“AI即內(nèi)存”！存儲(chǔ)芯片迎強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)引擎

今早開盤，半導(dǎo)體板塊集體走高，成為早盤上攻主力軍。其中，漲幅領(lǐng)跑的，幾乎都是存儲(chǔ)芯片概念股，A股漲幅榜前四同樣盡數(shù)被存儲(chǔ)概念股占據(jù)。

　　截至午間，江波龍、同有科技、普冉股份漲超15%，恒爍股份、東芯股份漲超11%，德明利兩連板，佰維存儲(chǔ)、紫光國微、聚辰股份、北京君正、兆易創(chuàng)新等跟漲。

　　風(fēng)景不僅A股獨(dú)好，昨夜(當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月29日)美股半導(dǎo)體多股同樣走高，其中美光漲7.19%、英特爾漲7.61%；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲超3%。

　　半導(dǎo)體已苦陷寒冬多時(shí)，在海內(nèi)外多位券商分析師吹出“行業(yè)有望見底反彈”的暖風(fēng)之后，存儲(chǔ)芯片龍頭美光也吹響了反攻沖鋒號(hào)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月28日美股盤后，美光披露2023會(huì)計(jì)年度第二季(截至3月2日)財(cái)報(bào)：營收36.9億美元，同比下滑53%，環(huán)比下滑10%；凈虧損23億美元，創(chuàng)下歷史最大單季度虧損。

　　與慘淡的業(yè)績數(shù)字形成鮮明對比的，是美光堅(jiān)定的樂觀預(yù)期，其表示：

　　公司庫存已經(jīng)觸頂、終端市場客戶庫存正在減少，存儲(chǔ)芯片市場已見底，季度營收增長轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來，下一季度財(cái)報(bào)業(yè)績就可迎來環(huán)比增長。

　　▌存儲(chǔ)芯片價(jià)格“基本見底” AIGC注入強(qiáng)心針

　　存儲(chǔ)芯片無疑是半導(dǎo)體寒冬中最“受傷”的細(xì)分領(lǐng)域之一。DRAM與NAND Flash從2021年下半年就走上了跌價(jià)之路，至今已跌了20個(gè)月左右。美光、鎧俠等一眾大廠紛紛減產(chǎn)、砍開支，也沒能挽回崩跌的財(cái)報(bào)與股價(jià)。

　　愛集微援引存儲(chǔ)芯片代理商表述稱，眼下存儲(chǔ)芯片“價(jià)格基本上到底了，倒掛太久了……這一輪價(jià)格往下空間不大，最多5%就跌不動(dòng)了，現(xiàn)在就開始橫盤也不是沒可能?！蓖瑫r(shí)，存貨目前也已基本出清，該代理商手中的貨所剩無幾。

　　Raymond James分析師Srini Pajjuri 3月27日報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著各家存儲(chǔ)芯片大廠紛紛大幅減產(chǎn)，行業(yè)有望從2023下半年啟動(dòng)周期性復(fù)蘇。

　　當(dāng)然，復(fù)蘇不能只仰賴庫存出清，行業(yè)需求如何也是一大關(guān)鍵——除了之前傳統(tǒng)的手機(jī)、PC等終端領(lǐng)域之外，ChatGPT帶來的AI熱潮更是一個(gè)極為有力的需求驅(qū)動(dòng)引擎。

　　美光總裁兼CEO梅赫羅特拉也在本次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，以ChatGPT為首的生成式AI聊天機(jī)器人的發(fā)展，提振了數(shù)據(jù)中心需求，緩解了芯片需求放緩的頹勢——“當(dāng)你展望未來時(shí)，它就等于人工智能，而人工智能等于內(nèi)存。”

　　此外，應(yīng)用材料數(shù)據(jù)顯示，機(jī)器產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量已于2018年首次超越人類所創(chuàng)造的數(shù)據(jù)量，之后每年幾乎以倍數(shù)幅度增加，從2020年到2025年，全球數(shù)據(jù)增量將達(dá)157Zetabytes，復(fù)合增速高達(dá)89%。

　　國金證券預(yù)計(jì)，2028年或?qū)⒊霈F(xiàn)超過1 Yotabyte的數(shù)據(jù)增量。而如此龐大的數(shù)據(jù)增量，將持續(xù)帶動(dòng)7nm以下高速運(yùn)算HBM存儲(chǔ)器、3D NAND等需求，并順勢帶動(dòng)成熟制程的配套芯片如電源管理芯片、PCIE Gen 4/5 retimer等需求。

　　值得注意的是，見底的暖風(fēng)或許有望吹向整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)。招商證券指出，在行業(yè)下行周期，半導(dǎo)體指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平的見頂時(shí)間，多早于銷售額同比增速底部拐點(diǎn)時(shí)間。如今半導(dǎo)體指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在歷史高位，市場預(yù)期悲觀，應(yīng)是歷史大底，新周期起點(diǎn)。