光伏投資狂熱背后的“賣鏟人”

　　透支明天?

　　“精功科技有大單支撐，但是已經(jīng)被炒得太高了。”上海一家券商的新能源行業(yè)研究員向記者表示。

　　而有傳言稱，一家具有游資背景的知名私募，在精功科技已經(jīng)大漲的情況下，仍然大舉殺入。

　　而目前精功科技的動(dòng)態(tài)市盈率，已經(jīng)達(dá)到252倍，即便以機(jī)構(gòu)預(yù)測的0.9元左右的2011年業(yè)績計(jì)算，該股2011年的市盈率也有55倍之多。

　　而從另一方面而言，精功科技此輪股價(jià)爆發(fā)，可謂“正逢其時(shí)”。

　　10月29日，精功科技6071.94萬股限售流通股解禁，而上述股權(quán)此前為該公司股改限售股，歸屬于上市公司控股股東精功集團(tuán)有限公司以及公司高管孫建江和邵志明。

　　而解禁之時(shí)，精功科技股價(jià)僅在20元左右，在此后不到兩個(gè)月的時(shí)間，該股股價(jià)已經(jīng)翻番。

　　與此同時(shí)，精功科技的增發(fā)也已經(jīng)提上日程。

　　9月21日，精功科技提出定向增發(fā)方案，擬定向增發(fā)4650萬股，募集資金不超過5.82億元，投向太陽能光伏裝備制造項(xiàng)目以及太陽能多晶硅切片生產(chǎn)線技改項(xiàng)目，并用部分募集資金償還銀行貸款。而當(dāng)時(shí)確定的增發(fā)底價(jià)僅為12.94元。

　　湘財(cái)證券研究員侯文濤向記者表示，多晶硅鑄錠爐毛利率比較高，但精功科技現(xiàn)在的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中鑄錠爐占比還比較小。“他們準(zhǔn)備將來完全轉(zhuǎn)型鑄錠爐，其他低毛利的設(shè)備不會(huì)有太多投入。”

　　而精功科技半年報(bào)反映的多晶硅片及鑄錠加工制造業(yè)的產(chǎn)品毛利率僅為5.49%。精工科技董秘黃偉明向記者表示，上述數(shù)據(jù)包括多晶硅片，而單獨(dú)的鑄錠爐產(chǎn)品，毛利率在30%左右。

　　而從精功科技三季報(bào)來看，此前該公司前十大流通股股東中，基本呈散戶化趨勢，前十大流通股股東中，僅有“長城精選策略型特定多個(gè)客戶B0901”一個(gè)基金專戶理財(cái)產(chǎn)品，以及“華寶信托資金信托R2007ZX022”一個(gè)信托產(chǎn)品。

　　而除了上述兩家機(jī)構(gòu)，以及處于第一大流通股股東的浙江省科技開發(fā)中心外，精功科技前十大流通股股東全部為自然人，位列第二大流通股股東的自然人趙英，其持股量也不過67.72萬股。

　　但隨著精功科技此輪上漲，機(jī)構(gòu)開始蜂擁而入。

　　12月13日精功科技龍虎榜顯示，當(dāng)日一家機(jī)構(gòu)席位買入1404萬元，位居買入榜的首位，而此時(shí)精功科技的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到46.75元的高位。

　　而12月7日至12月9日之間，兩家機(jī)構(gòu)席位也是聯(lián)手買進(jìn)超過4500萬元，三個(gè)交易日精功科技區(qū)間漲幅達(dá)到23.65%。

　　亦有機(jī)構(gòu)資金錯(cuò)失好局。

　　2010年半年報(bào)顯示，信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長和華夏中小盤ETF，分別持有該公司327.73萬股和53.85萬股，而三季報(bào)時(shí)這兩只產(chǎn)品已經(jīng)從前十大流通股中隱去。

　　裝備之春

　　“精功科技和天龍光電是做爐子，耗材是奧克股份、恒星科技、新大新材，福星股份、蘇州固锝”。上海一家券商的新能源研究員向記者表示。

　　與精功科技業(yè)務(wù)類似的，就是創(chuàng)業(yè)板新貴天龍光電。其主營業(yè)務(wù)為單晶爐，2010年半年報(bào)顯示，該公司單晶爐實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.74億元，占據(jù)了該公司今年上半年1.82億元主營業(yè)務(wù)收入的絕大部分。

　　天龍光電與精功科技走勢頗為相似，四季度以來，天龍光電也呈單邊上漲趨勢，區(qū)間漲幅達(dá)到31.68%。

　　天龍光電在2004年進(jìn)軍單晶硅生長爐及鋸床等光伏上游硅料加工設(shè)備領(lǐng)域，目前占據(jù)了單晶爐市場份額的20%左右。

　　而該公司單晶爐的銷量，也由2006年的4臺(tái)上升至2009年的450臺(tái)，產(chǎn)品毛利率也由2006年的33.68%增長至2009年的41.93%。

　　國都證券在其報(bào)告中表示，目前天龍光電單晶爐訂單已排至2011年6月份，“預(yù)計(jì)2011、2012年公司在募投擴(kuò)建項(xiàng)目配合下銷量分別可增長至850臺(tái)、1000臺(tái)”。