八大券商主題策略：反攻之機！以“牛市思維”選股 關注半導體各細分賽道龍頭

       每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情****，提前為您把脈A股。

　　中航證券：電子深跌蘊含反攻之機！聚焦三條主線

　　電子行業(yè)深度回調，深跌蘊含反攻之機。2022年半導體跌幅達37.1%，當前估值僅37.6X，處于歷史低位，估值已不再“高處不勝寒”。根據(jù)半導體行業(yè)強周期+高彈性+事件驅動的特征，結合產業(yè)鏈去庫存節(jié)奏及芯片保質期考慮，我們判斷2023年中有望構筑“U型底”，23H2廠商回補庫存，資本先行，把握估值底部區(qū)間的布局機會。

　　我們提出2023年科技行業(yè)的投資，聚焦三條主線：1)主導硬科技投資的半導體領域，關注安全與復蘇；2)其他電子的結構性機會，關注應用領域拓展與工藝技術升級；3)政策大力引導下的數(shù)字經濟，關注數(shù)據(jù)要素與AI。

　　主線一：半導體2.0時代，自主可控牽引行業(yè)長期投資，強周期屬性驅動行情反彈。當前時點以低端芯片替代的1.0時代已接近尾聲，以設備材料、CPU、高端模擬芯片等為主的國產替代2.0時代開啟。上游設備材料具備新機會+強邏輯，IC設計23年有望演繹反彈行情。

　　主線二：其他電子，部分賽道尚存結構性機會，積極尋覓α。鑒于新品創(chuàng)新乏力，消費電子回暖仍需觀察，行業(yè)整體景氣度不容樂觀，我們判斷傳統(tǒng)面板、消費電子、LED機會較弱，但光學元件、PCB領域尚存結構性機會。

　　主線三：數(shù)字經濟，受政策和技術成熟度推動，2023年數(shù)字經濟將備受關注。我國數(shù)據(jù)資產化探索逐步深化，數(shù)據(jù)確權在頂層規(guī)劃中有序推進，數(shù)據(jù)定價、交易流通等重啟探索，迎來新一輪建設熱潮。AIGC在2022年出現(xiàn)現(xiàn)象級應用，被認為是數(shù)據(jù)世界的重要生產力。

　　東莞證券：智能手機銷售數(shù)據(jù)有望在2023年回暖 電子行業(yè)有望迎來較好的長期布局時點

　　2022年電子行業(yè)景氣度承壓，各細分子板塊****也不如人意，尤其是以智能手機為代表的消費電子需求萎靡，影響行業(yè)整體需求。目前全球智能手機終端廠商正處于去庫存階段，板塊基本面進入底部區(qū)域，而國內的疫情政策變化也有望釋放居民消費潛力，智能手機銷售數(shù)據(jù)有望在2023年回暖。展望2023年，半導體設備/材料、高端電子元器件等領域的國產替代繼續(xù)進行，而AR/VR、汽車電子等終端創(chuàng)新也將持續(xù)推進，電子行業(yè)有望迎來較好的長期布局時點。建議從下游復蘇、國產替代和終端創(chuàng)新等方面把握投資機遇。

　　國盛證券：高度重視國內半導體及汽車產業(yè)格局將迎來空前重構、變化

　　高度重視國內半導體及汽車產業(yè)格局將迎來空前重構、變化，以及消費電子細分賽道龍頭：1)半導體核心設計：光學芯片、存儲、模擬、射頻、功率、FPGA、處理器及IP 等產業(yè)機會；2)半導體代工、封測及配套服務產業(yè)鏈；3)智能汽車核心標的；4)VR、Miniled、面板、光學、電池等細分賽道；5)蘋果產業(yè)鏈核心龍頭公司。

　　天風證券：當前估值較低的位置持續(xù)維持樂觀態(tài)度 建議以牛市思維選股

　　2023年整體電子行業(yè)判斷逐季改善，在當前估值較低的位置持續(xù)維持樂觀態(tài)度，建議以牛市思維選股。子板塊塊產業(yè)復蘇的節(jié)奏不同，預計從下游向上游傳導，隨著消費需求復蘇，終端會比上游零部件先恢復，內需好于外需，純國產替代及安全替代需求好于市場化競爭板塊。

