半導體為軸心 東芝電子元器件部門銷售額減少

　　東芝于2016年2月4日宣布下調2015財年(2015年4月~2016年3月)的業(yè)績預測，預計最終虧損將達到7100億日元。情況比原來預計的虧損 5500億日元還要惡劣。預計3月底的資本充足率將滑落至2.6%，“資不抵債”的危機迫在眉睫。該公司雖然希望通過出售醫(yī)療業(yè)務避免這一狀態(tài)的到來，但依然消除不了核電子公司的減損風險等隱患。

　　在記者發(fā)布會上，東芝社長室町正志強調說：“我們要在2016財年解決所有問題，在下一年度實 現V字復蘇。”然而，這個戰(zhàn)略已經亮起了黃燈。預計該公司3月底的自有資本為1500億日元，資本充足率為2.6%，陷入危機水平。資不抵債已經成為一個 具有現實意味的風險，正一步步向東芝逼近。

　　從當天發(fā)布的2015年4～12月財報可以清晰地看到，東芝為重建而大力投入的領域，即半導體與電力“兩大支柱”陷入了苦戰(zhàn)。

　　智能手機低迷導致半導體虧損

　　以半導體為軸心，電子元器件部門的9個月的累計銷售額同比減少7%。在個人電腦需求疲軟的直接沖擊下，存儲業(yè)務減收17%。受智能手機市場增長緩慢等因素的影響，創(chuàng)造利潤最多的NAND型閃存的銷售額也有所減少，預計全年營業(yè)虧損為550億日元。

　　閃存的價格正在不斷下滑，市場行情預計很難翻盤。對于東芝，閃存已經不再是穩(wěn)定的收益來源，而是在逐漸成為風險因素。

　　電力和社會基礎設施部門的形勢同樣嚴峻。輸變電和光伏事業(yè)陷入苦戰(zhàn)，整個部門9個月累計營業(yè)虧損達到了1026億日元。

　　為此，東芝正在抓緊時間出售業(yè)務。對于備受關注的東芝醫(yī)療系統(tǒng)，該公司表示已經有多家企業(yè)參與競標，目前正在進行篩選。其中，富士膠片控股等企業(yè)是熱門候 選。東芝打算在3月底之前完成出售，以遏制自有資本的減少。對于白色家電與個人電腦業(yè)務的重組，該公司表示“會在2月底之前確定方向”(室町社長)。

　　另一方面，對于持續(xù)低迷的系統(tǒng)LSI(大規(guī)模集成電路)等，東芝表示“將徹底實施結構改革，力爭扭虧為盈”，目前正在調整出售業(yè)務的方針。這是因為撤退等措施一旦引發(fā)追加費用，會導致財務狀況進一步惡化，該公司現在很難實施新的裁員措施。

　　此外還有其他風險。那就是在美國的核能子公司——西屋電氣(WH)的減損。東芝已經實施了2015財年的“減損測試”，判斷無需減損。但在下一財年，將由普華永道Aarata公司負責審計，可能會要求東芝作出不同的判斷。東芝為WH等核能業(yè)務計入了7514億日元(截至2015年底)的商譽和固定資產。

　　東芝即使能夠以幾千億日元的價格出售醫(yī)療子公司，財務狀況也依然是舉步維艱。