“AI即內(nèi)存”！存儲芯片迎強勁驅(qū)動引擎

今早開盤，半導體板塊集體走高，成為早盤上攻主力軍。其中，漲幅領(lǐng)跑的，幾乎都是存儲芯片概念股，A股漲幅榜前四同樣盡數(shù)被存儲概念股占據(jù)。

　　截至午間，江波龍、同有科技、普冉股份漲超15%，恒爍股份、東芯股份漲超11%，德明利兩連板，佰維存儲、紫光國微、聚辰股份、北京君正、兆易創(chuàng)新等跟漲。

　　風景不僅A股獨好，昨夜(當?shù)貢r間3月29日)美股半導體多股同樣走高，其中美光漲7.19%、英特爾漲7.61%；費城半導體指數(shù)漲超3%。

　　半導體已苦陷寒冬多時，在海內(nèi)外多位券商分析師吹出“行業(yè)有望見底反彈”的暖風之后，存儲芯片龍頭美光也吹響了反攻沖鋒號。

　　當?shù)貢r間3月28日美股盤后，美光披露2023會計年度第二季(截至3月2日)財報：營收36.9億美元，同比下滑53%，環(huán)比下滑10%；凈虧損23億美元，創(chuàng)下歷史最大單季度虧損。

　　與慘淡的業(yè)績數(shù)字形成鮮明對比的，是美光堅定的樂觀預期，其表示：

　　公司庫存已經(jīng)觸頂、終端市場客戶庫存正在減少，存儲芯片市場已見底，季度營收增長轉(zhuǎn)折點到來，下一季度財報業(yè)績就可迎來環(huán)比增長。

　　▌存儲芯片價格“基本見底” AIGC注入強心針

　　存儲芯片無疑是半導體寒冬中最“受傷”的細分領(lǐng)域之一。DRAM與NAND Flash從2021年下半年就走上了跌價之路，至今已跌了20個月左右。美光、鎧俠等一眾大廠紛紛減產(chǎn)、砍開支，也沒能挽回崩跌的財報與股價。

　　愛集微援引存儲芯片代理商表述稱，眼下存儲芯片“價格基本上到底了，倒掛太久了……這一輪價格往下空間不大，最多5%就跌不動了，現(xiàn)在就開始橫盤也不是沒可能?！蓖瑫r，存貨目前也已基本出清，該代理商手中的貨所剩無幾。

　　Raymond James分析師Srini Pajjuri 3月27日報告預計，隨著各家存儲芯片大廠紛紛大幅減產(chǎn)，行業(yè)有望從2023下半年啟動周期性復蘇。

　　當然，復蘇不能只仰賴庫存出清，行業(yè)需求如何也是一大關(guān)鍵——除了之前傳統(tǒng)的手機、PC等終端領(lǐng)域之外，ChatGPT帶來的AI熱潮更是一個極為有力的需求驅(qū)動引擎。

　　美光總裁兼CEO梅赫羅特拉也在本次財報電話會議上表示，以ChatGPT為首的生成式AI聊天機器人的發(fā)展，提振了數(shù)據(jù)中心需求，緩解了芯片需求放緩的頹勢——“當你展望未來時，它就等于人工智能，而人工智能等于內(nèi)存。”

　　此外，應用材料數(shù)據(jù)顯示，機器產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量已于2018年首次超越人類所創(chuàng)造的數(shù)據(jù)量，之后每年幾乎以倍數(shù)幅度增加，從2020年到2025年，全球數(shù)據(jù)增量將達157Zetabytes，復合增速高達89%。

　　國金證券預計，2028年或?qū)⒊霈F(xiàn)超過1 Yotabyte的數(shù)據(jù)增量。而如此龐大的數(shù)據(jù)增量，將持續(xù)帶動7nm以下高速運算HBM存儲器、3D NAND等需求，并順勢帶動成熟制程的配套芯片如電源管理芯片、PCIE Gen 4/5 retimer等需求。

　　值得注意的是，見底的暖風或許有望吹向整個半導體行業(yè)。招商證券指出，在行業(yè)下行周期，半導體指數(shù)風險溢價水平的見頂時間，多早于銷售額同比增速底部拐點時間。如今半導體指數(shù)風險溢價在歷史高位，市場預期悲觀，應是歷史大底，新周期起點。