太陽能炙熱消退：行業(yè)利潤分配模式轉(zhuǎn)變

　　“不得不承認(rèn)，在這波全球金融危機(jī)之下，中國太陽能產(chǎn)業(yè)難以幸免，產(chǎn)業(yè)整合在所難免。”2009年3月17日，中國最大的太陽能芯片廠江西賽維(LDK，在美國紐約交易所以ADR形式發(fā)行并上市)總裁彭小峰在參加中國太陽能展時(shí)發(fā)表題為《全球性金融風(fēng)暴下中國太陽能產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)》的演說時(shí)指出。

　　雖然不愿面對(duì)這個(gè)現(xiàn)實(shí)，但金融風(fēng)暴半年內(nèi)已使超過8成的太陽能企業(yè)倒閉，市場(chǎng)將無可避免的會(huì)出現(xiàn)整合潮以及多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌的情況。

　　太陽能公司資本市場(chǎng)遇冷

　　進(jìn)入2009年，自2007起開始升溫的多晶硅投資熱潮中誕生的投資項(xiàng)目也漸漸完成施工，并進(jìn)入試產(chǎn)階段。2008年12月31日，南玻A(000012.SZ)發(fā)布公告稱，一期年產(chǎn)1500噸多晶硅材料生產(chǎn)線已于近期進(jìn)入投料試運(yùn)行階段，系統(tǒng)運(yùn)行平穩(wěn)，第一爐多晶硅產(chǎn)品順利出爐。而江蘇陽光(600220.SH)控股子公司——寧夏陽光硅業(yè)有限公司的多晶硅項(xiàng)目也于2008年12月23日順利投產(chǎn)。2009年 1月16日，賽維LDK太陽能公司也隆重舉行其多晶硅項(xiàng)目的投產(chǎn)慶典儀式。

　　一面是全球金融危機(jī)引發(fā)的海外太陽能市場(chǎng)的萎靡，一面是多晶硅大量產(chǎn)能逐漸釋放，作為光伏產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)——多晶硅行業(yè)今后的命運(yùn)不得不讓人有所擔(dān)心。

　　“這個(gè)曾幾乎集中了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈70%利潤的行業(yè)，目前或正在經(jīng)歷痛苦的轉(zhuǎn)型期。”一位曾因試圖投資多晶硅產(chǎn)業(yè)而對(duì)其進(jìn)行長期跟蹤的私營企業(yè)主告訴記者，與兩三年前時(shí)動(dòng)輒利潤率達(dá)300%-400%的暴利時(shí)代相比，今日的中國多晶硅乃至整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)已今非昔比。

　　這或許是資本市場(chǎng)中光伏類上市公司開始受到冷落的原因。

　　自2007年始，作為新能源代表之一的太陽能光伏產(chǎn)業(yè)曾一度受到熱烈追捧。但自2009年后出現(xiàn)的新一輪新能源熱潮中，對(duì)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)概念股票的投資熱度似乎已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于風(fēng)能及核能等同屬新能源概念的股票。

　　自2009年1月初至2009年3月20日，新能源板塊指數(shù)從2344.31點(diǎn)啟動(dòng)一路狂飚至3227.79點(diǎn)，漲幅達(dá)37.68%，而在太陽能光伏概念龍頭股中，除南玻A的股價(jià)從8.60元開始啟動(dòng)攀升至12.40元漲幅達(dá)44.18%外，其余的漲幅都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后其它新能源概念股，其中，江蘇陽光漲幅約為26.3%，天威保變漲幅約為17%，特變電工漲幅僅僅約為3.5%。

　　“如果做實(shí)業(yè)投資，與其它很多行業(yè)相比，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是具備投資優(yōu)勢(shì)的行業(yè)了，而就股票市場(chǎng)來說，其概念雖然陳舊，但與其它許多更加虛幻的概念相比，對(duì)其投資還是比較實(shí)在。”北京某PE人士對(duì)記者坦言，“因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷邁向成熟的‘陣痛’蛻變期”。

　　價(jià)格可能跌至25美元/公斤

　　“很多企業(yè)對(duì)于目前的市場(chǎng)情況并不完全悲觀，尤其是一些大型的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，他們?nèi)甑挠唵味加斜ＷC，他們擔(dān)心的是未來幾年多晶硅市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)的低迷。”剛剛從四川某多晶硅企業(yè)調(diào)研回來的光大證券分析師王海生告訴記者。

　　道理很簡(jiǎn)單，任何行業(yè)和產(chǎn)品的價(jià)格都得跟隨供需關(guān)系的變化而變化。

　　由于金融危機(jī)的影響，2009年海外市場(chǎng)對(duì)于太陽能項(xiàng)目的投資縮減和國外太陽能大國對(duì)于有關(guān)補(bǔ)貼的進(jìn)一步下調(diào)，使得國內(nèi)太陽能設(shè)備出口大減。而另一方面，多晶硅暴利時(shí)期大肆擴(kuò)張的產(chǎn)能將在近年來逐漸釋放，除此之外，國際原油價(jià)格的不斷下滑，也造成目前對(duì)有關(guān)新能源需求的動(dòng)力減緩。

　　“目前國內(nèi)多晶硅的價(jià)格區(qū)間大約在100美元/公斤-150美元/公斤，而在2007年年末曾創(chuàng)出400美元/公斤的天價(jià)，2008年，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格一度高達(dá)450美元/公斤。”某涉足多晶硅行業(yè)的公司有關(guān)人士告訴記者。

　　目前由于每家公司所采用的生產(chǎn)技術(shù)、規(guī)模以及產(chǎn)品質(zhì)量不一，故各家生產(chǎn)成本也不盡相同。據(jù)他了解，目前國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)成本約在50美元/公斤-100美元/公斤之間，這也就意味著雖然部分生產(chǎn)廠商利潤已經(jīng)被大幅壓縮，但有一部分廠商的利潤率仍可達(dá)100%以上。

