巴斯夫為投資組合管理、資本配置及績效文化設定新方向

巴斯夫今日發(fā)布企業(yè)戰(zhàn)略，明確新的發(fā)展方向?！拔覀冎驹诔蔀榭蛻羰走x的化工公司，助力其綠色轉(zhuǎn)型?！卑退狗蚣瘓F執(zhí)行董事會主席凱禮博士（Dr. Markus Kamieth）在德國路德維希港召開的資本市場日主題演講中表示，“巴斯夫擁有強大及廣泛的化學品業(yè)務產(chǎn)品組合，它是我們的核心，幫助我們與全球各行業(yè)客戶建立聯(lián)系。與此同時，我們的自主（standalone）業(yè)務服務于特定行業(yè)，與我們價值鏈連接程度較低。未來，我們將釋放這些業(yè)務的潛在價值。”

通過向客戶提供卓越的服務，巴斯夫希望實現(xiàn)盈利增長并為股東創(chuàng)造價值?！拔覀儗⒏雨P(guān)注現(xiàn)金。與此同時，我們將通過降低資本支出并持續(xù)推進降本計劃來強化資本約束?！卑退狗蚴紫攧展?Dirk Elvermann 博士表示。中期來看，巴斯夫致力于通過股息和股份回購相結(jié)合的方式保持對股東的整體分配與過去幾年持平。通過這種方式，巴斯夫計劃在 2025 年至 2028 年期間至少向股東分配 120 億歐元。具體而言，公司將每年支付每股至少 2.25 歐元（2023 年：3.40 歐元）的股息，即每年約 20 億歐元。這一政策將適用于2025 年支付的 2024 財年股息。在未來四年期間內(nèi)，股息支付總計約 80 億歐元，并將通過股票回購進行補充，回購計劃最遲自 2027 年開始，預計股份回購總金額約為 40 億歐元。

巴斯夫更新后的股息政策基于以下新財務目標：

■   在中性至上行周期條件下，2028 年不計特殊項目的息稅、折舊、攤銷前收益預計將達到 100 億至 120 億歐元。

■   2025 年至 2028 年的累計自由現(xiàn)金流預計將超過 120 億歐元。

■   2028 年的目標已動用資本回報率（ROCE）約為 10%。

巴斯夫全新的“制勝有道”戰(zhàn)略將圍繞“聚焦、加速、轉(zhuǎn)型、制勝”四大戰(zhàn)略杠桿展開。

嚴謹?shù)耐顿Y組合管理以及清晰的業(yè)務角色

通過戰(zhàn)略杠桿“聚焦”，巴斯夫正重新定義其對投資組合的管理方式。公司正在對核心業(yè)務（化學品、材料、工業(yè)解決方案、營養(yǎng)與護理）和自主業(yè)務進行差異化管理。這些自主業(yè)務為特定行業(yè)提供服務，包括環(huán)境催化劑和金屬解決方案、電池材料、涂料和農(nóng)業(yè)解決方案。在此背景下，巴斯夫宣布，自 2025 年 1 月 1 日起，環(huán)境催化劑和金屬解決方案，以及電池材料將作為表面處理技術(shù)業(yè)務領(lǐng)域下的獨立業(yè)務部門進行匯報。

巴斯夫的核心業(yè)務相較于競爭對手具有顯著優(yōu)勢：在主要生產(chǎn)基地，這些業(yè)務與巴斯夫價值鏈及一體化生產(chǎn)體系緊密相連，通過高效利用資源、卓越運營和成本效率來創(chuàng)造價值。巴斯夫為增長型行業(yè)供應核心化學品，為全球超過 36,000 家客戶提供服務。通過過去五年內(nèi)持續(xù)推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，巴斯夫的核心業(yè)務在 2023 年實現(xiàn)了約 60 億歐元的銷售額。其中約有 75% 的業(yè)務位列市場前三。凱禮表示：“巴斯夫?qū)⑼ㄟ^有機增長和推進審慎的增值收購，充分利用我們在核心業(yè)務中的市場領(lǐng)先地位。與此同時，我們將繼續(xù)以嚴謹?shù)姆绞絹碚{(diào)整非戰(zhàn)略性或低回報業(yè)務。”

