汽車與工業(yè)市場遇瓶頸 半導體后市走向如何？

在半導體市場整體似乎正逐漸走出底部的過程中，此前一直相對穩(wěn)健的汽車和工業(yè)市場卻出現(xiàn)發(fā)展遲滯甚至下滑的境況。

　　包括臺積電在內(nèi)的全球頭部半導體廠商近期陸續(xù)發(fā)布的業(yè)績均顯示，汽車市場開始遭遇短期高庫存現(xiàn)狀。而工業(yè)市場一直以來被視為類似“壓艙石”的穩(wěn)健型業(yè)務，也逐漸成為部分頭部公司的業(yè)績拖累。

　　結合目前半導體廠商的表態(tài)，汽車業(yè)的庫存累積或許是短期現(xiàn)象，其長期成長性趨勢不變，但工業(yè)或許在全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)承壓背景下，將面臨更多不確定性。值得注意的是，工業(yè)領域下屬大類繁多，其中也具備有成長性的細分類目。

　　IDC亞太區(qū)研究總監(jiān)郭俊麗對21世紀經(jīng)濟報道記者分析道，整體來看，盡管各個細分領域的情況不同，但這一次的半導體周期已經(jīng)過了低點，步入逐漸企穩(wěn)階段。

　　對于業(yè)界認為明年下半年行業(yè)將開始復蘇的預期，她認為有一定合理性，因為產(chǎn)業(yè)從下降到企穩(wěn)需要一段時間緩沖，之后才會開始新一輪的增長?！霸谌斯ぶ悄芾顺毕?，數(shù)據(jù)中心、智能PC、智能汽車等應用鋪開之后，才會開啟新一輪增長?！?/span>

　　工業(yè)市場承壓

　　工業(yè)類市場對模擬芯片廠商來說一般都是業(yè)績持穩(wěn)甚至上行的助推器，不過眼下卻出現(xiàn)一定壓力。

　　ADI財報顯示，第四財季公司工業(yè)市場業(yè)務占總營收的50%，同比下滑20%、環(huán)比下滑19%。不過2023財年全年，工業(yè)類業(yè)務整體營收增長6%，在儀器儀表、測試、能源及航空航天和國防領域表現(xiàn)強勁，連續(xù)第三年創(chuàng)下歷史新高。

　　業(yè)績交流會上，ADI高管回應稱，公司2023財年在工業(yè)領域創(chuàng)紀錄。但的確在下半個財年中，開始看到訂單方面勢頭減緩，在第四季度工業(yè)領域的疲軟現(xiàn)象擴大，并影響到不同細分市場，僅航空航天和國防領域除外。展望2024財年，考慮到較弱的宏觀背景，預計庫存將在上半年繼續(xù)消化，特別是受影響最大的廣泛市場客戶。目前客戶的庫存調(diào)整以及復蘇速度將取決于宏觀經(jīng)濟。

　　羅姆11月發(fā)布的最新財報顯示，4-9月的2023上半個財年，公司旗下五大業(yè)務的銷售表現(xiàn)中，汽車是其中唯一實現(xiàn)同比增長（+9.5%）的業(yè)務類型，工業(yè)類市場是出現(xiàn)下滑市場中跌幅最緩（-11.1%）的類型。拆分工業(yè)市場來看，能源類業(yè)務實現(xiàn)1.5%的增長，其他業(yè)務呈現(xiàn)不同程度下滑。

　　安森美在業(yè)績交流會中也表示，與同行類似，公司工業(yè)市場業(yè)務表現(xiàn)相對疲軟。不過工業(yè)并不是整個大類承壓，其中看好可再生能源和醫(yī)療領域。比如可再生能源行業(yè)中儲能市場、住宅相關需求的發(fā)展，醫(yī)療領域中血糖和輔聽設備相關，都推動了需求。

