美國FTC出手干預(yù) 英偉達(dá)收購ARM或告吹

根據(jù)彭博社報道，12月3日美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（Federal Trade Commission，FTC）對英偉達(dá)提起訴訟，目的是阻止英偉達(dá)斥資400億美元從日本軟銀集團(tuán)（SoftBank）手中收購英國芯片設(shè)計公司ARM。"本次交易將使最大的芯片公司之一控制競爭對手公司完成自己的芯片計算技術(shù)和設(shè)計。"聯(lián)邦貿(mào)易委員會在聲明中表示。

這是這筆收購案迄今為止遭遇的最大障礙，將可能威脅交易最終能否達(dá)成。如今局勢如此焦灼，英偉達(dá)前期的努力是否真的要白費(fèi)了？這次收購如果失敗會對英偉達(dá)和軟銀造成什么影響？

據(jù)FTC官網(wǎng)消息指出，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的投訴稱合并后的新公司將有手段和動機(jī)扼殺下一代技術(shù)的創(chuàng)新，包括用在汽車運(yùn)行數(shù)據(jù)中心和駕駛輔助系統(tǒng)等技術(shù)。FTC起訴收購主要有以下理由：

· 新公司合并后英偉達(dá)將有能力和動機(jī)來控制或削弱競爭對手，從而減少市場競爭，使得產(chǎn)品質(zhì)量下降、創(chuàng)新減少、價格上漲和選擇減少，損害數(shù)百萬從基于ARM的產(chǎn)品中受益的美國人。

· 該筆收購案會影響3個全球市場的競爭：用于乘用車的高級高級駕駛員輔助系統(tǒng)，用于提高數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的安全性和效率的DPU SmartNIC，和基于面向ARM CPU的云計算服務(wù)提供商。

· 此次收購將使英偉達(dá)從ARM處獲得競爭對手的敏感信息，從而影響企業(yè)之間的良性競爭， ARM也可能因為英偉達(dá)的商業(yè)利益而失去他的公平性。

· 此次收購可能影響ARM的技術(shù)創(chuàng)新，如果英偉達(dá)確定ARM的新技術(shù)有可能損害英偉達(dá)的商業(yè)利益，合并后的公司將沒有動力開發(fā)或啟用其他有益的新功能或創(chuàng)新。

對此，英偉達(dá)發(fā)表以下聲明響應(yīng)FTC的疑慮：“隨著我們進(jìn)入FTC程序的下一個步驟，我們將持續(xù)證明此交易將有益于產(chǎn)業(yè)且鼓勵競爭。英偉達(dá)將投資ARM的研發(fā)，加速其技術(shù)藍(lán)圖，并以促進(jìn)競爭的方法來擴(kuò)展其產(chǎn)品陣容，為所有ARM的授權(quán)客戶創(chuàng)造更多機(jī)會，同時擴(kuò)展ARM生態(tài)系。英偉達(dá)承諾將保留ARM的開放授權(quán)模式，確保其IP能被任何一家有興趣的授權(quán)者取得，無論是現(xiàn)在或未來?！辈贿^英偉達(dá)婉拒進(jìn)一步發(fā)表意見。

收購過程一波三折

2020年9月，英偉達(dá)宣布斥資400億美元，以現(xiàn)金加股票的方式從軟銀手中手收購其英國芯片設(shè)計子公司ARM。根據(jù)英偉達(dá)與ARM母公司軟銀的協(xié)議，預(yù)測收購將在一年半時間內(nèi)完成，最多可擴(kuò)展到兩年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。

但是，隨著越來越多的有關(guān)方面繼續(xù)加入調(diào)查的隊伍中，這似乎是一個越來越困難的目標(biāo)。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在8月份承認(rèn)，監(jiān)管審查可能需要比該公司最初估計的18個月時間更長。

