避免退市需盡快完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，*ST東科將收購冠捷科技100%股權(quán)，收購將分成兩個方案先后實施，其中包括重大資產(chǎn)出售及支付現(xiàn)金購買冠捷科技51%股權(quán)方案和發(fā)行股份購買冠捷科技49%股權(quán)并配套募集資金方案。

本次重組后，華東科技將通過對冠捷科技100%股權(quán)的收購，主營業(yè)務(wù)由液晶面板、觸控顯示、壓電晶體和磁電四大板塊，變更為顯示器及液晶電視等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售。

一賣一買，*ST東科正式開啟了重組，收購?fù)瓿珊笃溆D(zhuǎn)型為智能顯示制造企業(yè)，從上游產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到中下游。

為何中電熊貓如此搶手？

首先，中電熊貓產(chǎn)線備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，一大原因在于IGZO背板技術(shù)。IGZO(Indium Gallium Zinc Oxide)銦鎵鋅氧化物，是一種薄膜電晶體技術(shù)，屬于金屬氧化物面板技術(shù)的一種。具有高分辨率、高刷新率、高亮度及低能耗的特點(diǎn)，是中電熊貓的核心技術(shù)。

一位面板行業(yè)資深分析師告訴記者，IGZO面板技術(shù)是大尺寸OLED必備的技術(shù)，不論京東方還是TCL科技都還沒有攻克這一難題，所以他們都會爭取這個機(jī)會，來加快OLED研發(fā)的進(jìn)程，而OLED是未來顯示技術(shù)的重要方向。

目前在OLED大尺寸屏幕領(lǐng)域，國內(nèi)尚未突破，接下來京東方收購之后，IGZO方面的技術(shù)將得到增強(qiáng)。

其次，此前京東方友商TCL科技近期收購?fù)顿Y不斷，先是投資了日本JOLED面板公司，并將在廣州建設(shè)大尺寸OLED印刷產(chǎn)線，隨后又百億收購中環(huán)集團(tuán)，緊接著拿下三星的液晶產(chǎn)線，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。在業(yè)內(nèi)看來，中電熊貓的競爭中，京東方也不愿將更多液晶產(chǎn)能拱手讓人，雖然京東方自己不再新建液晶產(chǎn)線，但是收購成熟產(chǎn)線也能補(bǔ)充關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)能。

另一方面，再看產(chǎn)線具體情況，為何成都產(chǎn)線51%的股權(quán)，反而價更高？其中，南京8.5代線設(shè)計產(chǎn)能為60K/月玻璃基板，主要產(chǎn)品有手機(jī)、筆記本電腦、顯示器、電視顯示屏等，量產(chǎn)時間是2015年8月；成都G8.6代線設(shè)計產(chǎn)能為120K/月玻璃基板，主要產(chǎn)品是23.8-70寸TV顯示屏等，量產(chǎn)時間為2018年5月，可以看到成都的液晶產(chǎn)線量產(chǎn)不久，產(chǎn)線設(shè)備比較新，產(chǎn)能也更大。

公告還表示，成都G8.6產(chǎn)線VA和氧化物等工藝穩(wěn)定，能夠?qū)?yīng)8K超高清、高刷新率等高端產(chǎn)品，盈利能力較強(qiáng)且提升潛力較大；可經(jīng)濟(jì)切割50、58、70寸等差異化尺寸產(chǎn)品，有效完善京東方產(chǎn)品和產(chǎn)線體系；并能夠與京東方成都、重慶、綿陽等現(xiàn)有產(chǎn)線高效聯(lián)動，進(jìn)一步強(qiáng)化集聚發(fā)展，對京東方未來發(fā)展具有巨大促進(jìn)作用，故擬溢價收購其51%股權(quán)。

今年以來面板行業(yè)重新洗牌，除了國內(nèi)運(yùn)營不佳的企業(yè)退出外，韓國廠商也已經(jīng)決定退出液晶領(lǐng)域。此前群智咨詢TV面板研究資深分析師劉建勝就告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者：“今年韓國面板廠加速關(guān)掉LCD（液晶）產(chǎn)能，對面板格局將會產(chǎn)生較大影響，2020年中國的面板廠商TV面板產(chǎn)能占比將超過50%?！?/p>

但是，多位分析師也指出，面板廠商在規(guī)模增長的同時，也需要注意風(fēng)險，關(guān)鍵要提升運(yùn)營、盈利能力。