　　意法半導體高管方面在業(yè)績交流時也回應道，與2018年和2019年相比，當前全球經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了顯著差異。第三季度工業(yè)類訂單顯示需求遠低于預期，主要受到影響的市場是微控制器類，不過這類器件目前交貨時間和產(chǎn)能利用率已經(jīng)恢復正常。在工業(yè)類市場方面，將持續(xù)跟蹤第四季度訂單表現(xiàn)情況，一些客戶正在評估其需求和庫存水平。

　　不過意法半導體方面指出，在工業(yè)市場中，與可再生能源發(fā)電、儲能、電力轉(zhuǎn)換、移動充電基礎設施、工廠自動化、電機控制等相關需求依然將增長。

　　對此郭俊麗認為，受全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，下游需求不足，制造業(yè)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。確實有模擬、功率半導體廠商財報顯示，由于通用MCU等細分領域需求減少，工業(yè)市場需求未達到預期?！澳壳皩τ?024年的展望還存在不確定性，需要看四季度具體訂單情況而定。待全球經(jīng)濟逐步走出疲軟陰霾的形勢下，可能帶動工業(yè)半導體市場增長?！?/span>

　　汽車行業(yè)出現(xiàn)階段性庫存

　　在電動車發(fā)展浪潮下，電動車長期成長性不可否認，但短期似乎行業(yè)面臨著一定壓力。

　　臺積電此前發(fā)布的業(yè)績較早體現(xiàn)出汽車業(yè)務的漲勢放緩。其第三財年數(shù)據(jù)顯示，旗下五大類業(yè)務中，汽車部分營收環(huán)比下滑24%。彼時公司高管就表示，汽車部分業(yè)務遭遇了短期的庫存壓力，不過趨勢到明年將有望改善。

　　英飛凌高管在業(yè)績會中表示，預計汽車業(yè)務方面將在2024財年的第一和第二季度行業(yè)客戶完成去庫，此后汽車行業(yè)客戶庫存將有所好轉(zhuǎn)，當前汽車領域MCU和高壓功率半導體仍存在供應緊缺的情況。

　　其援引標普全球的數(shù)據(jù)稱，預計2024年汽車產(chǎn)量的增長將有限。這顯示出電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將不會是線性成長，而是有加速和局部減速的表現(xiàn)。不過汽車所在業(yè)務部門將是公司未來幾年的增長動力，這不僅得益于電動汽車的普及，還得益于更高水平的輔助駕駛推進和廣泛的產(chǎn)品布局。

　　而對傳統(tǒng)的消費電子業(yè)務部分，英飛凌方面預期，消費電子、通信和物聯(lián)網(wǎng)等市場正呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，有望在2024年下半個財年走向復蘇。

　　“汽車行業(yè)出現(xiàn)庫存的原因主要有兩方面：供給端，受之前芯片短缺的影響，在有供貨的情況下，半導體公司積極擴產(chǎn)，增加了產(chǎn)能，汽車公司積極增加半導體庫存；需求端，汽車市場本身需求疲軟，減少了對半導體的需求。綜合兩方因素，汽車半導體目前面臨庫存積壓的情況，這種情況在今年第四季度仍將持續(xù)?！惫←惾绱烁嬖V記者。

　　整體來說，汽車業(yè)務的成長性相對確定，多家公司都有著類似觀察。

　　ADI財報顯示，在行業(yè)依然承壓的背景下，公司汽車業(yè)務基本是核心成長支撐力。第三財季汽車業(yè)務占營收比重的27%，營收同比增長14%，連續(xù)12個季度保持兩位數(shù)增長，環(huán)比小幅下降，功能安全電源、電池管理和車內(nèi)連接解決方案增長強勁。2023財年汽車業(yè)務營收同比增速19%，為四大細分業(yè)務中成長性最高的門類。

　　意法半導體方面對2024年汽車行業(yè)的前景表示非常樂觀，稱在可見的訂單支撐下，疊加電動化和數(shù)字化的驅(qū)動，相信該行業(yè)將明確增長。