巴斯夫的自主業(yè)務服務于特定行業(yè)，與專注于單一業(yè)務領(lǐng)域的同行展開競爭。因此，巴斯夫?qū)檫@些業(yè)務提供更多戰(zhàn)略和運營上的靈活性，以應對它們所在市場的特定需求。凱禮表示：“我們將繼續(xù)投資自主業(yè)務，同時也將尋求積極的投資組合選擇，為巴斯夫及其股東創(chuàng)造價值?！?/p>

巴斯夫涂料業(yè)務部在其市場中處于領(lǐng)先地位，在收益和現(xiàn)金方面貢獻可觀。憑借其優(yōu)越的市場地位，該業(yè)務可獲得較高的估值。對此，巴斯夫?qū)⑻剿鲃?chuàng)造價值的整體戰(zhàn)略方案，并為其在巴西的裝飾涂料業(yè)務準備撤資程序。農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務部在農(nóng)業(yè)市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，并擁有強大的創(chuàng)新產(chǎn)品線。巴斯夫計劃在 2027 年前完成該業(yè)務法律和企業(yè)資源計劃（ERP）的分離工作。下一步，公司將為潛在的首次公開募股（IPO）做好準備。中期來看，少數(shù)股權(quán)上市（listing of a minority share）是一個可選方案。

巴斯夫電池材料業(yè)務處于一個快速增長的環(huán)境，其特點是高市場風險和技術(shù)風險。鑒于近期的市場發(fā)展情況，巴斯夫正專注于充分利用現(xiàn)有產(chǎn)能和尋求價值鏈上的合作機會，以降低發(fā)展道路上的風險。在環(huán)境催化劑和金屬解決方案（ECMS）業(yè)務方面，巴斯夫在市場中保持著有利地位，但行業(yè)增長緩慢。自 2023 年起，該業(yè)務已成功完成分拆，并持續(xù)為公司帶來可觀的現(xiàn)金流貢獻。

賦能業(yè)務，加強責任擔當

巴斯夫新戰(zhàn)略中的“加速”旨在加快價值創(chuàng)造和簡化組織結(jié)構(gòu)。巴斯夫?qū)⑼ㄟ^更精簡和差異化的集團管理來賦能其業(yè)務。公司正在提升各運營部門對其業(yè)務成功的責任擔當。為此，公司正在引入一個強化的績效管理系統(tǒng)，使激勵措施與部門特定成績更緊密連接。此外，通過明晰職能、建立更扁平的組織架構(gòu)和簡化行政程序，巴斯夫正使其組織架構(gòu)更簡單、更精益。管控范圍將相應調(diào)整，來增加員工的自主性。

巴斯夫還將發(fā)揮人工智能（AI）的潛力，來提高生產(chǎn)力并加速創(chuàng)新。通過在全球范圍內(nèi)使用 AI，公司期望實現(xiàn)中期收益的切實改善。

塑造基于價值創(chuàng)造的轉(zhuǎn)型，向可持續(xù)產(chǎn)品組合邁進

塑造綠色轉(zhuǎn)型是“轉(zhuǎn)型”這一戰(zhàn)略杠桿的核心。凱禮表示：“巴斯夫的主要客戶行業(yè)在實現(xiàn)其轉(zhuǎn)型目標方面依然面臨著巨大挑戰(zhàn)。我們的化學產(chǎn)品為客戶在這一旅程中提供支持?！卑退狗?qū)⒏鶕?jù)不斷增長的客戶需求，分階段推進綠色轉(zhuǎn)型。在第一階段，巴斯夫確保了日益增長的可再生能源電力供應，試行新技術(shù)，并推出可持續(xù)產(chǎn)品。如今，巴斯夫在其廣泛的產(chǎn)品組合中，已提供了數(shù)千種低產(chǎn)品碳足跡（PCF）甚至零碳的產(chǎn)品。

