大基金示范作用明顯，大陸IC收購1+1肯定小于2

　　一、大基金投資示范作用明顯

　　自從國家推出扶植集成電路計劃，過去一年大陸集成電路已出現多筆海外收購，大基金參與的并不多。

　　紫光收購展訊、銳迪科資金主要自籌，政府沒幫任何忙，期間出現與浦東科投競購銳迪科，最終連政府出面都無法解決，結果紫光還是通過國外注冊的公司完成收購。

　　清芯華創(chuàng)收購OmniVision其實自出資金也只有三億美元，中信國際出資七億美元，另外的九億美元則通過貸款完成，與大基金關系也不大。

　　武岳峰雖然負責管理上海三十億人民幣的集成電路扶植基金，不過收購芯成的7.3億美元資金主要來自北京亦莊，與上海扶植基金也沒有任何關系。

　　此外，華天科技以4200萬美元收購美國FlipChip、建廣資本18億美元購NXP RF Power部門、東芯收購韓國知名半導體廠商Fidelix25.3%的股權、興森科技收購Xcerra半導體測試板資產基本都是企業(yè)行為，與國家大基金也沒有半毛錢關系。

　　當然，國家大基金參與了長電科技收購星科金鵬，不過也只是提供部分資金、浦東科投6.9億美元收購上海瀾起科技算是政府基金的收購案例。

　　而縱觀國家大基金投資的公司：31億港元參與中芯國際增發(fā)、4.8億人民幣投資中微半導體、投資A股上市公司艾派克、投資國科微電子、48.39億元投資三安光電則大多是穩(wěn)賺不賠的投資。

　　國家投資1200億人民幣建立大基金主要目的還是示范作用，不僅是為了直接投資推動產業(yè)發(fā)展，更主要目的還是通過國家大基金的示范作用帶動社會資金投資， 現在國家目的達到了，國家大基金不僅帶動了國企或民間資本頻繁收購海外資產，即使初創(chuàng)企業(yè)投資，過去一年也遠多于前幾年，許多新創(chuàng)立的集成電路企業(yè)都輕松 獲得了投資人的青睞。

　　二、大陸IC收購1+1肯定小于2

　　收購到底是否真的能夠快速提升中國集成電路產業(yè)水平，至今應當難下定論，成效當然有，之前無論格科微還是思比科都無法提供500萬以上像素的影像傳感器， 不過收購OV之后大陸立即就可以擁有1300萬甚至更高像素的傳感器，不過要想實現1+1>2的效果很難，從歷史經驗來看國內公司收購海外資產首先 要面對業(yè)績的下滑、文化的整合，蛇吞象收購過往成功的案例并不多，聯想收購IBM PC業(yè)務很成功，一樣經歷了初期兩三年的痛苦掙扎，而去年收購Moto手機業(yè)務則遠沒有達到之前收購IBM PC的效果。

　　即使大陸資本收購海外資產達不到預期效果，并不妨礙提升大陸集成電路產業(yè)的整體水平，畢竟大陸IC產業(yè)的技術水平在提升，也會加速整個產業(yè)的國際化融合， 不過大陸集成電路產業(yè)的真正提升，還是要依賴大陸產業(yè)巨頭的出現，即使這些被收購的資產無法實現良性發(fā)展，未來一樣可以成為大陸產業(yè)巨頭收購的目標。

　　再多的資金也買不來自己真正的產業(yè)巨頭，如果大陸集成電路產業(yè)有幸能夠出現這樣的公司，現在購買的這些海外資產未來會成為巨頭收購的對象，如果大陸產業(yè)不幸無法自行發(fā)展誕生巨頭，大陸集成電路產業(yè)很難真正取得突破。

　　好在華為旗下的海思這些年發(fā)展不錯，在華為良好的管理機制和業(yè)務支持下，海思擁有急速擴張所需要的資金、技術和制度保證，此外紫光收購的展訊雖然相比海思會面臨更多困難，在國家的大力扶植下，未來實現突圍的機會也不小。

　　海外并購要做到1+1>2很難，能做到1+1>1已經不錯，在目前大陸集成電路產業(yè)技術、管理水平相對落伍的大環(huán)境下，無論國家還是投資者， 對集成電路產業(yè)的收購應當少一些幻想，當然如果簡單從資本角度出發(fā)想通過股市掙錢，那是另外一回事。