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分析師預(yù)警:芯片業(yè)凜冬將至

發(fā)布人:芯東西 時間:2022-08-18 來源:工程師 發(fā)布文章


每個芯片類別都可能受到影響。

編譯 |  ZeR0
編輯 |  漠影
芯東西8月17日消息,據(jù)彭博社報道,芯片公司們正在為即將到來的嚴重衰退期做準備,未來幾個月半導(dǎo)體行業(yè)將出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變——由此前創(chuàng)紀錄的銷售激增,轉(zhuǎn)向十年來最嚴重的下滑。疫情期間,半導(dǎo)體市場訂單大幅增加,銷售額和股價屢創(chuàng)新高,全球廠商都在搶訂單、爭產(chǎn)能。盡管人們希望這種繁榮景象能持續(xù)數(shù)年,但顯然,現(xiàn)在芯片商們已經(jīng)開始面臨一個熟悉而殘酷的問題:庫存增加、需求萎縮。這是一個在半導(dǎo)體行業(yè)反復(fù)上演的周期性困境,建一座芯片工廠需要數(shù)年時間,而它們并不總是在最需要的時候上線。過去幾年的核心問題是供應(yīng)不足,即便到現(xiàn)在,汽車制造商等一些企業(yè)仍面臨電子零部件結(jié)構(gòu)性短缺的問題。但對于芯片商來說,風(fēng)向已經(jīng)變了
01.十年來最嚴重下滑?


花旗集團分析師Christopher Danely甚至提出了一個略顯夸張的預(yù)計:這一行業(yè)的下滑將是至少10年、甚至20年以來最嚴重的,每家公司和每個芯片類別都可能受到影響。據(jù)彭博社推演,上次類似的衰退發(fā)生在2019年,而且通常不會持續(xù)太久。但由于全球經(jīng)濟疲軟,這一影響預(yù)計將尤為明顯。如果在經(jīng)濟滑入衰退的同時出現(xiàn)庫存調(diào)整,半導(dǎo)體行業(yè)將無法像上次衰退后那樣迅速反彈。

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▲1998年-2021年半導(dǎo)體行業(yè)總收入變化(圖源:彭博社)

不過,全球最大晶圓代工廠臺積電在其最新財報會議期間作出了不同預(yù)測,認為2023年將出現(xiàn)典型的芯片需求下滑周期,但整體下滑程度不會更甚于2008年。無論是臺積電,還是中國大陸最大晶圓代工廠中芯國際,都判斷這一輪周期調(diào)整預(yù)計要持續(xù)到2023年上半年,半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的過剩庫存需要幾個季度才能重新平衡到更合理的水平,同時也都傳遞出對未來需求增長的信心。臺積電董事長劉德音在財報會議期間透露,盡管消費電子產(chǎn)品芯片需求有所減弱,但在車用芯片與高性能計算芯片的強勁需求下,臺積電今年產(chǎn)能仍將保持滿載。中芯國際預(yù)測,集成電路行業(yè)需求增長和全球區(qū)域化趨勢不變,雖短期有調(diào)整,但本土制造長期邏輯不變,中芯國際對自身的中長期成長依然充滿信心。但不同于這些芯片制造商們穩(wěn)定且強勁的業(yè)績表現(xiàn),多家芯片設(shè)計公司釋放的行業(yè)信號都稱不上樂觀。美國GPU巨頭英偉達的游戲業(yè)務(wù)營收降幅超過30%,美國存儲芯片巨頭美光科技警告稱許多領(lǐng)域的需求正在迅速消失。就在美光科技告訴投資者芯片需求正在減弱的同一天,美國總統(tǒng)拜登簽署了《美國芯片與科學(xué)法案》。這在研究公司Sanford C. Bernstein分析師Stacy Rasgon看來“有點黑色幽默”。“政客們將發(fā)現(xiàn),當(dāng)行業(yè)轉(zhuǎn)向時,短缺問題能多快自行解決。”Rasgon談道,最終,沒有人真正知道會發(fā)生什么。這就是芯片產(chǎn)業(yè),每個人都不擅長預(yù)測需求,先是過于樂觀,然后又過于悲觀。
02.芯片出貨量猛跌,高通砍單降價雙管齊下


