敏捷的長期主義者：創(chuàng)實技術(shù)展望2023半導(dǎo)體供應(yīng)鏈邏輯

從2020年疫情催生宅經(jīng)濟帶動消費電子需求激增，到2021年半導(dǎo)體行業(yè)由于芯片短缺迎來的恐慌囤貨及擴產(chǎn)等連鎖效應(yīng)，再到2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)、石油、天然氣等大宗交易品價格攀升，上游材料成本上漲，全球通脹加劇，消費電子需求急速下滑，芯片行業(yè)庫存堆積同時伴隨結(jié)構(gòu)性缺貨嚴重。后疫情時代全球經(jīng)濟發(fā)展一波三折，而身陷大經(jīng)濟周期的半導(dǎo)體市場也經(jīng)歷了過山車般的供需逆轉(zhuǎn)。

作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電子元器件獨立分銷商，深圳創(chuàng)實技術(shù)有限公司（Cytech Systems，以下簡稱“創(chuàng)實技術(shù)”）總經(jīng)理Alice在展望2023年的半導(dǎo)體供需市場時預(yù)判，“2023年將延續(xù)2022年下行的大趨勢，結(jié)構(gòu)性缺貨也仍將繼續(xù)。這是產(chǎn)業(yè)周期性決定的，并且經(jīng)濟大環(huán)境并沒有明顯的改善。”

圖1. 創(chuàng)實技術(shù)（Cytech Systems）總經(jīng)理Alice

Alice對趨勢的預(yù)測同世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）的最新預(yù)測不謀而合。根據(jù)WSTS統(tǒng)計數(shù)據(jù)，繼2021年取得26.2%的強勁增長后，預(yù)計2022年全球半導(dǎo)體市場增速放緩至4.4%，達到5800億美元。同時，預(yù)計2023年全球半導(dǎo)體市場將萎縮4.1%至5570億美元，為過去連續(xù)三年增長后首次年度收縮，這種放緩可能預(yù)示著更廣泛的經(jīng)濟困境。 

圖2. WSTS 2022年秋季半導(dǎo)體市場預(yù)測：按半導(dǎo)體產(chǎn)品劃分的市場規(guī)模和預(yù)測（上段為金額，下段為同比增長） 

產(chǎn)業(yè)周期重塑獨立分銷商價值，“敏捷性”、“調(diào)冗余”是其價值核心

盡管從半導(dǎo)體市場層面關(guān)鍵詞仍是“缺貨”，但近幾年用于修飾“缺貨”的定語卻不盡相同。從之前的“全面缺貨”，到現(xiàn)在的“結(jié)構(gòu)性缺貨”，總得來說，對下游終端客戶來講還是延續(xù)了2021年的BOM物料不齊全，總庫存高企、現(xiàn)金流壓力大的現(xiàn)象。

經(jīng)過近2年的持續(xù)性缺貨，很多終端客戶也在重新審視自身供應(yīng)鏈的安全和可持續(xù)性，也是由于這一原因，獨立分銷商的價值正在被客戶重新認知?！澳壳?，很多全球頭部客戶，不論是EMS客戶還是OEM客戶，都紛紛增加了獨立分銷商在自身供應(yīng)商體系的占比，創(chuàng)實技術(shù)也通過自身的持續(xù)努力，逐步滲透到很多頭部客戶的供應(yīng)鏈中，”Alice補充道。

圖3. 創(chuàng)實技術(shù)（Cytech Systems）辦公室一角

伴隨獨立分銷商整體營收的增加，海量客戶的需求也對各公司的服務(wù)能力、運營能力提出更高要求?！皩Κ毩⒎咒N商來說，它在大的生態(tài)體系中的價值就是調(diào)冗余，而這也需要你的團隊具備敏捷性，”Alice解釋道，“以創(chuàng)實技術(shù)自身來說，這需要很多能力的協(xié)同搭配，比如渠道能力、采購能力、客戶服務(wù)能力，IT平臺系統(tǒng)、質(zhì)量管理能力等等?！?/span>

例如，在2020年之前，創(chuàng)實技術(shù)原來給客戶提供的主要價值在PPV方面，而2020年之后，由于供應(yīng)鏈上游的不確定性導(dǎo)致了無法給客戶提供可持續(xù)的PPV服務(wù)，所以創(chuàng)實技術(shù)迅速轉(zhuǎn)變了運營模式，從80%的PPV占比轉(zhuǎn)變?yōu)?5%以上shortage占比。伴隨半導(dǎo)體市場起伏3年，創(chuàng)實技術(shù)也已磨煉出了在復(fù)雜市場和周期性波動的生存能力，堅定地走獨立分銷商模式，以客戶提供價值為導(dǎo)向，秉持低庫存，堅持PPV+shortage兩條腿走路，未來更加持續(xù)投資國際化，做到global sourcing與local support相結(jié)合。

看好汽車、工業(yè)及醫(yī)療等領(lǐng)域，創(chuàng)實傾力打造自己的“新基建”體系

展望2023，創(chuàng)實技術(shù)表示由于消費電子市場的恢復(fù)需要時間，將更看好汽車電子、工業(yè)控制、醫(yī)療等高附加值行業(yè)。在和客戶共成長的過程中，快速迭代并提升自己的運營能力和服務(wù)能力成為關(guān)鍵。