在第二階段，巴斯夫正在爭取獲得更多可再生原料，并根據(jù)客戶需求為具備可持續(xù)屬性的產(chǎn)品提升產(chǎn)量。為此，巴斯夫?qū)⒏鶕?jù)其可再生能源策略，專門成立一個可再生原料部門。這一分階段轉(zhuǎn)型方式也體現(xiàn)在公司支出中：從 2025 年到 2028 年，與轉(zhuǎn)型相關(guān)的支出預計平均每年為 6 億歐元。

巴斯夫始終致力于實現(xiàn)其氣候保護目標：巴斯夫的目標是到 2050 年，實現(xiàn)生產(chǎn)（范圍 1）、能源采購（范圍 2）和原材料采購（范圍 3.1）的溫室氣體凈零排放。到 2030 年，范圍 1 和范圍 2 的溫室氣體排放量較 2018 年減少 25%。此外，巴斯夫還設定了到 2030 年，范圍 3.1 溫室氣體排放量較 2022 年減少 15%的目標。

路德維希港基地結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，以確保長期成功

路德維希港基地的目標是成為歐洲領(lǐng)先的可持續(xù)化工基地，并成為巴斯夫成功的強大支柱。巴斯夫集團執(zhí)行董事會成員、巴斯夫歐洲公司基地總監(jiān) Katja Scharpwinkel 博士解釋到：“我們根據(jù)當前和未來市場以及客戶對化學品的需求，對路德維希港的生產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行了全面分析。我們的調(diào)查結(jié)果顯示，大多數(shù)資產(chǎn)在各自的市場中仍具競爭力。然而，特定裝置和產(chǎn)線因競爭力缺乏或結(jié)構(gòu)性利用不足，不再能提供足夠的收益?！?/p>

從該分析得出的第一批資產(chǎn)調(diào)整措施已在執(zhí)行中。舉例來說，2024 年 8 月底已宣布關(guān)閉己二酸、環(huán)十二烷酮（CDon）和環(huán)戊酮（CPon）裝置。Scharpwinkel說：“目前正在評估進一步資產(chǎn)調(diào)整措施，并將根據(jù)需要逐步實施?！?/p>

此外，巴斯夫?qū)⒄{(diào)整其在路德維希港的非運營結(jié)構(gòu)，并通過一系列措施來大幅降低成本。正如先前宣布，巴斯夫的目標是到 2026 年底每年節(jié)省約 21 億歐元的總成本?！奥返戮S希港基地將更精益，更強大。它將在歐洲市場更具競爭力，并在中長期運營中取得成功，”Scharpwinkel說。

巴斯夫的分析還表明，主要價值鏈仍具競爭力；與此同時，公司將從綠色轉(zhuǎn)型的變革勢頭中受益?；氐募梢惑w化體系具有獨特的優(yōu)勢，可提供解決方案，助力客戶的綠色轉(zhuǎn)型。這是由于其固有的能源和資源效率、支持原料靈活性的多個進料點（entry points）、以及其在現(xiàn)有資產(chǎn)中靈活并可擴展地使用可再生和回收原料的能力。

推動文化轉(zhuǎn)變以提升績效

圍繞新戰(zhàn)略中的“制勝”，巴斯夫?qū)⒃诠緝?nèi)部推動責任擔當、提升速度和加強績效導向?！鞍退狗騾R聚了化工行業(yè)最杰出的團隊。盡管如此，我們?nèi)孕柰苿幼兏?，使員工能肩負更多責任，迅速做出決策，并全力以赴提升績效。我們的制勝文化（winning culture）將是驅(qū)動戰(zhàn)略成功實施的關(guān)鍵，”凱禮表示。