內(nèi)存雙雄：市況否極泰來

內(nèi)存雙雄南亞科、華邦近日齊齊發(fā)聲說看好內(nèi)存市場將否極泰來。

華邦總經(jīng)理陳沛銘透露，公司營運(yùn)會領(lǐng)先業(yè)界浮出水面，主因近期消費(fèi)性電子應(yīng)用出現(xiàn)急單，今年首季將是谷底，第 2 季產(chǎn)能利用率將大增 10 個百分點(diǎn)，報(bào)價也將止跌；南亞科總座李培瑛則預(yù)期上半年是最辛苦的時刻，第 2 季報(bào)價跌幅可望收斂。

李培瑛指出，上半年應(yīng)是內(nèi)存業(yè)是最辛苦的時候，主要受通膨升息與供應(yīng)鏈不順影響，目前看來，下半年會好一點(diǎn)，至于復(fù)蘇力道多強(qiáng)，仍需觀察原廠減產(chǎn)情況與外部景氣、通貨膨脹、地區(qū)沖突及疫情、還有供應(yīng)鏈的變化。

李培瑛分析，DRAM 是景氣循環(huán)產(chǎn)業(yè)，但這次和過去有點(diǎn)不一樣，以前是中國臺灣大廠受創(chuàng)較深，這次臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)和國際大廠都受傷，相信大家在價格競爭會相對理性收斂。他強(qiáng)調(diào)，南亞科對自身競爭力仍樂觀且有信心，目前看來，第 2 季報(bào)價跌幅有望再收斂，最快第 3 季止穩(wěn)。

相較于同業(yè)普遍預(yù)期下半年市況才會轉(zhuǎn)好，陳沛銘則看好華邦第 2 季就可領(lǐng)先同業(yè)浮出水面，同時，受惠于客戶庫存去化完畢后開始恢復(fù)拉貨，今年目標(biāo)逐季成長。

在截至 2022 年 7 月的 12 個月中，DRAM 價格同比下降 13.4%，而在去年同期增長了 26.4%。對消費(fèi)者來說，購買更便宜的芯片以節(jié)省開支是有道理的。

然而，對于 DRAM 廠商來說，需求放緩和價格下降可能會在 2023 年第一季度推高價格。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測 DRAM 需求在 2023 年第一季度將同比增長 18.6%，而在第二季度增長 17.2%。隨著 PC 和服務(wù)器需求的放緩以及汽車、工業(yè)和醫(yī)療設(shè)備等應(yīng)用市場需求的復(fù)蘇，2023 年第二季度內(nèi)存需求將增長 11.9%，而第三季度將增長 12.4%。

陳沛銘指出，認(rèn)同李培瑛形容這次內(nèi)存產(chǎn)業(yè)狀況與過去不一樣的說法。不過，華邦近期陸續(xù)有很多特殊應(yīng)用加上消費(fèi)電子、商用個人電腦、網(wǎng)通等應(yīng)用急單涌進(jìn)，加上大陸解封效應(yīng)，看來公司營運(yùn)應(yīng)該會在第 2 季就開始復(fù)蘇。

南亞科、華邦先前都已宣布因應(yīng)市況不佳，陸續(xù)啟動減產(chǎn)計(jì)劃。談到產(chǎn)能利用率狀況，李培瑛說，南亞科目前維持減產(chǎn)措施，即便消費(fèi)性應(yīng)用、網(wǎng)通與車用、工規(guī)產(chǎn)品陸續(xù)回歸穩(wěn)定，但目前看來服務(wù)器應(yīng)用壓力最大，主因服務(wù)器市場最晚修正，且服務(wù)器是 DRAM 龐大出海口，占比高達(dá)三成。陳沛銘則說，在急單效應(yīng)與客戶陸續(xù)擴(kuò)大回補(bǔ)庫存的影響下，華邦第 2 季產(chǎn)能利用率將大幅提升，估將較首季增加 10 個百分點(diǎn)。

內(nèi)存巨頭的韓國情況也不容樂觀。根據(jù)韓國先驅(qū)報(bào)的報(bào)道，三星向 DART 提交了監(jiān)管文件，其庫存在 2022 年 Q4 達(dá)到 52.2 萬億韓元（約 399 億美元），高于 2022 年同期的 41.4 萬億韓元，年增長率 26%，創(chuàng)下庫存歷史新高。其中，三星的 29.1 萬億韓元的庫存來自 DS 業(yè)務(wù)部門，包括內(nèi)存、IC 和晶圓代工業(yè)務(wù)，年增長 76%。DART 的數(shù)據(jù)顯示，另一家韓國內(nèi)存供應(yīng)商 SK 海力士的庫存增至 15.7 萬億韓元，年增長率為 75%。

同時，KBSecurities 預(yù)計(jì) 2023 年第一季度 DRAM 和 NAND 的價格將分別進(jìn)一步下跌 19% 和 18%，韓國兩大內(nèi)存巨頭預(yù)計(jì)將在本季度出現(xiàn)運(yùn)營虧損。其中三星電子可能虧損 1.91-4.47 萬億韓元（約 14.55-34.06 億美元），SK 海力士可能虧損 3.11 萬億韓元（23.74 億美元）。

而據(jù)彭博社預(yù)測三星電子（DS 部門的營業(yè)收入）預(yù)計(jì)平均虧損 1,6755.5 億韓元（約 12.77 億美元），SK 海力士的凈收入預(yù)計(jì)平均虧損 2,2912.5 億韓元（約 17.46 億美元）。

據(jù)報(bào)道，三星電子可能在截至 3 月份的季度中公布存儲芯片業(yè)務(wù)高達(dá) 4 萬億韓元的營業(yè)虧損，這可能是自 2008 年第四季度以來的首次營業(yè)虧損。而 2008 年是全球金融危機(jī)也是三星電子危機(jī)的爆發(fā)時期。

BloombergIntelligence 分析師 Masahiro Wakasugi 和 Brian Moran 在一份研究報(bào)告中表示，由于韓國 2 月份 DRAM 和 NAND 的出口仍然疲軟，三星電子和 SK 海力士第一季度的盈利可能會低迷，需求要到下半年才能恢復(fù)。

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，2022 年全球內(nèi)存市場價值將下降 12.6%，2023 年將下降 17%，2023 年或?qū)⒊霈F(xiàn)四年來半導(dǎo)體市場首次下降。