AMD英偉達(dá)的高端GPU斷供，有何影響？

8月31日，$英偉達(dá)(NVDA)$ 在盤后向SEC披露了一份8K文件，2022年8月26日，美國(guó)政府通知NVIDIA，對(duì)公司的A100和即將推出的H100集成電路芯片，今后向中國(guó)（包括香港）和俄羅斯的任何出口提出了新的許可要求，立即生效。

同時(shí)，許可證的要求范圍還會(huì)覆蓋到未來的一些NVIDIA集成電路產(chǎn)品，只要新品的一切性能等于或高于A100以及包含這些電路的任何系統(tǒng)，都要遵守此次許可。

$美國(guó)超微公司(AMD)$ 也稱收到了相關(guān)的禁止命令。英偉達(dá)股價(jià)盤后下跌6.56%，AMD下跌3.74%。

一、什么是A100和H100集成電路芯片？

A100是英偉達(dá)于2020年發(fā)布的GPU旗艦產(chǎn)品，基于Ampere架構(gòu)，采用的是先進(jìn)的臺(tái)積電7nm工藝，擁有540億個(gè)晶體管，GPU的最大功率達(dá)到400W。此外還有一款A(yù)100X，提供比A100更高的性能。這款作為通用型工作負(fù)載加速器，主要應(yīng)用在AI領(lǐng)域。

H100

H100是A100的替代者，采用了最先進(jìn)的臺(tái)積電4nm工藝、擁有800億個(gè)晶體管，實(shí)現(xiàn)每秒近5 兆字節(jié)的外部連接，H100采用了自然語言處理的標(biāo)準(zhǔn)模型，主要可以加快 AI、HPC、內(nèi)存帶寬、互連和通信的發(fā)展，H100加速器可以將這些網(wǎng)絡(luò)的速度提高到上一代的6倍而不損失精度。

被封鎖的產(chǎn)品是有足夠雙精度計(jì)算能力的高端GPU，而低端GPU暫時(shí)不受影響。具備較高雙精度計(jì)算能力的高端GPU主要用于高性能計(jì)算領(lǐng)域，包括科學(xué)計(jì)算、CAE（計(jì)算機(jī)輔助工程）、醫(yī)療等方面。其中，超級(jí)計(jì)算中心主要滿足國(guó)家高科技領(lǐng)域和尖端技術(shù)研究的需求。

而企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)中心，也經(jīng)常采購(gòu)NVIDIA消息中的A100、H100產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都是有足夠雙精度計(jì)算能力的高端GPU，上述斷供行為如果落實(shí)，造成的波及范圍會(huì)比較大。

這意味著，美國(guó)開始對(duì)出口人工智能相關(guān)應(yīng)用所需的先進(jìn)芯片施加新的限制，也就是說從此前的對(duì)“超算相關(guān)單位進(jìn)入實(shí)體清單”升級(jí)為“可為超算提供服務(wù)的相關(guān)產(chǎn)品直接禁售”， 將受影響的范圍從超算領(lǐng)域擴(kuò)大到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

二、對(duì)英偉達(dá)、AMD的影響有多少？

英偉達(dá)直接在文件中說明，如果禁售，將在Q3中國(guó)的潛在銷售中損失4億美元，目前市場(chǎng)對(duì)于英偉達(dá)Q3收入預(yù)期共識(shí)為59億美元，而英偉達(dá)自己的在電話會(huì)中表示可能在50億美元的等級(jí)上。這意味著可能損失最高8%的收入。

NVDA Q3業(yè)績(jī)預(yù)期共識(shí)

英偉達(dá)在2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿是1.84，意味著將對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)可能產(chǎn)生-15%的影響。

因此，英偉達(dá)表示會(huì)首先采用替代產(chǎn)品滿足相關(guān)客戶計(jì)劃或未來購(gòu)買的需求，比如在人工智能、智能分析或高性能計(jì)算方面，A30會(huì)是一個(gè)備選。在替代產(chǎn)品不夠的情況下，可能會(huì)申請(qǐng)?jiān)S可證（不過根據(jù)過去幾年的經(jīng)驗(yàn)，大多數(shù)申請(qǐng)都被拒絕）。

而對(duì)AMD來說，其MI200以及以上產(chǎn)品也是被禁售的對(duì)象之一。市場(chǎng)有消息稱：已收到新的許可要求，將阻止其MI250（6nm工藝，高精度計(jì)算芯片）芯片出口到中國(guó)，不過AMD相對(duì)樂觀一些，認(rèn)為其MI100芯片不會(huì)受到影響，這恐怕也是其盤后跌幅相對(duì)較小的原因。

三、對(duì)國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)的影響？

一些投資者認(rèn)為，國(guó)外的GPU禁運(yùn)可能會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)部分廠家的需求。此前有行研機(jī)構(gòu)研究，到2027年，中國(guó)大陸的GPU市場(chǎng)規(guī)模將超過345.57億美元。

