射頻芯片巨頭踏上轉(zhuǎn)型之路，國內(nèi)射頻芯片陷入混戰(zhàn)。曾經(jīng)的射頻巨頭如Skyworks、Qorvo、博通（Avago），早已開始瞄準(zhǔn)射頻之外的其他市場，而且愈發(fā)重視射頻以外的市場。射頻芯片是手機(jī)終端最重要的核心之一，射頻芯片負(fù)責(zé)射頻收發(fā)、頻率合成和功率放大。曾經(jīng)受惠于智能手機(jī)的崛起，射頻芯片成為半導(dǎo)體行業(yè)中一個明星產(chǎn)業(yè)。尤其是隨著5G的發(fā)展到來，射頻芯片的需求一度甚囂塵上。然而，隨著手機(jī)和可穿戴等消費(fèi)電子這些市場的成熟和競爭的加劇，這些企業(yè)開始將目光投向了其他市場。根據(jù)Yole的數(shù)據(jù)，2021年射頻前端的市場為190億美元以上，2022年由于手機(jī)市場的下滑，射頻前端市場規(guī)模與2021年的市場相差無幾。而接下來，由于智能手機(jī)的溫和增長以及5G普及的潛力有限，預(yù)計到2028年射頻前端的市場年符合增長率約為5.8%，將達(dá)到269億美元。不由發(fā)問，射頻芯片，不香了嗎？
01.射頻芯片市場格局
RF是Radio Frequency的縮寫，指無線電頻率。頻率范圍在300KHz～300GHz之間。RF最早的應(yīng)用是Radio—無線電廣播（FM /AM）。而射頻芯片是將無線電信號通信轉(zhuǎn)換成一定的無線電信號波形，通過天線諧振發(fā)送出去的電子元件。在手機(jī)終端中，射頻芯片和基帶芯片是最重要的兩個核心。射頻芯片負(fù)責(zé)射頻收發(fā)、頻率合成、功率放大?；鶐酒?fù)責(zé)信號處理和協(xié)議處理。在整個射頻芯片賽道中，射頻前端行業(yè)規(guī)模巨大，市場增速較快。射頻前端（Radio Frequency Front-End）在通訊系統(tǒng)中天線和基帶電路之間的部分，包括****通路和接收通路，一般由射頻功率放大器、射頻濾波器、雙工器、射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等共同組成。射頻前端行業(yè)是我國集成電路行業(yè)中對外依存度較高的細(xì)分領(lǐng)域之一，特別是在 5G、高集成度射頻前端模組等前沿市場，據(jù)Yole的數(shù)據(jù)，2022年全球射頻前端市場由Broadcom（19%）、Qualcomm（17%）、Qorvo（15%）、Skyworks（15%）和村田（14%）等美系和日系廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，這些射頻巨頭通過不斷地收購整合，不斷補(bǔ)強(qiáng)射頻前端技術(shù)能力。這五大射頻前端廠商合計占據(jù)市場約 80%的份額，也占據(jù)我國大部分的市場份額。
02.射頻芯片巨頭踏上轉(zhuǎn)型之路
過去幾年，轉(zhuǎn)型成為射頻芯片巨頭的一大主旋律。不同于Skyworks和Qorvo，博通的轉(zhuǎn)型似乎來的更早一些。博通如今的業(yè)務(wù)主要分為兩塊：半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)和軟件業(yè)務(wù)。射頻在博通龐大的半導(dǎo)體部門中已經(jīng)逐漸不露鋒芒，甚至在2019年博通還要將射頻業(yè)務(wù)剝離。2022年博通的營收為238億美元，同比增長26.7%。博通這幾年越來越重視軟件業(yè)務(wù)。目前其所有營收來源中，70%多是來自半導(dǎo)體，軟件占據(jù)20%之多。2022年5月，博通宣布將以約610億美元收購云服務(wù)提供商 VMware，在此之前，2018年博通還以189億美元現(xiàn)金收購了軟件公司CA Technologies。所以接下來我們主要就SKyworks和Qorvo這兩大射頻巨頭的轉(zhuǎn)型發(fā)展，看他們的財報都透露出了什么信號。首先是Skyworks，2022財年Skyworks收入54.86億美元, 同比增長7%。其中非移動業(yè)務(wù)高速增長，2022財年Skyworks 的廣泛市場業(yè)務(wù)（非移動業(yè)務(wù)）收入20億美元，占總營收比重提升至36%。2021年4月22日，Skyworks宣布以27.5億美元收購Silicon Labs的基礎(chǔ)設(shè)施和汽車相關(guān)業(yè)務(wù)，此次收購加速了Skyworks向高增長細(xì)分市場的擴(kuò)張，包括電動和混合動力汽車、工業(yè)和電機(jī)控制、電源、5G無線基礎(chǔ)設(shè)施等應(yīng)用。可見，日益多樣化的移動和物聯(lián)網(wǎng)解決方案組合，正在幫助Skyworks贏得更大的增長。預(yù)計非移動業(yè)務(wù)將成為Skyworks 2023財年及之后的關(guān)鍵發(fā)展驅(qū)動力。
