臺積電下修半導(dǎo)體展望 28nm制程是營收主力

　　臺積電昨(14)日公布首季每股純益2.5元，為六季來低點(diǎn)。本季雖有中低階智能手機(jī)客戶拉貨助攻，估營收季增5.7%至7.1%，毛利率挑戰(zhàn)六季來高點(diǎn)、達(dá)49%至51%，營益率也會(huì)優(yōu)于上季，但整體成長動(dòng)能略低于市場預(yù)期。

　　臺積電坦言，全球經(jīng)濟(jì)不佳，高階智能手機(jī)買氣鈍化、半導(dǎo)體庫存還在調(diào)整中影響，本季成長動(dòng)能略低于預(yù)期。臺積電并下修今年全球半導(dǎo)體成長率由2%至1%;晶圓代工整體產(chǎn)值年成長5%，臺積電維持今年?duì)I收年增率介于5%至10%的目標(biāo)。

　　臺積電昨天舉行法說會(huì)，由兩位共同執(zhí)行長暨總經(jīng)理劉德音、魏哲家，以及財(cái)務(wù)長何麗梅主持。劉德音在會(huì)中宣布，下修今年四大類產(chǎn)品的展望，智能手機(jī)由原預(yù)估年 增8%，降為年增7%;個(gè)人電腦衰退幅度則擴(kuò)大，由原估年減3%調(diào)為年減6%;平板電腦由年減7%修正為年減9%;消費(fèi)性電子產(chǎn)品則維持年減5%。

　　臺積電昨天普通股最后一盤6，400余張大單敲進(jìn)，強(qiáng)拉至平盤價(jià)161.5元收市。法說會(huì)揭露的本季營收增幅略低于市場預(yù)期，加上下修今年全球半導(dǎo)體成長性，ADR早盤重挫逾3%。

　　何麗梅會(huì)后補(bǔ)充說明，第2季包括通訊等產(chǎn)品出貨都將同步成長，消費(fèi)及工業(yè)產(chǎn)品成長幅度將較大，將有兩位數(shù)水準(zhǔn)。她強(qiáng)調(diào)，臺積電相當(dāng)看好第3季業(yè)績表現(xiàn)，預(yù)期下半年會(huì)比上半年好。

　　劉德音說，臺積電未來成長仍來自智能手機(jī)，商機(jī)在于大陸市場及新興市場4G升級。虛擬實(shí)境(VR)百家爭鳴，及先進(jìn)輔助駕駛(ADAS)在汽車的應(yīng)用快速成長的趨勢，都是推升未來成長的動(dòng)能。

　　臺積電毛利率受206南臺強(qiáng)震影響，滑落至44.9%，季減3.7個(gè)百分點(diǎn)，仍在修正后財(cái)測區(qū)間內(nèi);稅后純益647.8億元，季減11.1%，每股純益2.5元。

　　何麗梅表示，206強(qiáng)震，估計(jì)有70億元訂單延至第2季出貨，影響首季毛利率約2.2個(gè)百分點(diǎn)，加上新臺幣急升也沖擊毛利率，還原這些變數(shù)，臺積電首季毛利率和原預(yù)估的47%至49%相近。

　　臺積電預(yù)估，本季合并營收介于2，150億到2，180億元，季增5.7%至7.1%，略低于法人預(yù)估的季增一成;毛利率將回升到49%至51%，是近六季以來最佳;營業(yè)利益率也可望回升到38.5至40.5%。

　　臺積電共同執(zhí)行長魏哲家昨(14)日透露，中低階智能手機(jī)需求強(qiáng)勁及物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，臺積電28納米制程訂單強(qiáng)勁，本季產(chǎn)能利用率將沖高至九成以上，盛況可維持至年底，成為推升臺積電營收和毛利率的奇兵。

　　受高階智能手機(jī)拉貨不如預(yù)期影響，臺積電本季營收展望低于市場預(yù)期，魏哲家的“臺積電28納米接單強(qiáng)勁”的說法，透露近期智能手機(jī)市場由中低階機(jī)種百家爭鳴的盛況。

　　臺積電昨天公布，首季合計(jì)16納米及20納米制程營收占比約23%，預(yù)期第2季業(yè)績可望成長，產(chǎn)品比重與上季相當(dāng)，今年16納米制程比重將超過20%。

　　法人擔(dān)心原28納米客戶大舉轉(zhuǎn)進(jìn)16納米后，恐讓臺積電28納米制程占比減弱，魏哲家昨天鄭重澄清，臺積電的28納米制程訂單異常強(qiáng)勁，主因28 HPC及28 HPC+，以及低功率的28納米LP制程，迎合中低階手機(jī)晶片和物聯(lián)網(wǎng)客戶需求，產(chǎn)能利用率本季推升至90%之上，且預(yù)估可持續(xù)到年底。

　　28納米首季占臺積電營收比重約30%，魏哲家強(qiáng)調(diào)，28納米未來幾年還會(huì)一直是臺積電的營收主力。

　　先進(jìn)制程進(jìn)展也是昨天法人關(guān)注重心。

　　臺積電另一共同執(zhí)行長劉德音表示，臺積電10納米制程，已有多個(gè)客戶導(dǎo)入試產(chǎn)，預(yù)定2017年第1季正式投產(chǎn)。

　　7納米部分，也有20個(gè)客戶、15項(xiàng)產(chǎn)品完成設(shè)計(jì)定案，預(yù)料2017至2019年產(chǎn)品密集產(chǎn)出;此外，臺積電會(huì)在5納米將極紫外光(EUV)設(shè)備導(dǎo)入制程。

　　臺積電并于本季正式推出整合型扇出型封裝(InFO)及低成本的16納米FFC制程，提供客戶更完整的解決方案，但是InFO今年?duì)I收貢獻(xiàn)仍舊不高，預(yù)估到今年第4季，單季營收約1億美元。