歐盟批準(zhǔn)半導(dǎo)體史上最大并購案 軟硬件巨頭合體市場會有什么變化？

博通宣布，歐盟委員會有條件批準(zhǔn)其以610億美元收購VMware的交易，該批準(zhǔn)是有前提條件的，即博通必須做出某些反壟斷承諾 —— VMware的軟件將繼續(xù)與其競爭對手的硬件兼容。知情人士表示，這一舉措已被證明足以解決歐盟競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，而無需博通出售VMware的部分業(yè)務(wù)。

歐盟委員會補(bǔ)充說，博通還保證通過不可撤銷的開源許可訪問其所有當(dāng)前和未來FC HBA（光纖通道主機(jī)總線適配器）驅(qū)動程序的源代碼。

目前，博通已在澳大利亞、巴西、加拿大、南非和中國臺灣地區(qū)獲得了法定批準(zhǔn)，并在所有相關(guān)司法管轄區(qū)獲得了外商投資許可。英國競爭管理機(jī)構(gòu)將于下個月宣布其對該交易的臨時調(diào)查結(jié)果；此外，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會也在開展調(diào)查。

如果收購完成，這不僅會是全球半導(dǎo)體領(lǐng)域最大的并購案，也將是有史以來交易金額靠前的科技公司并購交易之一，僅次于微軟690億美元的暴雪收購提案和戴爾670億美元的EMC收購案。

芯片大廠聚焦軟件業(yè)務(wù)

博通是全球知名的Fabless半導(dǎo)體公司，產(chǎn)品為有線和無線通訊半導(dǎo)體，目前總市值高達(dá)3673億美元。如今，超過80%的寬帶基礎(chǔ)設(shè)施、超過4.5億臺客戶端設(shè)備，都離不開博通的產(chǎn)品和技術(shù)。

對博通而言，收購VMWare更多是為未來想要進(jìn)入的領(lǐng)域占位。近兩年，全球芯片短缺，讓芯片也迎來高速增長期，但博通CEO陳福陽（Hock Tan）在一次投資者會議中曾表示，芯片業(yè)長期繁榮是不可能的，他預(yù)計(jì)芯片業(yè)務(wù)將減速至5%左右的歷史增長率。

近年來，云計(jì)算成為發(fā)展主流，用戶更加傾向于選擇購買“物美價廉”的云服務(wù)來支撐業(yè)務(wù)的數(shù)字化需求。嗅到這一發(fā)展趨勢的博通，進(jìn)一步擴(kuò)大軟件業(yè)務(wù)。博通表示，這筆交易將讓博通的業(yè)務(wù)進(jìn)一步多元化，從半導(dǎo)體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向企業(yè)軟件業(yè)務(wù)，為全球客戶提供下一代基礎(chǔ)架構(gòu)軟件，VMware的平臺和博通的基礎(chǔ)架構(gòu)軟件解決方案可滿足不同但重要的企業(yè)需求。

一直以來，博通都以“收購”而聞名，“收購”的基因似乎已經(jīng)存在于這家不斷發(fā)展的芯片大廠“血液”里。自2000年起，博通就開啟了自己的收購之旅，不斷通過收購來擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)版圖。陳福陽一直在尋求交易以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，早在2017年，博通對芯片制造商高通發(fā)起“以小吃大”的并購邀約，計(jì)劃以超千億美元收購高通，因國家安全問題被時任總統(tǒng)唐納德特朗普挫敗。

收購VMware，只是博通拓展軟件業(yè)務(wù)的一環(huán)。2018年，博通以189億美元收購軟件公司CA Technologies，增設(shè)大型機(jī)軟件、企業(yè)軟件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)；隨后又在2019年以107億美元收購賽門鐵克（Symantec）公司的企業(yè)安全業(yè)務(wù)，開辟了網(wǎng)絡(luò)安全和支付安全兩條安全業(yè)務(wù)線路。