籠罩在芯片廠商頭頂?shù)年庼?,來自下游市場需求的急劇下滑。彭博社將芯片最大買家之一個人電腦(PC)行業(yè)之變比作“黑暗時代的先兆”。根據(jù)市場研究公司Mercury Research數(shù)據(jù),今年第二季度,臺式電腦處理器出貨量降至近30年來的最低水平,處理器總出貨量經(jīng)歷了自1984年以來的最大同比降幅。另據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)CINNO Research數(shù)據(jù),2022上半年中國智能手機SoC終端出貨量約為1.34億顆,同比下降約16.9%。這是疫情封鎖后的痛苦后遺癥,之前因很多人改為在家辦公,該趨勢刺激了PC及其他設(shè)備的需求,當(dāng)時芯片制造商接大量訂單近乎接到手軟,還要解決棘手的供應(yīng)鏈問題。芯片買家們也非常豪氣,愿意出更高價來采購芯片。但現(xiàn)在,消費者們的購買需求減弱,相應(yīng)的,芯片買家們也開始紛紛砍單,這就造成了業(yè)內(nèi)所謂的“庫存修正”。據(jù)央視財經(jīng)報道,美國移動芯片巨頭高通正經(jīng)歷砍單行動,已減少其旗艦移動芯片驍龍8系列訂單約15%,并將在年底把兩款旗艦移動芯片降價40%左右。韓國存儲芯片巨頭三星亦在努力清庫存,以降低消費電子產(chǎn)品需求減弱對存儲芯片出貨量的影響。全球最大晶圓代工廠臺積電的最新財報,也反映出消費電子市場的低迷。智能手機業(yè)務(wù)已經(jīng)不再是臺積電最新季度的第一大收入來源,該業(yè)務(wù)的未來份額預(yù)計還將繼續(xù)下滑。根據(jù)我國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),國內(nèi)集成電路月產(chǎn)量自2021年8月達到峰值后逐月回落,2022年7月國內(nèi)集成電路產(chǎn)量驟降16.6%,同月下游的智能手機產(chǎn)量及微型計算機設(shè)備產(chǎn)量分別下滑9.1%和6.0%。韓國市場亦呈現(xiàn)技術(shù)需求放緩跡象:韓國7月智能手機銷量同比下降29.2%,計算機和輔助設(shè)備出口下降21.9%,存儲芯片出貨量以13.5%的跌幅領(lǐng)跌。
03.從公司間的競爭,轉(zhuǎn)為國與國的較量


“這將是一次嚴重的衰退?!盢orthland Securities分析師Gus Richard說,“過去這是公司之間的競爭,由于戰(zhàn)略重要性,現(xiàn)在這是國家間的競爭?!?/span>此次一個不同以往的因素是,全球半導(dǎo)體行業(yè)核心地帶的政府都在大力補貼新建工廠和設(shè)備。英特爾等公司游說通過芯片立法,稱美國需要與亞洲制造商相比更具競爭力?,F(xiàn)在,他們準備在需求不穩(wěn)定的時候開始增加新的產(chǎn)能。根據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會SEMI發(fā)布的《年中總半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)測報告》,原始設(shè)備制造商的全球半導(dǎo)體制造設(shè)備總銷售額將在今年達到創(chuàng)紀錄的1175億美元,同比增長14.7%,預(yù)計明年這一數(shù)值將增至1208億美元。2022年,中國臺灣、中國大陸和韓國預(yù)計仍將是前三大設(shè)備買家。

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▲2022年年中半導(dǎo)體設(shè)備細分市場規(guī)模預(yù)測(圖源:SEMI)

由于前期成本高昂,芯片制造行業(yè)變得越來越不穩(wěn)定。造價高達200億美元的芯片工廠需要24小時不間斷運轉(zhuǎn),還必須趕在它過時前,幾年之內(nèi)迅速獲得回報。隨著資金投入和技術(shù)門檻越來越高,現(xiàn)在擁有前沿技術(shù)的公司已經(jīng)寥寥無幾。臺積電、三星電子和英特爾這三家公司更是占下了先進芯片制造的大部分產(chǎn)能。

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▲臺積電收入増勢(圖源:彭博社)

這些公司適時增加了生產(chǎn)線,并使供應(yīng)鏈盡可能更加高效。但在美國和歐洲計劃在本土大建芯片生產(chǎn)線的努力,可能會破壞此前芯片產(chǎn)業(yè)在這種追求效率所做的努力和已經(jīng)實現(xiàn)的平衡。一些業(yè)內(nèi)人士或分析師對美國扶持本土芯片制造業(yè)并不持有樂觀態(tài)度。例如,F(xiàn)itch Ratings分析師Jason Pompeii認為,該行業(yè)“實際上在美國和歐洲建立了重復(fù)的供應(yīng)鏈”,其短期風(fēng)險是對產(chǎn)能的過度投資導(dǎo)致經(jīng)濟下滑。不過目前芯片制造商對長期需求普遍看好,預(yù)計到2030年底全球半導(dǎo)體行業(yè)總收入將破1萬億美元。如此推算,大規(guī)模建造芯片工廠,很可能是值得的投入。
04.結(jié)語:芯片業(yè)步入周期性低迷期


總體來看,此前因供需失衡造成的芯片囤積熱潮正回歸理性,隨著疫情趨緩和芯片制造商新建產(chǎn)線陸續(xù)投用,缺芯問題逐漸得到緩解,但市場疲軟之勢難以逆轉(zhuǎn),芯片行業(yè)正步入下行周期。長遠來看,人們對芯片半導(dǎo)體市場的前景持樂觀態(tài)度,云計算、智能汽車等新興市場都將催生更旺盛的芯片需求。但不確定性在于,如今全球芯片制造業(yè)正卷入一場空前的地緣政治風(fēng)暴,其對未來半導(dǎo)體行業(yè)的走向影響尚處未知,各國的芯片相關(guān)激勵政策及扶持本土芯片供應(yīng)商的進程將持續(xù)是關(guān)注焦點。來源:彭博社,臺積電、中芯國際等財報


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