中國電子分食熊貓:信息和家電業(yè)務(wù)再尋投資者
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4月9日,南京市國資委與CEC、江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司(下稱"江蘇國信")簽署協(xié)議,共同投資成立南京電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司(下稱"南京電子")。
南京電子注冊(cè)資本為10億元,CEC占70%的股權(quán),南京市國資委占15%的股權(quán),江蘇國信占15%的股權(quán)。其中,南京市國資委以南京熊貓電子集團(tuán)有限公司(下稱熊貓集團(tuán))、南京華東電子集團(tuán)有限公司、南京金寧電子集團(tuán)有限公司和南京科瑞達(dá)電子裝備有限公司等4家公司的全部股權(quán)作為出資。
盡管三方簽署的協(xié)議尚需報(bào)江蘇省政府、南京市政府等部門批準(zhǔn),但CEC人士坦言"只是程序問題"。至此,熊貓集團(tuán)等4家南京國企及旗下上市公司南京熊貓(600775)、華東科技(000727)等的實(shí)際控制人均變?yōu)镃EC。
不過,對(duì)于旨在"打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈"的CEC來說,入主南京4家國企后的整合之路才剛剛開始。CEC內(nèi)部人士透露,重組的最大難題,在于熊貓集團(tuán)旗下眾多產(chǎn)業(yè)與CEC重合。
CEC曲折入主
CEC介入南京電子信息企業(yè)的重組始于2004年底。當(dāng)時(shí),楊曉堂主政下的CEC與其時(shí)的南京市國資辦簽訂重組協(xié)議,CEC入股南京長江機(jī)器集團(tuán)有限公司和南京電子管廠。據(jù)稱,這次重組的結(jié)果讓南京市政府方面比較滿意。
2005年,楊曉堂如法炮制。當(dāng)年6月30日,CEC與南京市國資委簽署協(xié)議,南京市國資委委托CEC履行出資人職責(zé),重組管理熊貓集團(tuán)、華東電子等4家南京地方國企。
但此次重組并不順利。之后,因CEC高層調(diào)整等原因,2006年10月,一度傳出消息稱重組之事“要黃掉了”。
據(jù)記者了解,由于國務(wù)院國資委對(duì)于CEC與地方國企的這種重組思路比較看重,在國資委的推動(dòng)下,去年年底,南京市國資委開始與CEC重新談判。
南京國資委綜合處有關(guān)人士則對(duì)記者表示,“這中間牽扯了太多的因素,特別是3大資產(chǎn)管理公司和商業(yè)銀行在幾家企業(yè)都持有不同的股份,重組需要經(jīng)過他們的同意,各種手續(xù)辦下來,時(shí)間就接近兩年時(shí)間?!?
至于CEC入主的成本,CEC集團(tuán)辦公室有關(guān)人士表示,“在兩年的托管基礎(chǔ)上,這次CEC的注資規(guī)模并不大?!?
熊貓難題
接近南京國資委的人士透露,CEC此番與南京四國有企業(yè)的重組,最大的難題就出在熊貓集團(tuán)上。
資料顯示,始創(chuàng)于1936年的熊貓集團(tuán),十五期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1200億元,利潤總額33.7億元,利稅67.5億元,銷售收入平均每年增長21.7%。
熊貓集團(tuán)復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),成為重組的第一道門檻。熊貓集團(tuán)2003之前的債轉(zhuǎn)股,使得眾多的銀行和華融、信達(dá)、長城等資產(chǎn)管理公司都成為其股東,中間協(xié)調(diào)成本較大。
根據(jù)熊貓集團(tuán)旗下上市公司南京熊貓4月12日發(fā)布的公告,華融、長城和信達(dá)三家資產(chǎn)管理公司分別持有熊貓集團(tuán)36.84%、6.31%和0.66%的股份,中國建設(shè)銀行則占有熊貓集團(tuán)8.21%的股權(quán)。
上述接近南京市國資委人士透露,由于資產(chǎn)管理公司和銀行利益訴求與CEC存有分歧,因此,此次南京電子只包含了南京市國資委旗下三家公司——南京新港開發(fā)總公司和南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)有限公司,以及江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司——所持股權(quán)。
此外,熊貓集團(tuán)大量主營業(yè)務(wù)面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)或淘汰,部分更與CEC重合,也令CEC在是否拿下熊貓集團(tuán)上心存猶豫。
