PCB行業(yè)向產(chǎn)品高端化與企業(yè)規(guī)模化趨勢(shì)發(fā)展

　　在全球化的格局下，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際化的分工越來(lái)越明確，中國(guó)憑借勞動(dòng)力以及資本的優(yōu)勢(shì)，開始逐步占據(jù)著產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節(jié)的主導(dǎo)權(quán)。印刷電路板(PCB)產(chǎn)業(yè)幾乎是所有電子消費(fèi)品的上游，無(wú)論是手機(jī)、電腦、平板、顯示屏等等，都會(huì)用到電路板。

　　中國(guó)PCB企業(yè)中低端PCB產(chǎn)品的生產(chǎn)較為成熟，在高端PCB產(chǎn)品的研發(fā)和制造上均處于起步階段，競(jìng)爭(zhēng)力不足，外資及臺(tái)資企業(yè)占據(jù)了相當(dāng)大的一部分市場(chǎng)，擠壓了本土企業(yè)的生存空間，這也是由于實(shí)力充分的本土企業(yè)數(shù)量較少，有待進(jìn)一步的研發(fā)投入。

　　全球PCB打樣服務(wù)商捷多邦了解到，PCB企業(yè)上游材料如銅箔等由于原料有限、加工技術(shù)復(fù)雜，存在供不應(yīng)求現(xiàn)象，對(duì)中游的議價(jià)能力強(qiáng)，PCB產(chǎn)業(yè)面臨較大的價(jià)格壓力;上游的高端技術(shù)和產(chǎn)品被國(guó)外巨頭壟斷，進(jìn)口依賴度高，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足，行業(yè)正在努力向研發(fā)高端技術(shù)、替代進(jìn)口的方向發(fā)展;同時(shí)，PCB產(chǎn)業(yè)對(duì)下游的議價(jià)能力一般，受下游需求變化的影響。

　　捷多邦分析，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，封裝基板等高端產(chǎn)品和HDI板等中高端產(chǎn)品將成為重要方向。2016年，在全球PCB產(chǎn)業(yè)下行的情況下，中國(guó)PCB產(chǎn)業(yè)以1.43%的速率繼續(xù)增長(zhǎng)，穩(wěn)定發(fā)展。印度及泰國(guó)等南亞、東南亞國(guó)家也以高速增長(zhǎng)表現(xiàn)出其巨大的發(fā)展空間，在中國(guó)的勞動(dòng)力、土地等成本上升時(shí)，很大一部分外國(guó)企業(yè)將從中國(guó)向這些國(guó)家轉(zhuǎn)移。

　　所以：捷多邦一方面看好中國(guó)繼續(xù)在PCB行業(yè)中扮演產(chǎn)銷大國(guó)角色;另一方面捷多邦認(rèn)為未來(lái)中國(guó)PCB產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，將出現(xiàn)產(chǎn)品高端化、企業(yè)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、地域分布均勻化等特征，中國(guó)企業(yè)通過(guò)優(yōu)化理念、實(shí)現(xiàn)技術(shù)超前升級(jí)，也將逐漸取得優(yōu)勢(shì)，從而在產(chǎn)值大國(guó)之外，成為真正的電子強(qiáng)國(guó)?；诖?，我們從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，重點(diǎn)推薦具有研發(fā)實(shí)力、擁有先進(jìn)技術(shù)的PCB企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注：深南電路、景旺電子、生益科技、勝宏科技等。

　　此外可以關(guān)注部分上游細(xì)分領(lǐng)域，雖然當(dāng)前高端產(chǎn)品進(jìn)口依賴度高，但未來(lái)在技術(shù)上有望取得突破的上市公司。玻纖布企業(yè)：中材科技、長(zhǎng)海股份、中國(guó)巨石、九鼎新材、華建集團(tuán)。合成樹脂：宏昌電子、濮陽(yáng)惠成。銅箔：銅陵有色。覆銅板：金安國(guó)紀(jì)、勝宏科技、銅陵有色、諾德股份。風(fēng)險(xiǎn)提示：公司產(chǎn)能投放不達(dá)預(yù)期;新技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。