重金收購無疑彰顯了博通“變軟”的決心。該交易預(yù)計(jì)將在2023財年完成，如果交易順利推進(jìn)，博通將控制88%的VMware股份。交易完成后，Broadcom Software Group將更名為VMware，并以VMware的身份運(yùn)營，將博通的基礎(chǔ)架構(gòu)和安全軟件解決方案添加到擴(kuò)展的VMware產(chǎn)品組合中。

通過并購CA和賽門鐵克，博通已經(jīng)邁入了企業(yè)服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前在該領(lǐng)域已經(jīng)初具規(guī)模。此次對VMware的收購有望幫助博通延伸自身業(yè)務(wù)觸角，幫助其成為“IT基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域硬件+軟件+服務(wù)”的整體解決方案提供商。

收購VMware之后，博通的軟件收入有望增加近三倍，達(dá)到197億美元，預(yù)計(jì)與半導(dǎo)體硬件部門營收相當(dāng)。對于博通來說，軟件能力是未來芯片業(yè)務(wù)競爭中的關(guān)鍵，制程能力在制造商手里，而芯片公司自己的能力提升就集中在架構(gòu)能力和軟件能力上。

VMware有望借勢實(shí)現(xiàn)突破

根據(jù)博通官網(wǎng)此前發(fā)布的聲明，VMware的股東可以選擇以142.50美元/股現(xiàn)金出售股票或以1:0.252比例換取博通的股票，博通向VMware股東提供的價值比在要約時的公司價值溢價近50%。根據(jù)協(xié)議條款，博通還將承擔(dān)80億美元的VMware債務(wù)負(fù)擔(dān)。

這是為股東增加價值的絕佳方式，尤其是在當(dāng)今不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，直接獲益人無疑是擁有VMware實(shí)際控制權(quán)的多位PE大佬。數(shù)據(jù)顯示，戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和私募股權(quán)公司銀湖（Silver Lake）是VMware的主要投資者，持股比例分別占40%和10%。

VMware是服務(wù)器虛擬化市場的先驅(qū)，虛擬化技術(shù)擺脫了硬件設(shè)備的束縛，將一臺服務(wù)器變成多臺服務(wù)器，相當(dāng)于在一堆服務(wù)器上搭建一個虛擬的軟件層，對底層的服務(wù)器接口進(jìn)行抽象，提供給上層軟件，進(jìn)行高效管理和調(diào)度。幫助數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商和服務(wù)器廠商提升計(jì)算效率、降低成本。

VMware曾在相當(dāng)長的時間內(nèi)占據(jù)著行業(yè)領(lǐng)先地位，但隨著近年來IT企業(yè)紛紛投入云計(jì)算，數(shù)字化浪潮興起，虛擬化技術(shù)紅利退減，因此VMware面臨轉(zhuǎn)型升級。

VMware最初以桌面虛擬化軟件產(chǎn)品起家，之后隨著服務(wù)器計(jì)算虛擬化市場趨于飽和，后兩次轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重心：分別是在2012年進(jìn)軍私有云和軟件應(yīng)用領(lǐng)域，在2016將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向SaaS模式。

隨后SaaS與訂閱收入逐年上漲，VMware逐漸發(fā)展成云計(jì)算領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者之一，并在2020財年首次實(shí)現(xiàn)財年?duì)I收突破100億美元。目前，VMware已經(jīng)與亞馬遜AWS、IBM、阿里云、騰訊云等公有云廠商達(dá)成了合作關(guān)系。

雖然VMware近些年有向混合云轉(zhuǎn)型的趨勢，但它歸根結(jié)底仍是私有云時代的產(chǎn)物，轉(zhuǎn)型進(jìn)度并不快。VMware近兩年發(fā)展不盡如人意，這或許從前任CEO帕特.基辛格執(zhí)掌VMware八年之久后重新回歸英特爾可見一斑。VMware似乎進(jìn)入瓶頸期，亟需為自己尋找新出路。