11月16日，英國數(shù)字、文化、媒體和體育大臣納丁多里斯（Nadine Dorries）下令對這筆交易進(jìn)行“第二階段”調(diào)查，這項調(diào)查將由英國競爭和市場管理局（CMA）進(jìn)行，為期24周，將調(diào)查反壟斷和國家安全擔(dān)憂。在第一階段調(diào)查中，CMA認(rèn)為該并購案件增加了‘四個關(guān)鍵市場的競爭大幅減弱’的可能性，這四個市場是數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)、汽車行業(yè)和游戲應(yīng)用。

與此同時，歐盟委員會在10月份宣布對這筆交易展開深入調(diào)查。該機(jī)構(gòu)執(zhí)行副主席瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）在聲明中稱：“雖然ARM和英偉達(dá)沒有直接競爭，但ARM的知識產(chǎn)權(quán)是與英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心、汽車和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域競爭的重要資產(chǎn)。我們的分析顯示，英偉達(dá)收購ARM可能導(dǎo)致獲取后者知識產(chǎn)權(quán)的渠道受限，在許多使用半導(dǎo)體市場引發(fā)扭曲效應(yīng)?！?/p>

本次，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）以4-0的投票結(jié)果發(fā)布行政投訴。行政審判定于2022年8月9日開始，在整個調(diào)查過程中，F(xiàn)TC工作人員與歐盟、英國、日本和韓國的競爭管理機(jī)構(gòu)的工作人員密切合作。

除此以外，谷歌、蘋果、華為、高通、亞馬遜、特斯拉、三星電子、中興等行業(yè)巨頭，一直公開反對英偉達(dá)收購ARM交易。

市場研究公司Gartner半導(dǎo)體分析師艾倫·普利斯特利（Alan Priestley）稱，這筆交易在世界各地面臨越來越多的監(jiān)管調(diào)查，并特別強(qiáng)調(diào)了英國、歐盟、美國的擔(dān)憂。他表示：“我認(rèn)為這筆交易極不可能獲批。”

ARM為包括英偉達(dá)在內(nèi)的其他技術(shù)公司提供芯片設(shè)計架構(gòu)，在過去ARM是以中立、開放許可方式為其他處理器技術(shù)提供許可。英偉達(dá)是以個人計算機(jī)和數(shù)據(jù)中心的獨立圖形處理單元 (GPU) 的主要供應(yīng)商，這些產(chǎn)品廣泛用于人工智能處理和圖形處理；英偉達(dá)還開發(fā)和銷售用于高級網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心中央處理單元和計算機(jī)輔助駕駛的產(chǎn)品。在這些領(lǐng)域，英偉達(dá)和英偉達(dá)的重要競爭對手都依賴ARM的技術(shù)來開發(fā)自己的競爭產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)對這筆交易的擔(dān)憂就在于，英偉達(dá)的很多業(yè)務(wù)是與三星、蘋果、高通、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶直接或間接競爭的。如此多的公司依賴并使用ARM設(shè)計，因此讓一家制造商在技術(shù)上進(jìn)行控制可能會導(dǎo)致市場發(fā)生極其不公平的轉(zhuǎn)變，或者導(dǎo)致潛在的安全漏洞，即使是在英偉達(dá)承諾保持ARM的自主性的前提下。

若收購失敗對英偉達(dá)的影響

作為世界上最大的AI芯片和圖形制造商，英偉達(dá)始終在加倍投資其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，而收購ARM的重磅交易將讓英偉達(dá)有機(jī)會主導(dǎo)全球半導(dǎo)體行業(yè)。

如果英偉達(dá)真的成功收購了ARM，那么英偉達(dá)就具有完備的CPU+GPU能力，能夠筑建起一個更加完整而又強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)。這樣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，無疑讓各方擔(dān)心兩家公司合作會破壞市場并不是沒有道理的。

英偉達(dá)之前表示如果外界還是一致反對甚至是官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)都強(qiáng)制叫停的話，那么英偉達(dá)在為此項目提前支付的12.5億美元（折合約80億元人民幣），也就“打水漂”了。

