美艾利爾Alere:并購與被并購的傳奇
近日,體外診斷行業(yè)(俗稱IVD)有一則牽動業(yè)內(nèi)人心的特大新聞:IVD大鱷雅培(Abbott)宣布以58億美金收購POCT霸主美艾利爾(Alere),不僅使雅培一舉登上僅次于羅氏的全球IVD行業(yè)第二把交椅,POCT的市場格局更是就此改變??v覽各大媒體的報道,基本都以傳遞新聞為主,鮮有深入挖掘內(nèi)幕之作。筆者結合自身在IVD行業(yè)的粗淺經(jīng)驗,聯(lián)合來自美國的資深會計師Maggie LUO,為大家奉上精美大餐。
本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/201603/287619.htm
一、美艾利爾簡史
美艾利爾者,POCT霸主也。全球專業(yè)POCT(即時檢測,point-of-care testing)市場規(guī)模約為60億美金,約占整個IVD市場600億美金的10-11%。Alere的2015年銷售額約25億美金,占整個POCT市場份額超過40%,是當之無愧的老大。
自2001年從INVERNESS MEDICAL TECHNOLOGY., INC. 獨立出來成立INVERNESS MEDICAL INNOVATIONS, INC,在美國證券交易所(ASE)掛牌,交易代碼IMA。2007年在ASE被紐約證券交易所(NYSE)收購后轉至NYSE繼續(xù)交易。
公司通過堅定的大量收購獲得跨越式成長。2010年,在公司成立10周年之際,懷著更大的夢想,也為了向投資人講述更偉大的故事,改名Alere,號稱向“連接病人的健康管理”理念發(fā)展。
2014年,因為公司一直不盈利,投資人無法繼續(xù)忍受公司創(chuàng)始人兼CEO Ron Zwanziger的忽悠,請他下課;同時把強生骨科前總裁Namal Nawana挖來接替Ron對公司進行深度手術。然而這時候的Alere經(jīng)過一路高歌猛進的收購征戰(zhàn),已經(jīng)債臺高筑;加上經(jīng)濟不景氣、美元升值和內(nèi)部整合與運營困局等因素,新任CEO也無力回天。2016年初,在全球醫(yī)療并購狂潮中沉寂了一段時間的雅培宣布收購Alere。至此,Alere正式退出歷史舞臺。
二、美艾利爾并購成長邏輯
在2001年前,美艾利爾的老板Ron Zwanziger,一位猶太商人,做了兩件大事:把一部分血糖賣給強生,就是LIFESCAN;把另一部分血糖賣給雅培,就是Medisens。因為有禁業(yè)協(xié)議,所以Alere直到2011年才又通過并購回歸血糖檢測領域。
1、通過并購建立產(chǎn)品組合業(yè)務版圖
2001年后的發(fā)展,一直不溫不火,營業(yè)收入在3-5億美金左右(2006年前),在IVD行業(yè)并不突出。
2006年,通過兩步法并購杭州艾康的快速診斷業(yè)務,并使之成為轉移發(fā)達國家生產(chǎn)的基地,這招還是蠻有眼光的。
更大的機會出現(xiàn)在2007年,通過從貝克曼虎口奪食,把Biosite納入囊中,成為其組建心血管快速診斷業(yè)務的基石,此后在POCT領域一發(fā)不可收拾。
2007年還收購了Alere Medical, 一家做健康管理的公司以及其它健康管理相關的公司如ParadigmHealth等,為后來改名及擴大公司的愿景奠定了基礎。
2010年收購韓國Standard Diagnostics,一家做傳染病檢測的公司,擴大了在傳染病領域的版圖。
2011年又通過惡意收購公開市場上的股票,有點類似寶能和萬科的戰(zhàn)役,取得血糖檢測公司Axis-Shield公司的控制權,結合之前收購的Arriva公司,全面進入血糖檢測領域,搶占了大片市場。
2013年,在代理了多年加拿大公司Epocal的血氣及電解質業(yè)務后,成功全資收購至麾下。不過,此時的美艾利爾已經(jīng)是收購戰(zhàn)場的強弩之末了。
2014和2015,不堪重負的Alere逐漸瘦身,陸續(xù)出售非專業(yè)POCT業(yè)務如健康管理業(yè)務。
2、通過并購渠道進入發(fā)展中國家市場
除了并購業(yè)務和產(chǎn)品組合之外,美艾利爾也通過大量并購渠道的方式獲得市場和客戶。比如在中國的艾康及其渠道,在韓國的Jinsung Meditech, Inc.,在巴西的Prodimol Biotecnologia S.A.,和Bioeasy Diagnostica Ltda.,在印度的Spectral Diagnostics Private Limited,在印尼的PT Mega Medika Mandiri,在哥倫比亞的Biosystems S.A.,以及在阿根廷的Biolinker S.A.等等。
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