▲Skyworks 2022財年營收情況（來源：Skyworks財報）
如果說Skyworks是一個成熟穩(wěn)重的壯年，通過產(chǎn)品線的高效運(yùn)營和內(nèi)生增長來穩(wěn)步增長。那么，另外一個射頻的巨頭Qorvo就像是一個大膽且具有冒險精神的青年，不斷地汲取營養(yǎng)，壯大自己。不僅營收逐年攀升，產(chǎn)品線也比Skyworks更加多元化。2022年Qorvo營收46.5億美元，同比增長15.7%。收入增長主要是由于對Qorvo的5G移動解決方案以及電源管理、汽車和寬帶產(chǎn)品的需求增加。其中移動產(chǎn)品仍然占據(jù)Qorvo 76%的營收來源，而且2022年移動產(chǎn)品的營收同比增長了24.1%。Qorvo在財報中提到，移動產(chǎn)品的高增長主要是最大客戶5G內(nèi)容增加所推動的。
▲Qorvo 2022年財報
可以看出，射頻仍然是Qorvo的基石。但射頻之外，Qorvo瞄向了物聯(lián)網(wǎng)、汽車和電源。在Qorvo基礎(chǔ)設(shè)施和國防產(chǎn)品（IDP）中，電源管理產(chǎn)品和汽車的需求均在不斷增長。這離不開Qorvo過去幾年在這些領(lǐng)域的收購：2016年Qorvo收購了低功耗無線通信芯片制造商GreenPeak Technologies，擴(kuò)大了其在物聯(lián)網(wǎng)市場的業(yè)務(wù)；2020年Qorvo收購了電源管理半導(dǎo)體公司Active-Semi International Inc.，此次收購有助于Qorvo擴(kuò)大其在智能家居、汽車和工業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)；2020年2月4日，Qorvo完成對UWB定位技術(shù)廠商Decawave的收購。2020年2月19日，Qorvo完成對射頻和微波器件制造商 Custom MMIC的收購。2021年5月6日，Qorvo完成對MEMS傳感器解決方案提供商N(yùn)extInput的收購。2021年11月4日，Qorvo又收購了SiC器件供應(yīng)商UnitedSiC，進(jìn)軍功率半導(dǎo)體行業(yè)。現(xiàn)在的Qorvo除了射頻芯片之外，還有UWB、matter、SiC器件、MEMS等等，未來幾年Qrovo將憑借廣泛的產(chǎn)品組合，贏下物聯(lián)網(wǎng)和汽車這些高增長的市場。
▲Qorvo如今的所有產(chǎn)品和技術(shù)一覽
Skyworks和Qorvo這兩大射頻巨頭轉(zhuǎn)型，究其原因無外乎幾個：一是，面臨單一大客戶的掣肘，在2020年-2022年，蘋果分別占據(jù)Skyworks凈收入的56%、59%和58%。蘋果在Qorvo 2021和2022財年的總營收中分別占約30%和33%；三星電子在2021和2022財年的總營收中分別占約7%和11%。而且蘋果14已經(jīng)用上了自研的射頻芯片，隨著蘋果自研的不斷深入，對他們構(gòu)成長期威脅。再一個是射頻市場顯露疲態(tài)。射頻的下游市場有智能手機(jī)和****等，智能手機(jī)增長放緩是行業(yè)共識，在全球經(jīng)濟(jì)壓力之下，****的建設(shè)也有所放緩。Qorvo的財報顯示，2022年中國5G mMIMO部署減少，導(dǎo)致公司的****需求下降。然后就是，中國在射頻領(lǐng)域的崛起，低端射頻已然成為紅海，低價競爭他們自然也玩不過。所以他們的策略是逐漸向高端邁進(jìn)以及多元化的投資押注。
03.國內(nèi)射頻芯片陷入混戰(zhàn)
在5G爆發(fā)前夜，中國本土廠商嗅到了射頻前端這一大有可圖的市場，紛紛涌入并迅速成長。在射頻前端領(lǐng)域參與競爭的國內(nèi)企業(yè)數(shù)量日益增加。本應(yīng)該是一個很好的國產(chǎn)替代良機(jī)，但現(xiàn)在更多的是“替代國產(chǎn)”，國內(nèi)射頻芯片同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，國內(nèi)射頻企業(yè)仍在中低端領(lǐng)域充分競爭。射頻芯片最大的下游應(yīng)用市場手機(jī)行業(yè)需求的疲軟，讓諸多射頻芯片賽道的廠商更加艱難?！皟r格戰(zhàn)”是當(dāng)下國內(nèi)射頻芯片市場的主要競爭策略。如國內(nèi)做WiFi FEM的射頻廠商三伍微電子創(chuàng)始人鐘林所說，國產(chǎn)射頻前端芯片已經(jīng)進(jìn)入無序的競爭，在國內(nèi)30億人民幣的WiFi FEM市場規(guī)模下，有近30家廠商參與競爭。國產(chǎn)射頻前端芯片殺價已經(jīng)無底線，剛步入2023年，WiFi6 FEM價格戰(zhàn)進(jìn)入了屠夫時代，5.8G WiFi6 FEM價格殺到了0.17USD以下，5.8G WiFi5 FEM價格更是殺到0.15USD以下。