“在2023年，我們將從3大塊入手夯實自己的‘新基建’體系，不斷提高創(chuàng)實技術(shù)的實力護城河，”Alice介紹道，“其一，建立動態(tài)模塊化數(shù)據(jù)庫、打造高標準品質(zhì)實驗室以及智能化倉儲和IT平臺系統(tǒng)等，坐穩(wěn)自身硬實力；其二就是通過更多認證，比如創(chuàng)實技術(shù)預(yù)計于2023年Q1完成AS9120 和ESD20.20體系認證，進一步升級公司質(zhì)量管理體系；其三，就是打造品牌效應(yīng)，吸引更多人才的加入，從招募people轉(zhuǎn)變?yōu)檎心紅alent，擴充創(chuàng)實技術(shù)的軟實力?！?/span> 

圖4. 創(chuàng)實技術(shù)已拿到的相關(guān)資質(zhì)證書

動態(tài)模塊化數(shù)據(jù)庫，說直白點就是基于料號的數(shù)據(jù)庫，創(chuàng)實技術(shù)會基于各團隊收集的供需兩方信息，對其定期更新維護。“比如我們看好汽車電子、工業(yè)控制、醫(yī)療等高附加值行業(yè)，我們就會針對每一個應(yīng)用領(lǐng)域，將其拆解成若干模塊，并對每個模塊細化篩選出主流具有競爭力的原廠以及具體的料號。”

基于動態(tài)模塊化數(shù)據(jù)庫的建立，創(chuàng)實技術(shù)即能幫助供需兩端，比如在渠道端可以聚焦最有價值的品牌與型號，更有針對性地幫助客戶在全球范圍內(nèi)搜尋料號，并依托渠道的現(xiàn)貨資源反向推薦客戶；而在客戶端，創(chuàng)實技術(shù)就可以非常高效、靈敏地抓住客戶的需求。

此外，對于一家獨立分銷商來說，建立完善的質(zhì)量控制體系亦是保證其可持續(xù)發(fā)展的核心基礎(chǔ)。在2022年8月，創(chuàng)實技術(shù)就已成立占地約260平方米，擁有數(shù)十臺檢測設(shè)備，超過10名資深QC工程師的深圳實驗室，成為國內(nèi)為數(shù)不多擁有自己的測試實驗室和完善質(zhì)量控制體系的獨立分銷商。

圖5. 2022年8月創(chuàng)實技術(shù)深圳實驗室落地

2023年，創(chuàng)始技術(shù)將繼續(xù)打造更高標準的品質(zhì)實驗室，據(jù)Alice介紹，未來的品質(zhì)實驗室將對標大型國際獨立分銷商的實驗室，具備EVI、X-ray、開蓋等檢測功能，一旦這個品質(zhì)實驗室落地，這也將是國內(nèi)獨立分銷商中屈指可數(shù)的質(zhì)量管理落地體系。

“其實國內(nèi)很多分銷商都在做，但是很多人只做了一半，因為這個流程太復(fù)雜太長了，需要很多政府部門的審核和認證，”Alice分享道，“到后來大家就普遍傾向于去做外觀、X-ray等單純基于資本實力搞定的基礎(chǔ)檢測，也就是短平快的模式，創(chuàng)實技術(shù)還是立足長遠，希望將質(zhì)量管理體系按照新基建來做，走長期路線，穩(wěn)扎穩(wěn)打?！?/span>

短平快+長期主義兩手抓，洞悉“半導(dǎo)體市場傳導(dǎo)鏈”

在談到長期人才戰(zhàn)略時，除了對于獨立分銷商常規(guī)的銷售、采購團隊等的持續(xù)培養(yǎng)，Alice還特別提到創(chuàng)實技術(shù)正在籌建一支供應(yīng)鏈趨勢預(yù)測團隊。

“分銷商行業(yè)最關(guān)注的就是供應(yīng)鏈趨勢，”Alice說道，“我們會從行業(yè)中一系列標的上市公司的財報等公開信息中心去‘撥云見日’，管窺整個供應(yīng)鏈，因為資本市場永遠是領(lǐng)先的，很多時候甚至會領(lǐng)先整個行情半年左右的時間?！?/span>

此外，想要準確預(yù)判市場走勢，也需從宏觀經(jīng)濟到細分市場的角度，了解半導(dǎo)體市場的傳導(dǎo)過程，例如，半導(dǎo)體市場傳導(dǎo)鏈大致為：宏觀經(jīng)濟→消費電子終端→芯片→晶圓代工/封測等→設(shè)備/材料等五個主要環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)之間傳導(dǎo)周期大概在1~2季度。

想要把握半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的市場機會，就需要準備把握半導(dǎo)體市場傳導(dǎo)鏈，結(jié)合資本市場隱含的信息，中長期走向需要看宏觀經(jīng)濟趨勢與地區(qū)政策，短期市場則需密切關(guān)注消費電子終端市場走勢與上游供需關(guān)系，只有多方信息結(jié)合，方才能做出合理的市場決策。

前面介紹過分銷商行業(yè)的核心就是調(diào)冗余，“其實不論是調(diào)冗余，還是預(yù)測趨勢，其實就是抓住term，”Alice補充道，“比如這一輪低谷什么時候可以復(fù)原？什么時候開始修正？”

分銷行業(yè)的本質(zhì)就是抓住短平快term的能力，但是能否抓住這個term，是建立在長期打好的基礎(chǔ)上，“所以，我常說我們這個行業(yè)是短平快和長期主義的結(jié)合，既要有敏銳的眼光，又要堅持住長期主義，你才能贏得客戶長期信任和依賴，也從而獲得最大的收益?！?/span>