半導(dǎo)體、電子設(shè)備：LED藍(lán)寶石持續(xù)向好

　　iPhone6發(fā)布在即，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈廠商值得關(guān)注iPhone6即將于9月初發(fā)布，其量產(chǎn)工作現(xiàn)已進(jìn)入尾聲，按照生產(chǎn)周期理論，iPhone6的零組件訂單已于2014年第二季度下達(dá)各廠商，受此影響，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，本周披露中報(bào)的環(huán)旭電子與歌爾聲學(xué)，其凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)29.70%、26.96%，表現(xiàn)搶眼。

　　智能手機(jī)等消費(fèi)電子銷售周期影響較大，存在較為明顯的營(yíng)收周期：一般來講，上半年由于并無重大新品發(fā)布，電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求相對(duì)較疲軟，相關(guān)廠商營(yíng)收相對(duì)較平穩(wěn)，而隨著iPhone、iPad、iWatch等重量級(jí)新品在下半年的逐步發(fā)售，市場(chǎng)需求明顯提升，助力公司營(yíng)收也進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段。蘋果第三財(cái)季財(cái)報(bào)已經(jīng)印證了我們關(guān)于iPhone、iPad二季度出貨3528萬部、1387.8萬部的預(yù)測(cè)，我們堅(jiān)持看好14年下半年iPhone、iPad出貨9781.4萬部、4794.7萬部的預(yù)測(cè)，隨著“十一黃金周”、歐美傳統(tǒng)圣誕消費(fèi)季的到來，下半年消費(fèi)電子市場(chǎng)需求有大概率上漲，受益于此，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商的營(yíng)收有望快速增長(zhǎng)，建議建議投資者于近期重點(diǎn)關(guān)注，積極布局。

　　LED廠商中報(bào)報(bào)喜，LED藍(lán)寶石持續(xù)向好截至8月22日，在55家LED公司中，已有31家公司披露中報(bào)，其中，有24家公司今年上半年凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比77.42%，天通股份、華燦光電、洲明科技、利亞德、士蘭微、艾比森、澳洋順昌等公司今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過50%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)迅猛，進(jìn)一步印證了我們關(guān)于2014年是LED高企行情啟動(dòng)的一年的預(yù)測(cè)。

　　LED發(fā)光效能的不斷提升以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的不斷增強(qiáng)，加之LED燈具的價(jià)格不斷下跌，LED市場(chǎng)需求將被持續(xù)拉升，未來LED照明市場(chǎng)規(guī)模和LED滲透率將不斷提升。2014年LED通用照明(不含汽車照明)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為60億美元，同比增長(zhǎng)33.33%。LED照明領(lǐng)域的滲透率也將由2012年的3%提升至2020年的88%。隨著全球主要國(guó)家紛紛禁用白熾燈，并且出臺(tái)相關(guān)節(jié)能補(bǔ)貼政策，以及LED燈具的制造成本的下降，未來五年內(nèi)LED燈具將在全球范圍內(nèi)得到普及，市場(chǎng)前景廣闊。我們堅(jiān)定的認(rèn)為L(zhǎng)ED高企行情在今年開始啟動(dòng)，并于未來三年內(nèi)維持高位。

　　上周回顧：本周，進(jìn)入8月下旬，A股延續(xù)了過去兩周小幅下滑的趨勢(shì)，與此同時(shí)，電子指數(shù)連續(xù)4周保持上漲趨勢(shì)。A股電子指數(shù)上揚(yáng)0.51個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)0.90個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上揚(yáng)1.95個(gè)百分點(diǎn)，跑贏納斯達(dá)克指數(shù)1.28個(gè)百分點(diǎn)，臺(tái)灣電子指數(shù)上漲1.80個(gè)點(diǎn)。本周全球電子行業(yè)表現(xiàn)良好，全球電子指數(shù)均有小幅上漲。從13年開始，A股電子指數(shù)在市場(chǎng)震蕩下跌的情況下高歌猛進(jìn)，表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)。

　　推薦組合：環(huán)旭電子、德豪潤(rùn)達(dá)、三安光電、大族激光、佛山照明、陽光照明、同方國(guó)芯、長(zhǎng)盈精密、歐菲光、長(zhǎng)信科技、華測(cè)檢測(cè)、?？低暋⒋笕A股份。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策兌付低于預(yù)期、經(jīng)濟(jì)前景不明，消費(fèi)者信心低落，終端需求萎靡;國(guó)內(nèi)資金緊張，企業(yè)融資渠道受限;人力成本上升等。