曾經(jīng)是硅谷領導者的英特爾，如何跌落至此？

英特爾公司股票正在暴跌，原因是該公司將在其芯片代工業(yè)務中損失數(shù)十億美元并宣布裁員15%。這是該公司半個世紀以來最大的一次跌幅。截至周五收盤，英特爾的股價為21.48美元，這是自2013年以來未見的低價。

該公司正在通過裁員和暫停股息等措施努力鞏固資金儲備。但即使這些舉措也可能不足以讓這個老牌科技公司重返曾經(jīng)的行業(yè)領導地位，尤其是在面對來自競爭對手芯片制造商英偉達（Nvidia）的激烈競爭時。

英特爾的糟糕境遇其實已經(jīng)持續(xù)了一個季度。早在今年4月，該公司在投資者展示會上透露，由于一系列決策失誤，其芯片制造部門在2023年遭受了70億美元的損失，而收入較2022年下降了31%。根據(jù)首席執(zhí)行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的說法，削減成本和其他措施將在2025年為公司節(jié)省100億美元。

半導體技術是英特爾公司自1960年代成立以來的業(yè)務基礎。（聯(lián)合創(chuàng)始人戈登·摩爾提出了摩爾定律，預測半導體的性能會隨著時間的推移變得越來越強大、價格越來越低。）但正如公司最近的聲明所表明的那樣，英特爾已不再是曾經(jīng)的創(chuàng)新領袖。

人們也擔心全球半導體行業(yè)——其他主要芯片公司如臺積電（TSMC）和三星的股價在周五收盤時也有所下跌，而行業(yè)領導者英偉達據(jù)報道正面臨美國司法部的反壟斷調(diào)查。但英特爾的處境尤為艱難。

英特爾怎么會變得如此糟糕？

這并不是公司第一次實施削減成本措施——早在2022年10月，英特爾就因疫情帶來的短暫收益下降而進行過大規(guī)模裁員。

“2022年2月，他們提出了收入目標——我是說，我用‘荒謬’這個詞來形容，目標非常之高，”伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的高級分析師斯塔西·拉斯貢（Stacy Rasgon）告訴Vox?！八麄儗⒐竞屯顿Y規(guī)模調(diào)整到疫情時期的收入水平，”這一業(yè)務建立在遠程工作和學生遠程學習的需求上——一個快速崛起的市場，也迅速地消失了。

但現(xiàn)任首席執(zhí)行官帕特·基辛格在2021年上任時，繼承的是一個在過去十年中屢屢失誤的企業(yè)。“他接手時情況非常嚴峻；他們沒有競爭產(chǎn)品可以真正推向市場，”而此時英偉達的黃仁勛（Jensen Huang）已在AI技術領域占據(jù)了主導地位，F(xiàn)uturum集團的首席執(zhí)行官丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）告訴Vox。

英特爾最近的另一大賭注是其代工業(yè)務——在美國建造了三家工廠，并在海外建造了三家，用于制造半導體芯片，此外在亞洲和拉丁美洲還設有測試和組裝設施。但這一業(yè)務起步不順利；例如，英特爾拒絕為其制造設施投資性價比高的極紫外光刻機，隨后不得不將30%的制造業(yè)務外包給競爭對手臺積電。

英特爾不再是技術前沿的引領者

“歷史上，英特爾一直是推動技術前沿的公司，”紐曼說。但在基辛格上任之前，公司“錯過了AI轉(zhuǎn)型的機會，”他說——英偉達、AMD和臺積電等公司已經(jīng)制造出可以加速AI技術的半導體芯片，填補了市場需求。

特別是英偉達，已成為一個主導力量。正如我的同事妮可·納瑞亞（Nicole Narea）解釋的那樣，英偉達在早期開發(fā)的游戲顯卡中的一些技術能力很好地契合了生成式AI的需求。從2018年開始，遠在ChatGPT問世之前，這家公司就對這一可能性進行了巨額投資：

“他們在別人還沒有行動時就已經(jīng)在下棋了，”紐曼說。

英特爾現(xiàn)在正試圖通過其Gaudi技術迎頭趕上，但與此同時，過去使用英特爾產(chǎn)品的公司正在轉(zhuǎn)向其他供應商。例如，蘋果公司在2020年放棄了英特爾處理器，轉(zhuǎn)而自行制造處理器，并據(jù)報道依賴谷歌開發(fā)Apple Intelligence——英特爾甚至不在考慮之列。

英特爾將依靠裁員和暫停股息所節(jié)省的錢來維持生存。來自《芯片法案》的政府補貼，以及布魯克斯通（Brookstone）和阿波羅（Apollo）等對其代工業(yè)務投資的對沖基金，也將提供幫助。

“我認為他們對于美國乃至全球來說都是一家至關重要的基礎設施公司，”紐曼說。但要恢復正軌，關鍵在于確保代工業(yè)務盈利。

“即使他們排名第二或第三，落后于三星，我們?nèi)匀恍枰@種對AI的需求變革，沒有人能跑得夠快，”紐曼告訴Vox。

但即使英特爾能進入第二或第三的位置，AI在技術領域和社會中的地位仍是一個懸而未決的問題——它是否需要更嚴格的監(jiān)管，或者是否被過度炒作了。

“總的來說，針對AI，人們擔心的是，數(shù)字增長得太快、太大了，大家都擔心其可持續(xù)性，”拉斯貢說。

對于英特爾來說，目前情況的唯一亮點是，已經(jīng)沒有什么地方比現(xiàn)在更糟了，未來只能向上。