光伏企業(yè)融冰：8公司倒在黎明前

　　時隔幾年之后資本市場再講光伏故事，在目前排隊的IPO企業(yè)中，出現(xiàn)了兩家光伏企業(yè)的身影，分別為中來光伏和福斯特光伏，這被業(yè)內(nèi)人士解讀為光伏真正回暖的標(biāo)志。

　　而從2013年下半年開始，光伏產(chǎn)業(yè)的確出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，光伏設(shè)備商、多晶硅廠商、組件廠商、電站運(yùn)營商，整個產(chǎn)業(yè)鏈都在悄然“解凍”。

　　兩企業(yè)排隊IPO

　　光伏企業(yè)曾經(jīng)有過資本市場滑鐵盧。

　　2012年以來，受光伏寒冬和IPO暫停影響，有8家光伏企業(yè)選擇終止上市，倒在了IPO的前夜。

　　“當(dāng)時這些企業(yè)選擇終止上市主要的原因就是行業(yè)形勢不好，業(yè)績大幅下滑甚至虧損、成長性根本達(dá)不到上市的標(biāo)準(zhǔn)?！闭憬晃还夥鼧I(yè)人士對21世紀(jì)網(wǎng)表示。

　　根據(jù)證監(jiān)會2013年4月公布的167家“終止審查”企業(yè)中，光伏企業(yè)8家是最熱門的折戟行業(yè)之一。

　　據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)統(tǒng)計，當(dāng)時選擇繼續(xù)排隊IPO的光伏企業(yè)只剩下4家，分別為北京中科恒源科技股份有限公司、浙江福萊特光伏玻璃集團(tuán)股份有限公司、杭州福斯特光伏材料股份有限公司(福斯特光伏)、蘇州中來光伏新材股份有限公司(下稱中來光伏)。

　　如今隨著IPO的重啟，這幾家光伏企業(yè)，4月21日中來光伏率先出現(xiàn)在證監(jiān)會IPO預(yù)披露名單之中;5月4日，福斯特光伏也出現(xiàn)在了這一名單之中。

　　上述光伏業(yè)人士表示，“這意味著光伏行業(yè)真正回暖了。”

　　據(jù)悉，中來光伏主要生產(chǎn)太陽能電池的背膜，根據(jù)其招股書，2011至2013年營業(yè)收入分別為1.39億元、2.46億元、3.45億元，2012年和2013年分別同比增長77%和、40%;2011至2013年凈利潤分別為4469萬元、7662萬元、9770萬元，2012年和2013年分別同比增長71.4和27.5%。

　　福斯特光伏的主業(yè)為太陽能EVA膠膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在這一領(lǐng)域是國內(nèi)的絕對龍頭。

　　航禹太陽能執(zhí)行董事丁文磊告訴21世紀(jì)網(wǎng)，“福斯特的國內(nèi)市場占有率大概占到60%以上，2011年曾是《福布斯》中國潛力企業(yè)百強(qiáng)亞軍，實(shí)際上要不是當(dāng)時一刀切的政策，他早就上市了?！?/p>

　　這導(dǎo)致一個后果就是，雖然最近幾年福斯特光伏的產(chǎn)品產(chǎn)銷率都接近100%，但其營收與凈利潤卻并未大幅增長。

　　根據(jù)福斯特光伏的招股書，2011至2013年，福斯特光伏的營業(yè)收入分別為4.24億元、17.03億元、24.59億元，同比增長分別為44.37%、-10.77%、-10.78%，2011至2013年凈利潤分別為1.24億元、5.52億元、6.11億元，同比分別增長10.76%、-17.77%、18.52%。

　　但這樣的成績單已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行業(yè)的絕大部分企業(yè)。

　　“這兩家企業(yè)都是生產(chǎn)光伏輔料的一方面受到的沖擊較小，另一方面也沒有大舉擴(kuò)張，負(fù)債率都比較低。”上述光伏業(yè)人士表示。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈“解凍”

