英偉達(dá)未來(lái)前景看似模糊

　　北京時(shí)間8月13日上午消息，對(duì)于圖形處理領(lǐng)域的專家來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)(Nvidia)的未來(lái)前景看似相當(dāng)模糊。

　　銷售PC繪圖芯片是英偉達(dá)的核心業(yè)務(wù)，然而自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾和AMD開始將繪圖功能整合入各自芯片產(chǎn)品之后，英偉達(dá)的這項(xiàng)業(yè)務(wù)就已處于持續(xù)震蕩狀態(tài)。鑒于此，為了刺激企業(yè)增長(zhǎng)，英偉達(dá)攜新款Tegra芯片跨入智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)。這款芯片的推出確實(shí)也帶來(lái)意外驚喜，最初基于谷歌Android操作系統(tǒng)的平板電腦在設(shè)計(jì)之初都采用了該芯片。因此，市場(chǎng)對(duì)其寄予厚望，而英偉達(dá)的股價(jià)也在今年早些時(shí)候大幅飆升。

　　然而，該款芯片后勁不足，受此影響股價(jià)也隨之回落。其中一個(gè)問(wèn)題是，由于iPad仍在市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，因此很少消費(fèi)者會(huì)購(gòu)買Android平板電腦。與此同時(shí)，英偉達(dá)還面臨像高通公司(Qualcomm)這樣進(jìn)軍智能手機(jī)芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。第一和第二季度，Tegra芯片的銷售收入未見增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)本季度也難有改觀。

　　不過(guò)也有好消息，獨(dú)立繪圖芯片并沒(méi)有像一些人預(yù)想的那樣消失。恰恰相反，許多制造商為了提高顯示效果紛紛在已有內(nèi)置顯卡的PC機(jī)上采用英偉達(dá)的芯片。市場(chǎng)研究公司Mercury Research預(yù)計(jì)，英偉達(dá)的繪圖芯片銷售增速將略微快于整體PC市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2011年增速將在10%左右。不過(guò)，對(duì)于不需要提高顯示效果的消費(fèi)者而言，他們可能會(huì)轉(zhuǎn)而選擇價(jià)格更低的其他PC機(jī)，因此這也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　此外，英偉達(dá)第二財(cái)季收益報(bào)告也暴露出一些值得警惕的跡象，從當(dāng)季財(cái)報(bào)來(lái)看，該股13倍的本益比有點(diǎn)高，明顯高于英特爾現(xiàn)為9倍的本益比水平。盡管英偉達(dá)當(dāng)季收入好于預(yù)期，但這主要是受非核心產(chǎn)品推動(dòng)。此外，雖然該公司第二財(cái)季毛利率看似實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但剔除許可費(fèi)增加因素的影響，當(dāng)季毛利率實(shí)際上是下降的。

　　綜上所述，投資者需要待英偉達(dá)未來(lái)前景更為明朗之后再投資該股。