　　2023年重點關注國內需求恢復，國產替代的滲透率預計持續(xù)提升，在產業(yè)鏈安全的大背景下，信創(chuàng)帶動的供給側拉動將是未來五年的主線。新能源汽車及風光儲等將會是未來長期的國產化確定方向，帶動功率半導體發(fā)展，預計2023 年價格高位盤整，產量持續(xù)提升，重點推薦聞泰科技、三安光電、宏微科技、東微半導、士蘭微、揚杰科技等，建議關注斯達半導。國產替代趨勢確定，深入消費、工業(yè)、軍工等各個領域，模擬IC 公司產品線出現(xiàn)部分競爭，運營管理能力更重要，數(shù)字IC 公司信創(chuàng)安全供給側拉動，新品突破更重要，射頻公司跟隨物聯(lián)網終端數(shù)量提升，行業(yè)空間變大，重點推薦圣邦股份、晶晨股份、中穎電子、瑞芯微、復旦微電、紫光國微、韋爾股份、艾為電子、納芯微、卓勝微、晶豐明源等，建議關注聲光電科、思特威、帝奧微、恒玄科技、富瀚微。產業(yè)鏈自主可控帶動capex 持續(xù)投資，國內半導體零部件、材料、設備、晶圓廠預計持續(xù)維持高速發(fā)展，重點推薦正帆科技、江豐電子、北方華創(chuàng)、滬硅產業(yè)、鼎龍股份、拓荊科技、富創(chuàng)精密等，建議關注雅克科技、安集科技、清溢光電、路維光電。

　　國信證券：關注手機需求復蘇預期及折疊屏、VR新品創(chuàng)新！

　　消費電子建議關注手機需求復蘇預期及折疊屏、VR 新品創(chuàng)新。消費電子行業(yè)在經歷了過去一年持續(xù)的終端去庫存后，目前下游庫存處于較低水平，行業(yè)進入弱復蘇周期，我們預計全球智能手機出貨量在2022年超跌后將在2023年實現(xiàn)恢復性增長，建議關注：1)安卓銷量復蘇預期，推薦聞泰科技、傳音控股、順絡電子、潔美科技等；2)受益于iPhone 市場份額持續(xù)提升的蘋果產業(yè)鏈，推薦東山精密、立訊精密、環(huán)旭電子、福立旺等；3)創(chuàng)新產品頻發(fā)催化的折疊屏、VR 產業(yè)鏈，推薦福蓉科技、精研科技、三利譜、創(chuàng)維數(shù)字、歌爾股份等。

　　平安證券：建議關注半導體各細分賽道龍頭企業(yè)

　　受市場周期性和宏觀經濟逆風影響，短期半導體行業(yè)依舊處于下行周期，當前國內半導體設備、材料等環(huán)節(jié)國產化率仍處于較低水平，疊加海外相關限制措施持續(xù)施壓，相關半導體企業(yè)將受益于國產替代，建議關注半導體各細分賽道龍頭企業(yè)，如中微公司、北方華創(chuàng)、新潔能、斯達半導、偉測科技、鼎龍股份等。

　　海通證券：消費電子板塊2023年關注創(chuàng)新力引領的消費升級 疊加元宇宙熱度的主題投資機會

　　我們認為半導體設備受益于國內產線建設的持續(xù)仍訂單飽滿、成長動能充足；經歷了前兩年的送樣驗證、小批量出貨后，半導體材料公司將迎來中長期的快速成長階段；IC設計板塊，我們重點看好板塊中有獨立新產品放量或新產品打破原有產品天花板邏輯、具有獨立阿爾法的成長性標的；消費電子板塊2023年關注創(chuàng)新力引領的消費升級，疊加元宇宙熱度的主題投資機會，聚焦兩大主線：1)受益于電動智能汽車發(fā)展的激光雷達、HUD、車載攝像頭、汽車連接器、車載PCB等汽車電子細分板塊；2)元宇宙主題下的硬件投資機會。

　　興業(yè)證券：今年手機有望重回增長 消費電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品

　　今年手機有望重回增長，消費電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品，蘋果MR 將是行情主線。同時汽車智能化升級長坡厚雪，娛樂化成為汽車新賣點。建議重點關注以下方向：1)未來業(yè)績有望受益于下游客戶創(chuàng)新的標的；2)汽車智能化下，車載攝像頭和激光雷達的上量對產業(yè)鏈的拉動；3)今年受通脹、俄烏戰(zhàn)爭、成本上漲等拖累，業(yè)績承壓的優(yōu)質標的，今年有望實現(xiàn)業(yè)績修復。建議投資者關注受成本端改善和進入新一輪創(chuàng)新周期的消費電子龍頭，如長盈精密、立訊精密、傳音控股、藍特光學、大族激光、珠海冠宇等。