手機(jī)市場(chǎng)復(fù)蘇利好：高通上季盈利增超30%，本季指引碾壓預(yù)期，盤(pán)后一度拉漲10%

智能手機(jī)芯片巨頭高通傳來(lái)投資者期盼的手機(jī)市場(chǎng)反彈利好。上個(gè)財(cái)季高通的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)加速增長(zhǎng)，本財(cái)季指引又碾壓華爾街預(yù)期，可能保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)高通三年來(lái)首次公布新的股票回購(gòu)計(jì)劃，規(guī)模超百億美元。公司股價(jià)盤(pán)后拉漲。

美東時(shí)間11月6日周三美股盤(pán)后，高通公布截至自然年2024年9月29日的公司2024財(cái)年第四財(cái)季（下稱(chēng)三季度）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)提供了截至2024年12月末的2025財(cái)年第一財(cái)季（下稱(chēng)四季度）業(yè)績(jī)指引。2024財(cái)年第三財(cái)季下稱(chēng)二季度。

1）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

營(yíng)收：三季度非GAAP口徑下調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入102.44億美元，同比增長(zhǎng)19%，分析師預(yù)期99.1億美元，二季度同比增長(zhǎng)11%。
EPS：三季度調(diào)整后每股收益（EPS）為2.69美元，同比增長(zhǎng)33%，分析師預(yù)期2.57美元，二季度同比增長(zhǎng)25%。
EBT：三季度稅前利潤(rùn)為34.91億美元，同比增長(zhǎng)33%，二季度同比增長(zhǎng)25%。

2）細(xì)分業(yè)務(wù)收入

QCT：三季度包括手機(jī)、汽車(chē)及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）芯片產(chǎn)品為主的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)（QCT）營(yíng)收為86.78億美元，同比增長(zhǎng)18%，二季度同比增長(zhǎng)11%。
QTL：三季度負(fù)責(zé)知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)的技術(shù)許可業(yè)務(wù)（QTL）營(yíng)收為15.21億美元，同比增長(zhǎng)21%，二季度同比增長(zhǎng)3%。

3）業(yè)績(jī)指引

營(yíng)收：四季度營(yíng)收預(yù)計(jì)為105億至113億美元，分析師預(yù)期105.4億美元。
       EPS：四季度調(diào)整后EPS為2.85至3.05美元，分析師預(yù)期2.81美元。

4）股東回饋

回購(gòu)：在2021年10月宣布的股票回購(gòu)計(jì)劃基礎(chǔ)上，董事會(huì)批準(zhǔn)150億美元的股票回購(gòu)新授權(quán)，新的股票回購(gòu)授權(quán)沒(méi)有到期日。截至2024 財(cái)年末，此前回購(gòu)計(jì)劃還有10億美元的回購(gòu)授權(quán)未動(dòng)用。

周三美股盤(pán)后財(cái)報(bào)公布后，收漲近4.3%的高通股價(jià)漲幅迅速擴(kuò)大，盤(pán)后漲幅一度達(dá)到10%。

三季度營(yíng)收增長(zhǎng)19% 手機(jī)芯片收入增12% 汽車(chē)芯片收入增68%

財(cái)報(bào)顯示，三季度高通的營(yíng)收和EPS盈利均較二季度加速增長(zhǎng)，且增速均超出分析師預(yù)期。三季度高通營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，EPS同比增長(zhǎng)33%，分析師預(yù)期分別增長(zhǎng)14.4%和27.2%

三季度高通的核心業(yè)務(wù)全線超預(yù)期增長(zhǎng)。其中，最大收入源手機(jī)芯片業(yè)務(wù)當(dāng)季營(yíng)收61億美元，同比增長(zhǎng)12%，分析師預(yù)期60億美元。

整個(gè)2024財(cái)年，高通營(yíng)收331.9億美元，較上財(cái)年增長(zhǎng)9%，這離不開(kāi)手機(jī)、尤其是全球最大智能手機(jī)市場(chǎng)中國(guó)的銷(xiāo)售拉動(dòng)。高通稱(chēng)，截至9月29日的2024財(cái)年，中國(guó)市場(chǎng)的安卓手機(jī)銷(xiāo)售增長(zhǎng)了40%。

高通占領(lǐng)高端安卓系統(tǒng)手機(jī)芯片的多數(shù)市場(chǎng)，也為多種安卓低端機(jī)提供芯片。去年9月高通宣布，延長(zhǎng)供應(yīng)蘋(píng)果芯片的合同，意味著繼續(xù)為2024年、2025年和2026年推出的iPhone提供5G芯片。

其他QCT業(yè)務(wù)中，三季度汽車(chē)芯片增長(zhǎng)最猛，營(yíng)收同比增長(zhǎng)68%至8.99億美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的8.16億美元。高通表示，目前公司與汽車(chē)制造商的合作項(xiàng)目?jī)r(jià)值數(shù)十億美元，并強(qiáng)調(diào)這是連續(xù)第五個(gè)季度汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

三季度高通的物聯(lián)網(wǎng)芯片收入16.8億美元，增長(zhǎng)22%，也高于分析師預(yù)期的15.5億美元。該業(yè)務(wù)的收入來(lái)自工業(yè)用芯片、Meta的混合現(xiàn)實(shí)頭顯Quest，以及Meta和雷朋聯(lián)名推出的智能眼鏡

營(yíng)收指引最高增14% EPS指引最高增11%

業(yè)績(jī)指引方面，高通預(yù)計(jì)四季度增速將較三季度放緩，但仍然明顯強(qiáng)于華爾街預(yù)期。

以指引區(qū)間計(jì)算，高通預(yù)計(jì)，四季度營(yíng)收將同比增長(zhǎng)5.8%至13.9%，而分析師預(yù)期接近指引區(qū)間的低端。也就是說(shuō)，高通預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收還可能保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，而分析師預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)將較三季度大幅放緩，增速將只有三季度的三分之一。

根據(jù)指引區(qū)間，高通預(yù)計(jì)四季度EPS將同比增長(zhǎng)3.6%至10.9%，而分析師預(yù)計(jì)當(dāng)季EPS僅增長(zhǎng)2.2%。

上月高通發(fā)布了最強(qiáng)AI手機(jī)芯片驍龍8 Elite，稱(chēng)它是“有史以來(lái)最強(qiáng)大、速度最快的移動(dòng)系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）”。該芯片搭載的Oryon CPU和Adreno GPU性能最高均為上一代的三倍，Orycon CPU最高4.32GHz，Adreno GPU效率提升40%。

驍龍8 Elite的“大腦”——Hexagon神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU）的性能為前代12倍，將NPU的AI能效提升40%，支持多模態(tài)生成式AI和更長(zhǎng)token輸入。

高通本次發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)介紹，驍龍8 Elite已展現(xiàn)出強(qiáng)大的設(shè)計(jì)吸引力，中國(guó)廠商小米、榮耀、Oppo 和 Vivo已經(jīng)成功推出搭載該芯片的手機(jī)，期待三星、華碩等公司推出更多采用該芯片的產(chǎn)品。