GE：照明業(yè)務(wù)競爭逐漸失色 新能源業(yè)務(wù)將成新主攻方向

　　變化

　　GE中國區(qū)公關(guān)總監(jiān)李國威表示，GE的金融業(yè)務(wù)確實在當?shù)厥艿皆絹碓絿栏竦谋O(jiān)管，比如，消費者金融業(yè)務(wù)曾是GE金融重要的盈利來源，最早是填補市場上的空白，做一些銀行不愿意做的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在則因監(jiān)管趨嚴而無法更好開展?！?/p>

　　今年第一季度，金融業(yè)務(wù)營收下降39%，利潤下降21%。GE金融于2013年被美國金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會認定為“系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)(Sys-temically　Important　Financial　Institu-tion　)”。所謂“系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)”，是指業(yè)務(wù)規(guī)模較大，業(yè)務(wù)復(fù)雜程度較高，一旦發(fā)生風險，會給區(qū)域或全球金融體系造成沖擊的金融機構(gòu)。

　　外界很難想象，這個擁有130年歷史“最為成功的商業(yè)集團”，突然在金融危機之后一度被投資人視作“是一個麻風病患者，所有人不敢靠近”。在伊梅爾特接手GE的2001年，金融部門已經(jīng)成為集團內(nèi)部利潤率最高的部門。

　　2009年，標普和穆迪分別下調(diào)了GE的評級，這是GE四十年來首次喪失穆迪的最高評級——值得注意的是，GE的金融部門依托于GE集團的信用評價，獲得低成本的信用資金。

　　這一時期，GE因短期債務(wù)無法延展，以年股息10%的高代價，向巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發(fā)行了30億美元的優(yōu)先股，以及獲得美聯(lián)儲的商業(yè)票據(jù)購買計劃得以喘息。其金融業(yè)務(wù)因消費信貸、房產(chǎn)泡沫等風險敞口過大遭受市場質(zhì)疑，這種恐慌使當年GE的市值大幅縮水2640億美元，股價探底17年來最低位。

　　GE期待以變革帶來股價的提振，更好的聚焦資源。當日，GE公司股價應(yīng)聲上漲10%。

　　北大金融學副教授黃嵩也表示，GE金融最早服務(wù)于本身業(yè)務(wù)，在之后的發(fā)展中則與主業(yè)越來越遠，在多元化壯大之后，股東希望專業(yè)化經(jīng)營，可以剝離或分拆上市，以獲得資本市場更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美國的金融市場發(fā)達，尤其在金融危機之后，GE一些金融服務(wù)可以在市場上有更低成本的選擇?！拔磥恚诮鹑陬I(lǐng)域，GE只會保留與航空、醫(yī)療和能源相關(guān)的金融租賃業(yè)務(wù)”，李國威介紹，會將一些收益不佳或前景不好的業(yè)務(wù)剝離，而保留小部分對工業(yè)部門有支持作用的金融業(yè)務(wù)。

　　李國威表示，盡管GE的金融業(yè)務(wù)仍然賺錢，且并沒有對工業(yè)業(yè)務(wù)形成拖累，但基于獲得理想回報的考慮，公司決定更加專注于高端制造業(yè)，金融業(yè)務(wù)若在金融危機時出售，并不能得到合理價格，也沒有足夠多的買家，現(xiàn)在則是出售的好時機。

　　4月10日，穆迪將GE高級無擔保債務(wù)評級從A3下調(diào)至A1，標普則表示“相信GE會按安全和對債權(quán)人負責的方式剝離金融資產(chǎn)”，同時表示，“如果我們認為GE的財務(wù)政策越發(fā)激進，那么會選擇下調(diào)評級”。

　　聚焦

　　“我們已經(jīng)在動蕩的經(jīng)濟環(huán)境中重塑了GE公司，使之以最佳狀態(tài)參與競爭”，伊梅爾特指出，當我們建立下一個工業(yè)時代，聚焦客戶比以往更加重要。除了“去金融化”之外，GE的工業(yè)板塊也在調(diào)整，其中包括公司的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

　　眾所周知，GE公司起源于大發(fā)明家愛迪生，他于1878年創(chuàng)辦了電燈公司，并在兩年后更名為愛迪生通用電氣公司(GE)，1892年，摩根財團的老摩根出資合股為新的通用電氣公司。2013年財報顯示，GE的家電和照明業(yè)務(wù)僅占公司總銷售的6%，對總利潤的貢獻為2%。

　　去年，GE將旗下家電業(yè)務(wù)以33億美元出售給瑞典家電制造商伊萊克斯，退出家電領(lǐng)域。對于這一交易，伊梅爾特表示，“GE的戰(zhàn)略是成為全世界最好的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)公司”，而這將為GE帶來10億多美元的稅前利潤。

　　“盡管我們的家電業(yè)務(wù)擁有100多年歷史，但它卻不是我們的核心業(yè)務(wù)，對我們的競爭也沒有幫助”，伊梅爾特表示。

　　有市場消息稱，GE可能還會將旗下的照明業(yè)務(wù)出售，外界認為，這些年照明業(yè)務(wù)因疏于向LED進軍，在與飛利浦，歐司朗競爭時逐漸失色。不過，段小纓則稱“并沒有聽到這一消息”。

　　不過，在段小纓介紹，公司今年將在中國市場大力拓展的業(yè)務(wù)板塊中，并沒有提到照明業(yè)務(wù)，而新能源業(yè)務(wù)則是主攻方向之一。

　　眼下，GE正在期待7月8日歐盟委員會的裁決——公司正在發(fā)力以169億美元對阿爾斯通發(fā)電裝備業(yè)務(wù)的收購，希望在今年完成收購手續(xù)，整合旗下可再生能源部門，在法國成立可再生能源部門。GE的這起收購擊退了競爭對手西門子的競購。

　　在GE現(xiàn)有的工業(yè)板塊里，還有約25%比重來自原油和天然氣業(yè)務(wù)，公司曾大舉140億美元投資油氣公司。去年年底，公司預(yù)測，隨著原油價格下跌，2015年旗下原油與天然氣業(yè)務(wù)的營收和利潤可能下滑5%。一些分析師則表示下滑幅度可能會更大。

　　4月17日，GE公布的一季度財報顯示，受油價和匯率波動的影響，GE工業(yè)板塊的原油和天然氣營收下跌了8%。

　　伊梅爾特在致股東的信里說，“企業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)團隊都會經(jīng)歷各種周期性波動，有時，為了求穩(wěn)，一些企業(yè)會安于現(xiàn)狀或者設(shè)法遏制激進的沖動，但是我們不會”。

　　GE產(chǎn)業(yè)和金融的良性互動，起步于制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，這也一度助推GE集團的發(fā)展進入快車道。

　　作為上個世紀工業(yè)文明的巔峰公司，GE的商業(yè)模式正為完成了產(chǎn)能規(guī)模壯大后的中國企業(yè)所參照，這些中國公司正希望以金融作為儲備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，成為新的利潤增長，其中包括華能、海爾、中石油、寶鋼等知名企業(yè)。一些學者也認為，企業(yè)在發(fā)展過程中需要投融資渠道，也需要將資本多元化，產(chǎn)融結(jié)合似乎是中國未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

　　GE的此番變革也為中國企業(yè)敲響警鐘?！翱赡軙股虡I(yè)界重新思考工業(yè)結(jié)合金融資本的方式”，李國威表示。