廈華電子過(guò)度依賴大賣場(chǎng)及出口接連巨虧

　　繼去年巨虧5.23億元之后，廈門華僑電子股份有限公司(600870.SH，下稱“廈華電子”)今年上半年又虧損1.77億元，30日，廈華電子發(fā)布第三季度報(bào)告，稱今年1～9月份虧損2.16億元，并同時(shí)發(fā)布“今年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告”。

　　接連巨虧，已經(jīng)使得廈華電子正面臨自1995年上市之后的最大困難。

　　預(yù)虧公告中稱，廈華電子9月份銷售實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)營(yíng)狀況逐漸好轉(zhuǎn)，但由于彩電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及公司產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利降低，導(dǎo)致前8個(gè)月累計(jì)虧損較大，預(yù)計(jì)公司今年全年業(yè)績(jī)可能為虧損。

　　中國(guó)彩電業(yè)權(quán)威專家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所市場(chǎng)咨詢中心副主任陸刃波表示，廈華電子9月份的彩電出貨，是為了供應(yīng)一年之中彩電的最重要銷售旺季——“十一”黃金周市場(chǎng)，所以說(shuō)廈華電子9月份的盈利是“十一”黃金周的旺盛市場(chǎng)需求所帶來(lái)的短暫狀況，并不代表廈華電子的整體經(jīng)營(yíng)狀況正在好轉(zhuǎn)，更不意味著今年最后的3個(gè)月能夠盈利。

　　過(guò)度依賴大賣場(chǎng)是虧損主因

　　去年8月25日，臺(tái)灣地區(qū)的上游液晶面板廠家——“中華映管”入主廈華電子，起初“中華映管”并未對(duì)廈華電子的核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)作大調(diào)整，不過(guò)，廈華電子卻在一年多的時(shí)間內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)虧損。

　　“中華映管”在制造管理、品質(zhì)改善系統(tǒng)、供應(yīng)鏈與成本管理等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，“廈華電子接連虧損”使得廈華電子的所有大股東都希望由“中華映管”來(lái)組建全新的核心管理團(tuán)隊(duì)。

　　數(shù)月之前，“中華映管”派多名境外精英到廈華電子擔(dān)任要職，對(duì)廈華電子的核心高管團(tuán)隊(duì)作了大調(diào)整，其中包括：王炎元新任廈華電子董事長(zhǎng)，呂鏡松新任廈華電子總經(jīng)理，張錦源新任廈華電子CFO(財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)。

　　雖然境內(nèi)外彩電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，廈華電子的絕大多數(shù)同行卻沒(méi)有出現(xiàn)虧損。同樣都以平板電視為核心主打產(chǎn)品，海信、TCL、長(zhǎng)虹、康佳、創(chuàng)維等其他上市公司今年上半年業(yè)績(jī)卻都是盈利的。

　　日前，王炎元在接受記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)他對(duì)中國(guó)彩電市場(chǎng)的研究，他認(rèn)為，彩電企業(yè)在家電連鎖大賣場(chǎng)的銷售比例越高，營(yíng)銷渠道費(fèi)用就越高。之所以有些彩電企業(yè)的盈利狀況比廈華電子好，就是因?yàn)檫@些彩電企業(yè)的銷售渠道體系中，對(duì)家電連鎖大賣場(chǎng)的依賴程度比廈華電子低。

　　國(guó)美、蘇寧等家電連鎖大賣場(chǎng)對(duì)家電廠家銷售利潤(rùn)的層層盤剝，導(dǎo)致了家電廠家營(yíng)銷成本的居高不下。所以，目前很多彩電企業(yè)都在大力開拓其他銷售渠道。例如，TCL集團(tuán)成立幸福樹，長(zhǎng)虹成立了樂(lè)家易連鎖管理有限公司，都在大力開拓三、四級(jí)銷售渠道。

　　王炎元上任4個(gè)多月來(lái)，首先做的事情就是“大力降低銷售成本”，目前廈華電子正在家電大連鎖尚未覆蓋到的三、四級(jí)市場(chǎng)大力開拓銷售渠道。另外，“中華映管”除了具有上游液晶面板工廠之外，還在福州市設(shè)有CRT(彩色顯像管)工廠，廈華電子也會(huì)利用上游資源優(yōu)勢(shì)，加大CRT彩電產(chǎn)品的比例，以期望在三、四級(jí)市場(chǎng)獲得銷售額和利潤(rùn)上的提升。