他還指出，現(xiàn)在不是射頻前端芯片競爭最慘的時候，每個射頻細(xì)分賽道還會有更多的競爭者進(jìn)來，國產(chǎn)射頻芯片將進(jìn)入三年困難期。國內(nèi)方面，射頻賽道的兩家上市企業(yè)卓勝微和唯捷創(chuàng)芯等，目前已成為射頻前端芯片市場的主要競爭者之一。2022年兩家的營收也均遭到了不同程度的下降。2022年卓勝微實現(xiàn)營業(yè)總收入 36.79億元，同比下降20.59%；營業(yè)利潤10.75億元，同比下降51.58%；2022年度唯捷創(chuàng)芯實現(xiàn)營業(yè)總收入22.8億元，同比降低34.79%；公司營業(yè)利潤和利潤總額分別同比增長524.27%和 483.99%，歸屬于母公司所有者的凈利潤扭虧為盈。對于射頻前端芯片而言，IDM的經(jīng)營模式占據(jù)優(yōu)勢。因為射頻前端芯片需要多種不同的生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)鏈各環(huán)節(jié)間緊密關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品的研發(fā)和制造依賴于供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。國際巨頭大部分都是以IDM模式經(jīng)營，擁有設(shè)計、制造和封測的全產(chǎn)業(yè)鏈能力。國內(nèi)方面，目前卓勝微已經(jīng)開始由Fabless開始逐步轉(zhuǎn)向 Fab-Lite，采用垂直一體化經(jīng)營和Fabless并行的方式，形成從研發(fā)設(shè)計、晶圓制造、封裝測試到銷售的完整生態(tài)鏈。
▲卓勝微的Fab-Lite模式
而大多數(shù)國內(nèi)的射頻芯片廠商均采用Fabless的模式，所以就面臨著供應(yīng)鏈風(fēng)險。例如，2021年各大晶圓廠普遍存在產(chǎn)能不足的情況，為了保障產(chǎn)能，唯捷創(chuàng)芯與UMC簽訂了產(chǎn)能保障協(xié)議，2022年1月1日正式生效，期限三年。但2022 年下半年和2023年，由于終端消費(fèi)電子市場需求下降，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“去庫存”周期，繼續(xù)執(zhí)行原產(chǎn)能保障協(xié)議晶圓采購價格導(dǎo)致唯捷創(chuàng)芯承擔(dān)較高成本，于是在今年的4月4日，唯捷創(chuàng)芯選擇了終止也因此該協(xié)議，并向UMC支付了400萬美元終止費(fèi)。國內(nèi)還有多家射頻賽道的企業(yè)正在上市之路上奮戰(zhàn)。2022年10月，飛驤科技科創(chuàng)板IPO獲受理。飛驤科技主營業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，主要產(chǎn)品包括5G模組、4G PA及模組、2G-3G PA及模組、射頻開關(guān)類及泛鏈接類。2022年11月，慧智微科創(chuàng)板過會?；壑俏⒅饕獮橹悄苁謾C(jī)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供射頻前端芯片。技術(shù)體系以功率放大器（PA）的設(shè)計能力為核心，兼具低噪聲放大器（LNA）、射頻開關(guān)（Switch）、集成無源器件濾波器（IPD Filter）等射頻器件的設(shè)計能力。2022年12月21日，上交所正式受理了康希通信的上市申請?？迪Ｍㄐ胖饕a(chǎn)品為WiFi FEM，即應(yīng)用于WiFi通信領(lǐng)域的射頻前端芯片模組，由公司自主研發(fā)PA、LNA及 Switch 芯片集成，實現(xiàn)WiFi****鏈路及接收鏈路信號的增強(qiáng)放大、低噪聲放大等功能。那么，射頻前端芯片賽道還能跑出幾家上市企業(yè)呢？讓我們靜觀其變吧。
04.結(jié)語：射頻前端的市場機(jī)會仍然巨大
射頻芯片市場不香了嗎？并不是，看看另一邊來勢洶洶的高通，其正在通過一系列WiFi 7前端模塊擴(kuò)展其射頻前端，不僅是手機(jī)射頻前端，還要拿下汽車和物聯(lián)網(wǎng)市場。對國產(chǎn)射頻廠商而言，射頻前端的市場機(jī)會仍然巨大，目前國產(chǎn)化率仍然很低，而且目前國產(chǎn)頭部射頻前端廠商尚不具備高性能濾波器、多工器的研發(fā)和制造能力，需要依賴外購。5G等新技術(shù)將不斷推動射頻前端技術(shù)的創(chuàng)新，創(chuàng)新比以往任何時候都更成為引領(lǐng)射頻前端市場的關(guān)鍵。國產(chǎn)射頻企業(yè)仍需拼搏，當(dāng)市場沉淀下來，屬于國產(chǎn)射頻企業(yè)的時代才真正到來。
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