從凈利潤來看，VMware在2021財年、2022財年分別實(shí)現(xiàn)20.58億美元、18.20億美元，同比分別下降67.62%、11.56%。對于收購方而言，現(xiàn)階段的VMware正處于一個較好的收購時機(jī)。

無論收購成功與否，VMware都有機(jī)會乘著這次收購的‘東風(fēng)’實(shí)現(xiàn)一輪自身突破，通過實(shí)施云智能戰(zhàn)略成為多云市場的領(lǐng)導(dǎo)者。VMware可以推動企業(yè)將其私有數(shù)據(jù)中心和大型平臺連接，并提供相關(guān)軟件，在行業(yè)熱門風(fēng)向“混合云”中借勢開拓。尤其在當(dāng)前的多云架構(gòu)下，整個IT產(chǎn)業(yè)，從技術(shù)供應(yīng)商到系統(tǒng)集成商、再到戰(zhàn)略咨詢商等，都在重新洗牌，憑借在云計(jì)算軟件方面的優(yōu)勢，VMware是有底氣更進(jìn)一步的。

全球云市場將迎新選手

當(dāng)前，微軟、IBM、谷歌、亞馬遜及甲骨文等云服務(wù)企業(yè)占領(lǐng)了全球大部分云服務(wù)市場。博通攜其在自研芯片的優(yōu)勢，以及VMware強(qiáng)大的云計(jì)算軟件勢必在競爭激烈的云計(jì)算市場掀起一片波瀾。

一旦收購?fù)瓿?，博通可以借助VMware快速切入私有云市場，實(shí)現(xiàn)to B云服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的快速拓展，成為二級云廠商和私有云廠商的直接競爭對手。在云市場中分得一杯羹，并在未來云通信業(yè)務(wù)上尋求更多可能性。

值得注意的是，辦公+視頻/語音通信同步實(shí)現(xiàn)的功能在企業(yè)日常辦公中逐漸走向普及，通信+云的結(jié)合或許會是博通另一條可行之徑。

博通在通信領(lǐng)域具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢，目前在軟件業(yè)務(wù)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)逐年增長，如果從VMware手中獲取云原生服務(wù)能力，將在企業(yè)云服務(wù)領(lǐng)域取得更多增長。將通信實(shí)力與云原生能力進(jìn)行有機(jī)整合，或許能夠幫助博通在云通信企業(yè)級市場迅速占據(jù)一席之地。

目前國際云通信市場競爭激烈，頭部云廠商紛紛進(jìn)場。近兩年，國內(nèi)外云通信玩家陸續(xù)開啟收購模式，例如微軟收購云通信專家Metaswitch網(wǎng)絡(luò)，Twilio用32億美元收購客戶數(shù)據(jù)平臺初創(chuàng)公司Segment，愛立信用62億美元收購云通訊廠商Vonage，容聯(lián)云全資收購數(shù)據(jù)智能服務(wù)商諸葛智能，全球云通信賽道競爭在快速升級。

另外，博通面向AIOps和可觀測性的產(chǎn)品組合如果能夠和VMware的混合云管理以及數(shù)字員工體驗(yàn)管理有機(jī)融合，將為云計(jì)算市場在云原生環(huán)境下的分布式可觀測性、移動與虛擬終端管理以及最終用戶體驗(yàn)等領(lǐng)域注入新的活力。

同時，VMware與微軟、IBM、AWS之間的合作模式也有可能會因?yàn)椴┩ńy(tǒng)一的戰(zhàn)略布局發(fā)生變化，這意味著其以往提供給公有云廠商的私有云架構(gòu)服務(wù)可能出現(xiàn)傾向性調(diào)整。未來這種競合關(guān)系的處理也將成為一個不小的難題。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，博通和VMware即便聯(lián)手，能否實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢業(yè)務(wù)的高效整合還是一個未知數(shù)，現(xiàn)在就談對整個云市場競爭格局的影響為時過早。