　　王炎元介紹，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力，家電大連鎖占廈華電子彩電的銷售量比例由之前的四成多已經(jīng)壓縮至目前的三成多。

　　出口比例過(guò)高為第二大原因

　　之前多年，廈華電子一直是“出口型彩電企業(yè)”，根據(jù)海關(guān)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)(含外資企業(yè))，廈華電子去年液晶電視和等離子電視的出口金額分別為2.7億美元和1.19億美元，分別占同期我國(guó)同類出口金額的6.33%和17.47%，分列行業(yè)第四和第二。這一出口成績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)廈華電子在大陸市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　直到今年上半年，廈華電子16億元的外銷收入仍比14.9億元的內(nèi)銷收入高出1億多元。

　　不過(guò)，由于人民幣升值給出口造成的壓力，再加上國(guó)際彩電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，廈華電子外銷利潤(rùn)水平近年來(lái)越來(lái)越低，甚至不及內(nèi)銷利潤(rùn)。

　　數(shù)月前，廈華電子新核心高管團(tuán)隊(duì)明確“以效益優(yōu)先為導(dǎo)向”的經(jīng)營(yíng)思路之后，廈華電子正在大力壓縮出口比例。同時(shí)，廈華電子還在全面清理對(duì)外投資及境外業(yè)務(wù)，出售和處理其不良資產(chǎn)。

　　廈華電子副總經(jīng)理兼新聞發(fā)言人魏自力表示，目前，廈華電子出口與內(nèi)銷的比重已從原先的7：3逐步調(diào)整為5：5。

　　盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日

　　除了“降低在家電大連鎖銷售比例”和“壓縮出口比例”之外，廈華電子還正在“工廠生產(chǎn)業(yè)務(wù)改善”方面努力，以提高生產(chǎn)利潤(rùn)。

　　王炎元介紹，廈華電子開始進(jìn)行“質(zhì)量控制”與“成本優(yōu)化”的考量，并通過(guò)對(duì)繁雜的零部件、材料進(jìn)行簡(jiǎn)化與標(biāo)準(zhǔn)化，提高新品開發(fā)時(shí)效，并保證其競(jìng)爭(zhēng)力?！爸腥A映管”還派來(lái)不少技術(shù)人員來(lái)為廈華電子建立以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為核心的管理信息系統(tǒng)。但對(duì)于何時(shí)扭虧，廈華電子多位高管并不能給出時(shí)間表。

　　陸刃波分析到，雖然廈華電子第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示仍未擺脫虧損的境況，但由于向平板電視業(yè)務(wù)方向的調(diào)整主線不變，整體勢(shì)頭看好，預(yù)計(jì)廈華電子今年第四季度和全年業(yè)績(jī)報(bào)告中，虧損額會(huì)有所減少。

　　陸刃波認(rèn)為“廈華電子減虧”的原因主要有：在目前全球液晶面板市場(chǎng)普遍缺貨的情況下，廈華電子能夠從“中華映管”處得到“得天獨(dú)厚”的上游液晶面板資源支持，其就會(huì)獲得其他大陸彩電同行所不具備的“采購(gòu)成本優(yōu)勢(shì)”;“降低家電大連鎖的銷售比例”和“壓縮出口比例”能夠明顯提高銷售利潤(rùn);廈華電子近期已經(jīng)將整體平板電視產(chǎn)品定位向全高清方向大力集中，使得平板電視整體價(jià)格定位有所提升，有助于提升產(chǎn)品毛利率。

　　不過(guò)，陸刃波同時(shí)也認(rèn)為，廈華電子雖然明年業(yè)績(jī)會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但也不一定盈利。這主要有兩方面的原因：在銷售渠道上，與彩電業(yè)大陸同行相比，廈華電子目前在三、四級(jí)市場(chǎng)的出貨量還比較少;在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，廈華電子平板電視中的高端產(chǎn)品比例仍然不夠大，產(chǎn)品附加值不高，使得廈華電子的產(chǎn)品毛利率還不夠高。預(yù)計(jì)廈華電子在“銷售渠