9年老牌芯企破產(chǎn)背后：為何是被拍賣而不是被并購？
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近日，四川洪芯微科技有限公司（以下簡稱：洪芯微科技）旗下資產(chǎn)被掛至阿里拍賣網(wǎng)，引發(fā)市場關(guān)注。
圖源：阿里資產(chǎn)根據(jù)拍賣信息，本次拍賣標(biāo)的包含洪芯微科技旗下芯片工廠、土地、生產(chǎn)設(shè)備、產(chǎn)品及原材料等資產(chǎn)，起拍價格共計3493.28萬元，約為評估價的70%。開拍日期為2023年12月6日，拍賣緣由備注為“企業(yè)破產(chǎn)”。據(jù)洪芯微科技官方微信公眾號介紹：四川洪芯微科技有限公司成立于2014年8月，投資1.5億元，位于四川省射洪縣西部國際技術(shù)合作產(chǎn)業(yè)園，是一家專業(yè)從事先進功率半導(dǎo)體芯片設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)的有限責(zé)任公司。更多公開資料表明，洪芯微科技主要產(chǎn)品有GPP、TVS、Schottky、FRD、Triacs、TSPD等。芯師爺追溯洪芯微科技官方微信公眾號內(nèi)容，其賬號內(nèi)容主要為招聘信息，最早內(nèi)容更新于2014年12月。
圖源：洪芯微微信公眾號從成立到破產(chǎn)，洪芯微科技走了9年，這期間，這家企業(yè)經(jīng)歷了什么？01.洪芯微科技發(fā)展歷程
以往的公開報道較為清晰地展示了洪芯微科技的發(fā)展歷程：
2014年8月洪芯微科技成立于四川遂寧。
2015年6月（另有報道稱8月），洪芯微科技4英寸功率半導(dǎo)體芯片投產(chǎn)，成功生產(chǎn)第一顆芯片誕生。該芯片的誕生被認(rèn)為是“實現(xiàn)了遂寧電子產(chǎn)業(yè)從‘切芯片’到‘造芯片’的新跨越。”
2017年達(dá)到產(chǎn)能30萬片，實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)銷量前三名的目標(biāo)。
2018年啟動50萬片/月生產(chǎn)計劃。
2019年5月，其官方微信公眾號發(fā)布最后一則“急聘”啟事，同時透露公司擁有員工150余人，超過150家的客戶，產(chǎn)銷50萬片/月以上。
圖源：洪芯微微信公眾號
2020年，公司入選省專精特新中小企業(yè)培育名單。
2022年，公司先后被評為 “知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)”“高新技術(shù)企業(yè)”。
圖源：企查查
2022年4月，公司最后一次在職位招聘平臺中招聘員工。
2022年10月起，公司與合作方頻發(fā)沖突，多次發(fā)生買賣合同糾紛和服務(wù)合同糾紛，位列被告和原告的案件均有之。
圖源：企查查
2023年1月，被法院裁定受理破產(chǎn)清算。
圖源：射洪市人民法院
2023年11月，正式被掛至阿里資產(chǎn)平臺，宣告被公開拍賣。
不同于一般的初創(chuàng)企業(yè)破產(chǎn)，洪芯微科技成立的時間有9年，在企業(yè)成立之處和開始的幾年間發(fā)展也較為順利，但在今年企業(yè)整體發(fā)展戛然而止，市場將主因歸于“下行周期中，分立器件行業(yè)存貨減值，大打價格戰(zhàn)”，而洪芯微科技就是“價格戰(zhàn)”的落敗者。據(jù)阿里資產(chǎn)網(wǎng)站上傳的“資產(chǎn)評估明細(xì)”文檔資料顯示，破產(chǎn)清算時，洪芯微科技存貨減值達(dá)到5100萬元，減值率為58.16%，設(shè)備等固定資產(chǎn)升值9.76%。
圖源：阿里資產(chǎn)在科創(chuàng)板日版的采訪中，國內(nèi)知名分立器件同行也證實了價格戰(zhàn)的存在：“今年整個市場都在降低（價格）銷售，行業(yè)競爭非常激烈?！?/span>
02.為何是被拍賣而不是被收購？
圖源：企查查
圖源：富昌電子國際分立器件巨頭如安森美、意法半導(dǎo)體等占據(jù)市場主導(dǎo)地位，從其貨期和價格趨勢來看，表現(xiàn)平平，近期并沒有出現(xiàn)強市場驅(qū)動力。而在國內(nèi)市場中，據(jù)芯師爺最新文章《凈利最高增5094%！A股半導(dǎo)體企業(yè)最新業(yè)績梳理！》統(tǒng)計，士蘭微及揚杰科技等在分立器件市場有重要布局的企業(yè)營收情況也并不理想。市場的寒風(fēng)吹走了企業(yè)們的并購意愿。實際上，近年來走上拍賣網(wǎng)站的企業(yè)也并不僅是洪芯微科技一家。京東拍賣和阿里資產(chǎn)均有半導(dǎo)體企業(yè)資產(chǎn)被拍賣的案例。
圖源：京東拍賣從半導(dǎo)體企業(yè)資產(chǎn)被拍賣的實際情況來看，交易情況并不理想，一是成交的案例較少，半導(dǎo)體企業(yè)的資產(chǎn)盡管一再降價，但在拍賣平臺中仍有多次流拍的案例。半導(dǎo)體企業(yè)被拍賣的資產(chǎn)中，土地資源和設(shè)備是市場較為關(guān)注的標(biāo)的，而像芯片成品和材料等資產(chǎn)乏人問津。
圖源：京東拍賣二是即便是成交的半導(dǎo)體資產(chǎn)拍賣案例，價格基本也停留在起拍價即被售出。目前業(yè)內(nèi)最大的半導(dǎo)體拍賣成交案例現(xiàn)于京東拍賣平臺。京東拍賣公開資料顯示，德淮半導(dǎo)體規(guī)劃總投資450億元，其中，一期投資120億元，占地257畝，計劃建設(shè)年產(chǎn)24萬片12英寸CIS晶圓廠。截至德淮半導(dǎo)體資產(chǎn)被接管拍賣之時，其實際的項目投入為46億元。而德淮半導(dǎo)體整體資產(chǎn)的拍賣價僅為16.6616億元，實際成交價也止步于此，遠(yuǎn)低于德淮半導(dǎo)體整體資產(chǎn)的評估價238021.838845萬元，以及該項目已經(jīng)實際投入的46億元。從被拍賣的半導(dǎo)體企業(yè)來看，國內(nèi)企業(yè)并不缺乏可收購的企業(yè)，甚至可收購的企業(yè)要價并不高，但仍被拒絕。其中和市場行情相關(guān)，但恐怕更相關(guān)的因素在于這些可收購的企業(yè)并不具備核心的產(chǎn)品競爭力，產(chǎn)品并不具備差異性創(chuàng)新。如果并購標(biāo)的和企業(yè)原有的產(chǎn)品技術(shù)有高度重疊性，市場競爭力不足，這樣的并購對于半導(dǎo)體企業(yè)而言并無意義。這或是這些企業(yè)走向“破產(chǎn)拍賣”的核心原因，其中的警示與業(yè)內(nèi)企業(yè)共勉。參考資料：科創(chuàng)板日報《四川一芯片企業(yè)遭7折拍賣 折射分離器件行業(yè)激烈淘汰賽》
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