三星暫停進貨 分析師：當心半導體受害股

三星近日傳出通知面板、IC、手機零組件等所有供貨商，暫停進貨到7月底，引起市場大震動，內(nèi)外資機構(gòu)嚴陣以待，富邦投顧點出，消費市場受總體經(jīng)濟變量與下游庫存調(diào)整影響，原本就面臨需求下滑的風險，三星大動作恐直接沖擊臺系供應鏈。

富邦投顧針對較重要的三星供應鏈次族群分別做出分析，首先，半導體產(chǎn)業(yè)影響上，在晶圓代工方面，因聯(lián)電除了直接供應三星之外，聯(lián)電的IC設計客戶也有部分是三星的供貨商，分析對聯(lián)電將產(chǎn)生負面影響，尤其在28與22奈米制程部分。

IC設計中影響較大的是聯(lián)詠，由于LCD TV系統(tǒng)級芯片（SoC）最大客戶為三星，出貨規(guī)格為主流4K，俄烏戰(zhàn)爭發(fā)生后，4月已有下修北美出貨預估，近期了解北美LCD TV庫存水位仍高，不排除有另一波下修出現(xiàn)。

面板產(chǎn)業(yè)方面，由于三星占群創(chuàng)、友達LCD TV面板的營收比重高達10％與40％，三星暫停進貨將使得原本不佳的供需狀況，將需要更長時間的消化與調(diào)整。不過，由于LCD TV面板的價格已接近現(xiàn)金成本，預估對實際獲利的沖擊將較為有限。

PCB方面，三星為健鼎前五大客戶之一，影響較大。在散熱模塊方面，雙鴻、超眾在三星的供應分額被陸系業(yè)者瓜分，目前占二家業(yè)者的營收比重不超過2％，影響相對輕微。

野村證券科技產(chǎn)業(yè)分析師李佳伶說明，三星停止進貨部分零組件呼應野村先前提出的觀點，目前看來，終端需求惡化的速度似乎比降低零組件采購的速度更快，近期大幅度削減零組件訂單，可望在年中以前進一步壓低庫存堆積幅度。