存儲(chǔ)芯片巨頭全員巨虧，幾乎每顆芯片都在賠錢

主要存儲(chǔ)芯片廠商近日先后公布最新財(cái)報(bào)，顯示出需求過(guò)剩致存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴跌的慘淡市況，所有公司都難逃一劫。

1月31日，三星電子公布第四季度和2022財(cái)年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。截至2022年12月31日，三星第四季度合并收入為70.46萬(wàn)億韓元（約合576.61億美元），同比、環(huán)比均減少8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4.31萬(wàn)億韓元（約合35.27億美元），同比、環(huán)比分別減少69%、60%。

三星表示，業(yè)績(jī)下滑主要受存儲(chǔ)芯片價(jià)格大幅下滑影響，疊加智能手機(jī)銷售疲軟。由于價(jià)格下跌和客戶不斷調(diào)整庫(kù)存，存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的收益大幅下降。財(cái)報(bào)顯示，涵蓋存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的三星半導(dǎo)體部門第四季度營(yíng)收為20.07萬(wàn)億韓元（約合164.25億美元），其中存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)營(yíng)收12.14萬(wàn)億韓元（約合99.35億美元），環(huán)比、同比皆有下降。

另一大韓國(guó)存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士也經(jīng)歷了業(yè)績(jī)跳水，錄得虧損。2月1日，SK海力士發(fā)布2022年第四季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.70萬(wàn)億韓元（約合63.01億美元），環(huán)比下跌30%，同比下滑38%；凈虧損為3.52萬(wàn)億韓元（約合28.81億美元），前一季度凈利潤(rùn)為1.10萬(wàn)億韓元（約合9.01億美元），上年同期凈利潤(rùn)為3.32萬(wàn)億韓元（約合27.17億美元）。

兩家韓國(guó)廠商的存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)均涉足NAND（閃存）和DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)），且是所在領(lǐng)域的市場(chǎng)份額領(lǐng)先廠商。在全球NAND市場(chǎng)，三星電子、SK海力士分列第一、第三，市占率分別為31.4%、18.5%；而在DRAM領(lǐng)域，三星電子、SK海力士排在前兩名，市占率分別為40.7%、28.8%。

慘淡業(yè)績(jī)下，兩大廠商對(duì)年內(nèi)市況預(yù)測(cè)也各有不同。SK海力士仍對(duì)一季度市場(chǎng)需求持悲觀態(tài)度，預(yù)計(jì)DRAM芯片出貨量增長(zhǎng)率可能下滑超過(guò)10%，比三星預(yù)估的小于10%幅度更悲觀，并預(yù)估上半年都將持續(xù)不景氣。

兩大韓國(guó)廠商之外，作為存儲(chǔ)芯片三巨頭之一的美國(guó)存儲(chǔ)芯片公司美光也難逃影響。美光公布的截至去年12月1日的2023財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)顯示，其營(yíng)收同比下降47%至40.85億美元，虧損0.39億美元，2021年同期為凈賺24.71億美元。

“我們正在經(jīng)歷過(guò)去13年里最為嚴(yán)重的供需失衡。”美光CEO Sanjay Mehrotra在2022年12月的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上如此表示。供應(yīng)過(guò)剩還導(dǎo)致銷售價(jià)格下滑，2022年9至11月，美光科技的營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少47％。也因此，美光下調(diào)了今年的手機(jī)出貨量預(yù)期。

涉足NAND閃存的日本鎧俠也在去年10月將晶圓的投入量減少了3成，這是其10年來(lái)最大減產(chǎn)規(guī)模。該公司社長(zhǎng)早坂伸夫表示，“存儲(chǔ)芯片行情處于非常嚴(yán)峻的局面，不清楚（調(diào)整）的深度和長(zhǎng)度。”他稱將在關(guān)注行情的基礎(chǔ)上調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。

存儲(chǔ)芯片作為芯片中的大宗類型產(chǎn)品，屬于通用原材料，價(jià)格由供需決定，其需求漲跌可視為ICT電子產(chǎn)業(yè)整體市況的風(fēng)向標(biāo)。然而，“后疫情”背景下的全球消費(fèi)電子需求持續(xù)萎縮，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)體系受到持續(xù)影響，疊加國(guó)際地緣政治、通貨膨脹以及匯率變動(dòng)等因素，存儲(chǔ)芯片廠商受到的沖擊最早也最顯著。

需求下降情況下，存儲(chǔ)芯片廠商不得不降價(jià)去庫(kù)存。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，全球DRAM產(chǎn)品整體售價(jià)下滑幅度約為20%至25%，預(yù)計(jì)2023年第一季度將繼續(xù)下滑13%至18%；NAND閃存方面，2022年第四季度價(jià)格降幅約20%至25%，2023年一季度價(jià)格降幅將約為10%至15%。

目前來(lái)看，所有廠商均面臨普遍性虧損，何時(shí)能夠盈利看起來(lái)遙遙無(wú)期，這意味著生產(chǎn)的幾乎每顆芯片都在賠錢。

SK海力士管理層稱，為應(yīng)對(duì)自2022年下半年以來(lái)的需求轉(zhuǎn)向，存儲(chǔ)芯片廠商已開(kāi)始削減資本開(kāi)支并降低產(chǎn)能利用率，但距離產(chǎn)生實(shí)際效果還需時(shí)間，供需不平衡進(jìn)一步加劇，帶來(lái)庫(kù)存激增的問(wèn)題。美光科技和鎧俠等除了通過(guò)增加自身庫(kù)存來(lái)調(diào)整供應(yīng)量之外，10月以后啟動(dòng)大型減產(chǎn)，但供應(yīng)的減少并未跟上需求的下滑。

不過(guò)，三星今年資本支出計(jì)劃尚未敲定，市場(chǎng)關(guān)注這家“存儲(chǔ)芯片之王”是否會(huì)擴(kuò)大投資規(guī)模，在行業(yè)周期性大衰退加大投入，趁勢(shì)擠壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

存儲(chǔ)芯片廠商削減支出還波及至上游。芯片制造設(shè)備制造商泛林（Lam Research）稱，存儲(chǔ)客戶削減和推遲支出導(dǎo)致訂單出現(xiàn)空前的減少。 “幾乎全部領(lǐng)域的客戶都很謹(jǐn)慎，存儲(chǔ)芯片客戶尤甚，他們不僅削減了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，還降低產(chǎn)能利用率來(lái)清庫(kù)存。” 泛林總裁兼CEO Tim Archer在財(cái)報(bào)會(huì)上稱，過(guò)去25年從未經(jīng)歷過(guò)存儲(chǔ)芯片客戶需求如此低迷的情況。

值得注意的是，廠商在削減產(chǎn)能并降低庫(kù)存同時(shí)，大型整合并購(gòu)也會(huì)同步發(fā)生，有望改變行業(yè)格局。NAND和硬盤(pán)廠商西部數(shù)據(jù)近期即再次啟動(dòng)并購(gòu)鎧俠進(jìn)程，并于2月1日宣布將獲得由Apollo全球管理公司牽頭的9億美元投資。

歷史上，當(dāng)行業(yè)處于不景氣周期下，存儲(chǔ)芯片企業(yè)之間的并購(gòu)時(shí)有發(fā)生。西部數(shù)據(jù)和鎧俠的合并是為了提高市場(chǎng)份額，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和提高效率，并通過(guò)合并實(shí)現(xiàn)資源整合和財(cái)務(wù)上的合并等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。如果西部數(shù)據(jù)與鎧俠合并，將匹敵份額排在首位的三星。