　　不僅是資本市場上出現(xiàn)光伏企業(yè)身影，在產(chǎn)業(yè)上，整個行業(yè)出現(xiàn)了復(fù)蘇回暖的跡象。

　　“經(jīng)過2011年產(chǎn)能過剩和歐美雙反的洗禮，國內(nèi)市場逐步打開，現(xiàn)在的光伏市場已經(jīng)明顯反轉(zhuǎn)了?！倍∥睦诒硎?。

　　根據(jù)全球光伏市場研究機(jī)構(gòu)NPDSolarbuzz的數(shù)據(jù)，中國市場2013年國內(nèi)新增裝機(jī)量達(dá)到11.5GW，較上一年增長140%，而此前多年的累計裝機(jī)只有6GW。

　　根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，在組件產(chǎn)能方面，2013年英利、尚德等7家一線組件企業(yè)的合計出貨量從2012年的9.9GW提高到14.7GW，增速達(dá)到48%。行業(yè)協(xié)會預(yù)計，2014年合計出貨量將達(dá)到19——20GW，增速則將達(dá)到28%——37%。

　　與此同時，政府對光伏行業(yè)扶持政策的密集出臺，僅一年多時間，我國就出臺了近10條光伏新政。

　　在2014年1月14日召開的全國能源工作會上，國家能源局已敲定2014年國內(nèi)光伏電站新增裝機(jī)14GW，其中分布式8GW，光伏電站6GW。

　　這帶來兩個結(jié)果：一是光伏組件價格止跌回升;二是產(chǎn)業(yè)鏈上很多企業(yè)開始扭虧為盈。

　　“11年組件價格在12塊左右，13年一度跌到3塊，現(xiàn)在就又回升到4塊左右，毛利率恢復(fù)到了10%以上，按照今年新增裝機(jī)14GW的數(shù)字，市場會不錯?！倍∥睦诒硎?。

　　頗具代表性的是一些海外上市公司開始走出困擾多時的虧損泥潭。

　　根據(jù)晶科能源2013年財報顯示，其實(shí)現(xiàn)凈利潤1.88億元，而2012年同期虧損則達(dá)15.4億元;阿特斯發(fā)布的2013年第三季度財報顯示，在經(jīng)歷兩年虧損后，終于在第三季度，從2012年虧損的2.69億元逆轉(zhuǎn)為盈利1.7億元;全球出貨量最大的光伏組件生產(chǎn)商英利也對外宣布，在連續(xù)虧損三年后，預(yù)計今年二季度有望首次實(shí)現(xiàn)盈利。

　　“晶科能源甚至正在計劃剝離電站業(yè)務(wù)單獨(dú)上市?！鄙鲜龉夥鼧I(yè)人士表示。

　　事實(shí)上，A股多數(shù)公司2013年已經(jīng)扭虧，向日葵、東方日升、億晶光電這些組件公司在2013年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4061萬、7565.27萬、6887.68萬元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至約15%。

　　2014年第一季度，光伏企業(yè)的業(yè)績回暖呈加速態(tài)勢，其中單晶硅龍隆基股份一季度盈利4800萬元，而去年全年其盈利為7093萬元;逆變器龍頭陽光電源第一季度實(shí)現(xiàn)盈利4147萬元，比去年同期增長692.6%。

　　而且這種回暖正在由下游不斷向上游傳導(dǎo)。

　　近期，光伏上游原材料多晶硅的價格出現(xiàn)了一波快速上漲，2013年年底，多晶硅價格觸底11.5萬～12.5萬元/噸，到今年4月，多晶硅價格多晶硅價格新聞專題"多晶硅價格報16.2萬元/噸，上漲了3成。

　　而隨著行業(yè)景氣度提高，一些去年被迫停工的多晶硅廠已恢復(fù)投產(chǎn)。據(jù)工信部披露，截至2013年底，在產(chǎn)多晶硅企業(yè)由年初的7家增至15家。

　　在光伏設(shè)備方面，精功科技2013年仍為虧損，但今年一季度已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈;另一鑄爐企業(yè)晶盛機(jī)電也預(yù)計今年上半年將增長20%至40%。