　　“但多晶硅的價(jià)格還未見底，下降的可能性仍然很大。”上述多晶硅公司有關(guān)人士坦言。

　　2009年3月中旬，在今年的中國太陽能產(chǎn)業(yè)展中，有廠商表示1公斤多晶硅的報(bào)價(jià)雖在100美元上下，但現(xiàn)在的部分合約價(jià)其實(shí)已經(jīng)到了60美元，更有甚者包括江西賽維(LDK)總裁彭小峰在內(nèi)，認(rèn)為多晶硅價(jià)格或?qū)⒌?5美元左右，而25美元?jiǎng)t是國際級(jí)多晶硅廠商的成本價(jià)。

　　而同時(shí)，有消息稱江西賽維(LDK)原定2009年年初投產(chǎn)的多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)程被推遲，其總計(jì)6000噸的多晶硅投產(chǎn)時(shí)間延期半年，將在2009年年中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能。

　　需求由單一轉(zhuǎn)向多元

　　多晶硅的未來需求難道真的如此低迷？

　　據(jù)韓國Displaybank發(fā)布預(yù)測(cè)稱，2009年全球多晶硅的供應(yīng)量將達(dá)到約7.9GW(約62000噸)，將超過同年約7.8GW的需求量；2010年的供應(yīng)量將達(dá)到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過約11GW的需求量，供應(yīng)過剩局面將進(jìn)一步惡化。

　　但產(chǎn)能過剩并不意味著產(chǎn)量過剩。中山大學(xué)太陽能系統(tǒng)研究所梁宗存副教授告訴記者，“就中國國內(nèi)情況而言，多晶硅生產(chǎn)廠家雖然都在說自己正在興建的項(xiàng)目產(chǎn)能有多大，但真正有成品產(chǎn)出的也就四五家，而且產(chǎn)量也不大”。

　　而據(jù)SEMI近日公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管去年下半年尤其是第四季度金融危機(jī)引發(fā)產(chǎn)業(yè)陷入低迷，但該季度多晶硅出貨量環(huán)比仍增長7%。

　　“在近年內(nèi)，多晶硅的產(chǎn)量并不會(huì)過剩，目前只是處于暫時(shí)的低迷需求期。”某權(quán)威研究機(jī)構(gòu)人士表示，近年多晶硅熱潮最大的推動(dòng)因素來源于德國推行的有關(guān)太陽能補(bǔ)貼計(jì)劃。到2004年，德國共安裝了10萬個(gè)太陽能屋頂。而2006年后，西班牙再次成為德國之后的太陽能發(fā)展推動(dòng)大國。

　　“也就是說引發(fā)近年光伏產(chǎn)業(yè)投資熱潮的直接原因是這兩個(gè)大國太陽能補(bǔ)貼政策的推行，太過單一的市場(chǎng)，使得整個(gè)行業(yè)發(fā)展極不健康，所以‘牽一發(fā)而動(dòng)全身’，金融危機(jī)的爆發(fā)就使得整個(gè)光伏行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力極其脆弱，才有了多晶硅產(chǎn)能過剩一說。”

　　上述權(quán)威人士不贊同“產(chǎn)能過剩說”的主要原因是，太陽能光伏已經(jīng)開始被眾多國家推行，行業(yè)驅(qū)動(dòng)力正在由單極化向多元化方向發(fā)展。

　　美國新上任總統(tǒng)奧巴馬曾多次表示，未來10年美國將投入1500億美元開發(fā)新能源，太陽能正是其中非常重要的一環(huán)。根據(jù)奧巴馬提出的2012年美國可再生能源發(fā)電量要達(dá)到總發(fā)電量的10%，2025年上升至25%的目標(biāo)，美國將在最近幾年成為迄今為止世界上最大的太陽能市場(chǎng)。

　　有研究報(bào)告指出，“美國目前發(fā)電總裝機(jī)規(guī)模為10億千瓦，年發(fā)電量4萬億度。即使不考慮總發(fā)電量逐年增長，也意味著到2025年至少有1萬億度電量將由可再生能源提供，按照太陽能和風(fēng)能不到2000小時(shí)的年發(fā)電能力，需要5億千瓦的裝機(jī)規(guī)模?？鄢姟⒌?zé)崮芗吧镔|(zhì)能不到1億千瓦的裝機(jī)，美國太陽能和風(fēng)能裝機(jī)總量要達(dá)到4億千瓦才能滿足需求。這也表明，規(guī)模相當(dāng)于目前全球裝機(jī)20倍的可再生能源市場(chǎng)即將啟動(dòng)。”有數(shù)據(jù)顯示，新增5億千瓦的可再生能源發(fā)電裝機(jī)中，太陽能將占據(jù)其中近七成的份額，即接近3.5億千瓦。

　　據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》網(wǎng)站最新消息，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省會(huì)同民間重要企業(yè)共同制訂了一項(xiàng)旨在提高太陽能發(fā)電產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的綜合對(duì)策，該對(duì)策提出，要在2020年將日本太陽能電池的全球生產(chǎn)份額從目前的四分之一提高到三分之一以上。

　　而在國內(nèi)日前公布的《2009-2011年電子信息振興規(guī)劃綱要》中，振興國內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展也被明確提出。

　　“多晶硅行業(yè)在2009年的需求增長雖然不能填補(bǔ)金融危機(jī)所帶來的減少缺口，但上述由單一市場(chǎng)逐漸到多元市場(chǎng)的需求轉(zhuǎn)變，意味著行業(yè)的進(jìn)一步成熟。”上述權(quán)威人士認(rèn)為。