美的絕對控股庫卡背后 10年超10起并購有何用意

　　美的在備受矚目的跨國并購案中又過了一關(guān)。在美的向德國機器人公司庫卡發(fā)出收購要約2個月后，庫卡集團(tuán)第一、第二大股東均已正式接受要約，清空手中股票。接連發(fā)布收購事項的家電巨頭美的集團(tuán)(正式宣布，截至北京時間7月6日，接受此次要約收購的庫卡股份比例已達(dá)43.74%，加之其此前持有庫卡13.5%的股權(quán)，美的持有庫卡的股份比例達(dá)到57.24%。

　　這個數(shù)字徹底打破了市場對美的控股庫卡或難以實現(xiàn)的疑慮，也意味著美的集團(tuán)將正式擁有庫卡的絕對控股權(quán)，在公司內(nèi)部或享有最高話語權(quán)。

　　“美的有意通過拿到企業(yè)的絕對控股，在歐盟相對復(fù)雜環(huán)境下獲得相對安全的地位。對美的而言，擁有絕對控股權(quán)，庫卡工業(yè)機器人可以優(yōu)先提供給美的，甚至可以在中國設(shè)工廠。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　縱觀中國家電行業(yè)，并購成為家電巨子擴(kuò)張的常見手段，然而在十余年時間內(nèi)操作十次次并購的美的，無疑成為對并購最為熱衷的家電巨頭。今年開年以來，接二連三掀起并購，而此次又不顧一切阻礙，執(zhí)意拿到庫卡控股權(quán)，美的究竟有何用意?

　　美的為何執(zhí)意要拿到絕對控股權(quán)?

　　57.24%，這至少是美的現(xiàn)階段所期待的持股比例。意味著美的將成為庫卡第一大股東，擁有絕對控制權(quán)和最高話語權(quán)，未來在股東董事會表決中，美的或?qū)⒅苯诱f的算。這也是美的堅持取得控股權(quán)的原因，美的控股地位將在短期內(nèi)牢固且無法撼動。

　　“歐盟環(huán)境復(fù)雜，美的作為中國企業(yè)在歐洲市場進(jìn)行收購，有意通過拿到企業(yè)的絕對控股，在相對復(fù)雜環(huán)境下獲得相對安全的地位。對美的而言，擁有絕對控股權(quán)，庫卡工業(yè)機器人可以優(yōu)先提供給美的，甚至可以在中國設(shè)工廠。目前，工業(yè)機器人市場發(fā)展增速較快，甚至出現(xiàn)幾十的增長率。通過收購庫卡而踏入全球頂尖的智能機器人制造領(lǐng)域，這也是美的開辟利潤和規(guī)模新的增長空間的重要方式。”產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬表示。

　　同時，庫卡的背景和現(xiàn)有資源很難不讓熱衷涌入智能制造領(lǐng)域和海外市場的家電巨子們心動。庫卡機器人公司是世界領(lǐng)先的工業(yè)機器人制造商之一，在全球擁有20多個子公司，大部分是銷售和服務(wù)中心，渠道和銷售資源更是遍及美國，墨西哥等絕大多數(shù)歐洲國家。

　　收購庫卡將讓美的在智能制造領(lǐng)域的能力空前提升，同時可以讓其更為順利地在“難啃”的歐洲市場開辟疆土，品牌影響力和高端制造形象也將在全球領(lǐng)域極大加強。

　　有接近美的集團(tuán)人士向記者透露：“美的在并購中選擇絕對控股，也是由其企業(yè)性質(zhì)決定的，美的集團(tuán)整體上市之后，形成實際控制人、戰(zhàn)略投資者及中高級管理層共同持股的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，但在決策層面，最終決策權(quán)還掌握在少數(shù)人手中，如果決策權(quán)過于分散將影響企業(yè)效率，故在對外收購中，美的也樂于以絕對控股方式，以免在決策上受到過多干擾。”

　　美的對庫卡股權(quán)的收購可謂步步緊逼。去年8月份，美的集團(tuán)第一次買入了庫卡5.4%的持股比例。今年2月份，美的集團(tuán)將其所持庫卡股份的比例迅速提升到了10.2%，從而使其成為了這家在工業(yè)制造流程數(shù)字化領(lǐng)先的全球知名工業(yè)機器人公司的第二大股東。今年5月美的集團(tuán)向德國工業(yè)機器人制造商庫卡公司發(fā)出收購要約，收購比例不斷提升。

　　不過，顯然美的要實現(xiàn)對庫卡的全盤收購也并非易事。庫卡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和所處的國家，決定著美的的收購需要過多重關(guān)卡。在庫卡的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，德國私人持股工程企業(yè)福伊特集團(tuán)掌控著25%的股權(quán)，而另外10%的股權(quán)由德國億萬富豪弗萊德漢姆·洛把控，美的均悉數(shù)收購。美的要徹底控制住庫卡，其必須要先在股東層面解決各方好利益問題。

　　而美的此次對庫卡的收購，也并非一路都走得順暢。此前有多方消息曝出，當(dāng)?shù)卣安糠制髽I(yè)有意阻撓美的收購庫卡。

　　至于入股之后的經(jīng)營方式，美的相關(guān)人士向記者透露：“未來美的集團(tuán)還將繼續(xù)保持庫卡的獨立性。”

　　“美的取得絕對控股權(quán)和可保證收購公司的獨立性，兩者是不違背的。收購?fù)瓿珊螅赖募瘓F(tuán)必將派駐人員進(jìn)入以影響董事會，但同時也將保持公司管理團(tuán)的獨立運作。“業(yè)內(nèi)分析人士表示。