據(jù)記者了解,熊貓集團(tuán)目前的家電業(yè)務(wù)主要是彩電和彩管業(yè)務(wù)。去年12月,熊貓集團(tuán)還從江蘇省國投處,以資抵債獲得了彩管企業(yè)南京華飛25%的股份。其彩電業(yè)務(wù)目前則以南京周邊市場(chǎng)和海外市場(chǎng)為主,維持在每年100多萬臺(tái)的銷售水平,處于被淘汰的邊緣。
而業(yè)務(wù)重合則主要表現(xiàn)在手機(jī)業(yè)務(wù)上。目前,盡管熊貓集團(tuán)的自有品牌手機(jī)"易美"已經(jīng)退市,但是其為愛立信代工部分手機(jī)產(chǎn)品,與CEC旗下的夏新電子、深圳桑達(dá)高度重合。
在熊貓集團(tuán)內(nèi)部,從事手機(jī)代工業(yè)務(wù)的兩家合資公司——南京愛立信熊貓通信有限公司(愛立信熊貓)和北京索愛普天移動(dòng)通信有限公司(索愛普天移動(dòng))——貢獻(xiàn)了大部分的營收。數(shù)據(jù)顯示,2006年上半年,這兩家合資公司貢獻(xiàn)了近140億元的銷售收入和接近3億元的凈利潤。
但值得注意的是,普天集團(tuán)分別持有愛立信熊貓和索愛普天移動(dòng)20%和27%的股份;瑞典愛立信公司和愛立信(中國)有限公司則持有愛立信熊貓25%和26%的股份;索愛則持有索愛普天移動(dòng)51%的股份。
CEC一直有重組手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的想法,4月8日,CEC正式接手了年銷售規(guī)模超過4億歐元的飛利浦手機(jī)業(yè)務(wù)。但CEC若要整合包括熊貓集團(tuán)在內(nèi)的手機(jī)產(chǎn)能,而熊貓集團(tuán)并不是這兩家合資公司的控股股東,這讓CEC的手機(jī)產(chǎn)能重組面臨變數(shù)。
再賣熊貓?
“這次重組并沒有涉及對(duì)上市公司的注資,熊貓集團(tuán)的業(yè)務(wù)架構(gòu)也不會(huì)因此發(fā)生重大變化。”4月12日,熊貓集團(tuán)新聞中心有關(guān)人士告訴本報(bào)記者。
但很顯然,對(duì)于CEC來說,正如楊曉堂此前所言:"重組的出發(fā)點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)資源的合理配置,完善產(chǎn)業(yè)鏈,同時(shí)把各個(gè)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)更好地發(fā)揮出來。"
事實(shí)上,CEC已經(jīng)在與長城集團(tuán)的重組上嘗到了甜頭。2005年8月,在國務(wù)院國資委的主導(dǎo)下,長城集團(tuán)并入CEC。根據(jù)國務(wù)院國資委網(wǎng)站公布的CEC2006年財(cái)務(wù)快報(bào)數(shù)據(jù),全年CEC(不含南京托管企業(yè))實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入596億元,比上年增長11.7%;實(shí)現(xiàn)利潤總額16.3億元,比上年增長258%,創(chuàng)歷史最高水平。
CEC總經(jīng)理陳肇雄在今年2月的公司內(nèi)部會(huì)議上表示,2007年CEC仍將按照“兩年奠定基礎(chǔ),三年重點(diǎn)突破,五年快速發(fā)展”的戰(zhàn)略部署,著力于推進(jìn)科技創(chuàng)新、加強(qiáng)資本運(yùn)作、優(yōu)化資源配置,規(guī)范治理結(jié)構(gòu)。
據(jù)記者了解,CEC對(duì)熊貓集團(tuán)的重組計(jì)劃即將拉開,信達(dá)等資產(chǎn)管理公司將成為CEC資產(chǎn)重組的重要合作伙伴。
4月12日,CEC副總經(jīng)理聶玉春、盧明、總會(huì)計(jì)師李曉春等已在北京會(huì)見信達(dá)副總裁侯建杭、總法律顧問許志超等。聶玉春表示,"CEC將加大力度削減企業(yè)層級(jí),推進(jìn)企業(yè)的調(diào)整和重組,希望與信達(dá)公司在不良資產(chǎn)清理、企業(yè)金融服務(wù)、資產(chǎn)整合重組以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)往來方面尋求雙贏的合作模式。"
有業(yè)內(nèi)人士分析,為了確保CEC對(duì)熊貓集團(tuán)的控股地位,華融等資產(chǎn)管理公司所持股權(quán)可能會(huì)過渡到CEC手中。
上述CEC集團(tuán)辦公廳有關(guān)人士明確表示,對(duì)于熊貓集團(tuán)旗下的信息產(chǎn)業(yè)和家電業(yè)務(wù)等不感興趣,"南京熊貓的電子制造、電子信息和機(jī)電儀產(chǎn)品對(duì)于我們沒什么意義,我們接下來要尋找重組的對(duì)象"。
此前創(chuàng)維集團(tuán)曾明確表示了對(duì)熊貓彩電基地的興趣。業(yè)內(nèi)分析,如果創(chuàng)維能夠接手熊貓集團(tuán)的彩電業(yè)務(wù),CEC絕對(duì)是很感興趣的。
評(píng)論