目前被大家關(guān)注的國(guó)產(chǎn)GPU相關(guān)廠商有很多，比如如$龍芯中科(688047)$ 、芯瞳半導(dǎo)體、天數(shù)智芯、摩爾線程、$景嘉微(300474)$ 、芯動(dòng)科技、好利科技等。但是與國(guó)際頂級(jí)的GPU企業(yè)還有一定差距。

比如，景嘉微在2021年9月推出的JM9271，其性能與國(guó)際同類領(lǐng)先企業(yè)（AMD、NVDA）2017年的中高產(chǎn)品性能相當(dāng)，在國(guó)產(chǎn)化辦公電腦，便攜式計(jì)算機(jī)、中低端的游戲機(jī)和高端嵌入式系統(tǒng)等消費(fèi)電子領(lǐng)域用途較廣。

天數(shù)智芯自研的一款，全自研GPU架構(gòu)下的7nm云端訓(xùn)練芯片GPGPU產(chǎn)品卡在去年發(fā)布，不過，這款芯片采用$臺(tái)積電(TSM)$ 7nm制程，GPGPU是通過目的指的是通用算力，并非代替顯卡的GPU。

事實(shí)上。這次禁運(yùn)的是支持雙精度FP64的高端GPU，屬于直接壓制最高端的研發(fā)能力。此前有光刻機(jī)和高端芯片被卡，現(xiàn)在是GPU，不排除以后會(huì)進(jìn)一步對(duì)高端芯片供應(yīng)鏈各流程進(jìn)行限制，比如高端工藝Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS）封裝。

同時(shí)，為何保留了中低端GPU的照常供給？為的就是通過保持市場(chǎng)占有率降低國(guó)內(nèi)廠商的參與度，而后期如果國(guó)內(nèi)廠商的研發(fā)突破了英偉達(dá)A100或者AMDMI200，美國(guó)可能也會(huì)放開限制，借此打壓國(guó)內(nèi)GPU市場(chǎng)價(jià)格。

還有一個(gè)繞不開的問題是GPU專利，這不僅僅打擊的是生產(chǎn)商（供給端），也給了購(gòu)買方（需求端）一定限制，一旦買了沒有專利的產(chǎn)品，可能被專利方起訴。

當(dāng)然，從中短期的供需關(guān)系來看，優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)廠商一定是最快容易獲得市場(chǎng)份額的，如海思、昆侖、壁仞、燧原等。

四、對(duì)其他半導(dǎo)體廠商的影響？

其實(shí)，高端的GPU即便連INTC這樣的國(guó)際大廠也未必掌握，更不用說國(guó)內(nèi)了。

半導(dǎo)體行業(yè)的公司對(duì)美國(guó)的政府禁令一般不敢表明對(duì)抗，但實(shí)質(zhì)上也會(huì)從最大利益出發(fā)。中國(guó)市場(chǎng)顯然是他們不能割舍的市場(chǎng)，因?yàn)椴粌H僅是會(huì)損失掉一大塊收入的問題，也會(huì)擾亂整個(gè)供應(yīng)鏈的供需關(guān)系，這對(duì)于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展是不利的。

半導(dǎo)體行業(yè)今年下半年以來的供需情況已經(jīng)發(fā)生了改變，這也是這些半導(dǎo)體公司時(shí)常領(lǐng)跌整個(gè)科技板塊的重要原因。

• 英偉達(dá)Q2財(cái)報(bào)表現(xiàn)是不及預(yù)期的，若不是上半年的汽車行業(yè)的需求大增，將出現(xiàn)全面的衰退，而Q3的指引低于預(yù)期。

• AMD的Q2財(cái)報(bào)也只是在收入和利潤(rùn)上持平市場(chǎng)預(yù)期（因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)預(yù)期調(diào)低了），而對(duì)Q3和下半年的展望也是降低了。

• $英特爾(INTC)$ 的Q2業(yè)績(jī)更是全面不及預(yù)期，收入下滑15%，利潤(rùn)下降了一半以上，也同樣調(diào)降了下半年的指引。

• 在5G通訊和汽車芯片兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域涉足的$邁威爾科技(MRVL)$ 科技也勉強(qiáng)持平Q2業(yè)績(jī)的市場(chǎng)預(yù)期，并且微微下調(diào)了Q3的預(yù)期。

這一些列都表明，目前半導(dǎo)體行業(yè)整體供需都已經(jīng)過了連續(xù)多年的供不應(yīng)求的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。因此，目前對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)影響更大的是行業(yè)供需。

一個(gè)有趣的現(xiàn)實(shí)是，“老巫婆”佩洛西的老公——保羅，在7月醉酒駕駛肇事被起訴之后，以每股均價(jià)165.05美元售出25000股英偉達(dá)股票，美其名曰是為了“避嫌”，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)會(huì)當(dāng)時(shí)正在決定是否通過芯片法案。但現(xiàn)在想想，賣的是不是太是時(shí)候了？

美利堅(jiān)上層建筑的操作，也是細(xì)思極恐。