聯(lián)想控股今上市： 未來的主營業(yè)務(wù)還會是IT嗎？

　　備受矚目的聯(lián)想控股今日將在香港交易所正式掛牌上市。聯(lián)想控股此前提交的文件顯示，其股票代碼為3396.HK，IPO(首次公開股)發(fā)行定價為42.98港元，預(yù)計融資146.27億港元，本次IPO中所發(fā)行的股票獲得了45.17倍的認購。

　　和近幾年其他上市公司相比，聯(lián)想控股較為特殊，作為一家投資控股公司，聯(lián)想控股自身并不直接開展實際業(yè)務(wù)運營，營收是來自所投資公司按持股比例合并的營收之和。

　　財報顯示，2014年，聯(lián)想控股收益達到2895億元，凈利潤78.2億元。從數(shù)據(jù)上來看，聯(lián)想的體量頗為龐大，營收超過了2014年華為的全球銷售收入2882億元。

　　不過，值得注意的是，在聯(lián)想2014年的總收入中，來自IT和房地產(chǎn)的收入占了絕大部分，其中IT業(yè)務(wù)的收入貢獻率為94.2%，房地產(chǎn)為4.0%。這一方面說明聯(lián)想控股具備核心業(yè)務(wù)，另一方面，也意味著營收增長面臨過于依賴單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險。

　　事實上，從目前國內(nèi)IT和房地產(chǎn)發(fā)展形勢來看，要保持繼續(xù)快速增長都有很大難度。對于聯(lián)想集團而言，PC和企業(yè)業(yè)務(wù)是成熟市場，移動業(yè)務(wù)在并購摩托羅拉之后依然則處在轉(zhuǎn)型之中，面對智能手機市場的紅海競爭。

　　此次聯(lián)想控股上市后，也需要擺脫自身聯(lián)想集團的烙印，利用所融資金做大其他業(yè)務(wù)。

　　客觀而言，單以互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域來看，聯(lián)想控股投資的較知名企業(yè)包括拉卡拉和神州租車等，但都不在目前市場上最炙手可熱的科技公司行列。

　　拉卡拉不久前剛剛完成新一輪15億人民幣融資，創(chuàng)始人孫陶然此前表示，拉卡拉估值百億，已進入準(zhǔn)備上市階段，將登陸A股市場。

　　就在幾天之前，聯(lián)想控股旗下神州租車還進行了一次極具爭議的大規(guī)模營銷，眾所周知，打車服務(wù)是目前國內(nèi)外資本市場最受追捧的領(lǐng)域之一，面對滴滴快的和Uber 等的崛起，神州租車試圖在關(guān)鍵時刻挽回一些聲勢，這也是間接為聯(lián)想控股的上市造勢。

　　聯(lián)想控股此前也表示，募集資金凈額總數(shù)的55%至60%用于戰(zhàn)略投資以收購新業(yè)務(wù)及進一步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

　　發(fā)展歷程和業(yè)務(wù)模式

　　聯(lián)想控股成立于1984年，由中國科學(xué)院計算所投資20萬元人民幣、柳傳志等11名科研人員創(chuàng)立。2001年，聯(lián)想完成分拆，楊元慶與郭為分別負責(zé)聯(lián)想集團和神州數(shù)碼，柳傳志則專注聯(lián)想控股的運營，業(yè)務(wù)包括核心資產(chǎn)運營、資產(chǎn)管理、聯(lián)想之星孵化器投資等板塊。

　　從上市前持股比例來看，中科院國科控股持股36%;聯(lián)持志遠持股24%;中國泛海持股20%;聯(lián)恒永信持股8.9%;柳傳志持股3.4%;朱立南持股2.4%;寧旻持股1.8%;黃少康持股1.5%;陳紹鵬持股1%;唐旭東持股1%。