盡管收購Arm的交易可能失敗，但分析師認(rèn)為，在進(jìn)軍“元宇宙”這個新興領(lǐng)域后，英偉達(dá)的未來前景依然足夠光明。

隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司投資元宇宙，以GPU、AI、Omniverse卡位元宇宙世界硬件底層的英偉達(dá)，被認(rèn)為是「元宇宙」浪潮的關(guān)鍵賦能者和受益者。更名Meta，發(fā)力布局元宇宙的Facebook，就是英偉達(dá)的主要客戶之一。

即使英偉達(dá)沒有完成對ARM的收購，對該公司AI芯片的需求也在繼續(xù)加速。英偉達(dá)的核心是AI和元宇宙（英偉達(dá)稱為Omniverse）。

有市場人士指出，早在這項交易被宣布之前，英偉達(dá)已經(jīng)呈現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，因為市場對英偉達(dá)的視頻游戲處理器和數(shù)據(jù)中心專用人工智能芯片的需求激增。英偉達(dá)過去12個月的收入已經(jīng)從宣布收購Arm時的約130億美元增長到現(xiàn)在的略高于240億美元 —— 一年多一點的時間里增長了85%。

如今的英偉達(dá)，已經(jīng)將業(yè)務(wù)拓寬至數(shù)據(jù)中心、專業(yè)可視化、智能汽車、加密數(shù)字貨幣挖礦等規(guī)模和利潤更可觀的領(lǐng)域，搭建出了強(qiáng)大的護(hù)城河。

同時，風(fēng)險依然存在。需要注意的是，雖然數(shù)據(jù)中心、AI等業(yè)務(wù)可能更能令投資者感到興奮，但是游戲業(yè)務(wù)仍是公司收入的主要來源之一，而此項業(yè)務(wù)波動幅度巨大。

現(xiàn)在美方的反對減緩了兩家公司合并的腳步，至于英偉達(dá)還是否會厚積薄發(fā)，使用些手段加快進(jìn)度或是想辦法趕走輿論和爭議，還是就此死心，那都是未可知的事情。不過就目前的發(fā)展情況來看，對ARM的收購一定不會有多順利，畢竟其中的利害關(guān)系也著實不小，你認(rèn)為他們最后會收購成功嗎？

若收購失敗對軟銀的影響

ARM于1990年從名為橡子計算機(jī)（Acorn Computers）的早期計算公司剝離出來，其節(jié)能芯片設(shè)計用于全球95%的智能手機(jī)和95%中國設(shè)計的芯片上。2016年，日本軟銀集團(tuán)斥資320億美元將ARM收購，并將其芯片設(shè)計授權(quán)給500多家公司，這些公司使用這些設(shè)計來制造自己的半導(dǎo)體。

很多人不知道的是，現(xiàn)在市面上很多的手機(jī)或者平板還有智能手表使用的都是ARM架構(gòu)的芯片。這就意為什么呢？意味著每有一片芯片被賣出，ARM就賺得一份專利的授權(quán)費(fèi)。

不僅是芯片，包括顯卡、無線網(wǎng)卡、服務(wù)器芯片或者是軟件開發(fā)工具等等，ARM都有專利授權(quán)，還不僅僅是這些。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)報告顯示，在2019年第二季度的GPU市場出貨量中，ARM以43%的份額位居榜首，由此可見，只要想打造一款移動設(shè)備，就離不開ARM。

在世界各地遭到的監(jiān)管審查使得英偉達(dá)收購ARM交易變得岌岌可危，這可能使后者目前的母公司軟銀陷入進(jìn)退兩難的境地，導(dǎo)致其損失約740億美元進(jìn)項。

但在簽署收購協(xié)議時，ARM有權(quán)保留20億美元的英偉達(dá)付款，其中包括12.5億美元的分手費(fèi)，無論交易是否獲得批準(zhǔn)。

Gartner半導(dǎo)體分析師普利斯特利表示，如果英偉達(dá)收購失敗，軟銀可能會嘗試讓ARM進(jìn)行首次公開募股（IPO），但這可能會使該公司的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于英偉達(dá)的出價。ARM面臨的問題，也是軟銀需要面對的問題，即如何推動營收增長。盡管知識產(chǎn)權(quán)許可業(yè)務(wù)仍然很棒，但其可能已經(jīng)接近極限。