ASML：2023年營收超預(yù)期，明年多款光刻機(jī)不會獲得對華出口許可

ASML 于 2024 年 1 月 24 日（荷蘭時間）公布了 2023 年全年財務(wù)業(yè)績。銷售額同比增長 30% 至 276 億歐元，凈利潤增長 39% 至 78 億歐元，毛利率為 51.3%。此外，積壓金額達(dá) 390 億歐元。

2023 年全年業(yè)績匯總。 來源：ASML

該公司第四季度（10 月-12 月）業(yè)績顯示，銷售額 72 億歐元，環(huán)比增長 8%，凈利潤 20 億歐元，環(huán)比增長 8%，毛利率為 51.4%。該季度訂單總額為 92 億歐元，其中 56 億歐元為 EUV（極紫外）設(shè)備。

此外，2023 年底，該公司曾發(fā)布有關(guān)向英特爾發(fā)貨高 NA（數(shù)值孔徑）EUV 曝光設(shè)備的消息，但這次，它宣布將發(fā)貨高 NA EUV 曝光設(shè)備「我們已在 2023 年底前將產(chǎn)品交付給客戶。」

高 NA EUV 設(shè)備是 ASML40 年演變的結(jié)果。來源：ASML

高 NA EUV 設(shè)備概述。來源：ASML

從 2023 年全年設(shè)備銷售額來看，EUV 設(shè)備較上年增長 30%，達(dá)到 91 億歐元，銷量 53 臺，出貨 42 臺。DUV（深紫外線）設(shè)備銷售額增長 60%，達(dá)到 123 億歐元，售出 396 臺。

按技術(shù)、應(yīng)用和國家/地區(qū)劃分的 2022 年和 2023 年設(shè)備銷量圖表，以及按曝光設(shè)備劃分的銷量。來源：ASML

按應(yīng)用劃分的銷量。來源：ASML

半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)明顯跡象，「正在經(jīng)歷周期底部」

ASML 首席執(zhí)行官 Peter Wennink 表示：「半導(dǎo)體行業(yè)正處于周期底部。盡管我們的客戶不確定 2024 年半導(dǎo)體市場復(fù)蘇的形狀，但也有幾個積極的跡象：行業(yè)市場庫存水平持續(xù)改善，光刻設(shè)備利用率開始改善。2023 年第四季度的強(qiáng)勁訂單顯然支撐了未來的需求?！?/span>

2024 年第一季度，該公司預(yù)計銷售額為 50 億至 55 億歐元，毛利率為 48% 至 49%。對于 2024 年全年展望，該公司表示將「保持保守看法」，預(yù)計與 2023 年持平。Wennink 表示：「我們相信 2024 年將是 2025 年預(yù)期顯著增長的關(guān)鍵一年。」

研發(fā)成本預(yù)計約為 10.7 億歐元，銷售、一般和管理費(fèi)用預(yù)計約為 3 億歐元。

2024 年第一季度預(yù)測。來源：ASML

2024 年預(yù)測。來源：ASML

阿斯麥?zhǔn)紫攧?wù)官 Roger Dassen 表示，2023 年中國市場的業(yè)績表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，但交付的大部分設(shè)備是基于 2022 年甚至更早的訂單。他預(yù)計，荷蘭和美國最新頒布的出口管制法規(guī)生效后，2024 年中國市場銷售額受到的影響為 10% 至 15%。

Dassen 說，2023 年中國市場的業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁有兩個原因：首先，交付給中國的大部分設(shè)備是基于 2022 年甚至更早的訂單。其次過去幾年包括中國市場在內(nèi)的全球訂單交付率相對偏低，實(shí)際低于 50%。因此，當(dāng)其他客戶的需求時間節(jié)點(diǎn)發(fā)生變化，阿斯麥能夠向中國客戶交付已經(jīng)預(yù)訂的設(shè)備。中國地區(qū)的交付量在增加，與此同時其他地區(qū)在減少，所以中國市場所占的份額相對出現(xiàn)明顯上升。

Dassen 說，發(fā)運(yùn)到中國的設(shè)備主要針對成熟制程客戶?！高@部分的市場需求很穩(wěn)定，去年很穩(wěn)定，未來的需求也將繼續(xù)保持穩(wěn)定。」

Dassen 還透露，荷蘭和美國最新頒布的出口管制法規(guī)已經(jīng)生效?？梢灶A(yù)計的是，2024 年阿斯麥將不會獲得向中國發(fā)運(yùn) NXT：2000i 及以上浸潤式設(shè)備的出口許可證，此外，個別中國先進(jìn)芯片制造晶圓廠將無法獲得發(fā)運(yùn) NXT：1970i 和 NXT：1980i 浸潤式設(shè)備的許可證。

在業(yè)務(wù)劃分方面，Dassen 預(yù)計 2024 年 EUV（極紫外光刻）業(yè)務(wù)將出現(xiàn)增長，而非 EUV 部分可能會小幅下滑。這一下滑主要是因?yàn)榻櫴?a class="contentlabel" href="http://butianyuan.cn/news/listbylabel/label/光刻機(jī)">光刻機(jī)的銷售預(yù)計將少于 2023 年。此外，裝機(jī)管理銷售額預(yù)計將與 2023 年持平。

不過，分析師 Timm Schulze-Melander 預(yù)測，荷蘭公司 ASML 的 2024 年將比其它芯片設(shè)備同行更具挑戰(zhàn)。投行 Redburn Atlantic 的 Schulze-Melander 表示，在 2023 年實(shí)現(xiàn)該行業(yè)最強(qiáng)勁的銷售增長之后，ASML 將經(jīng)歷比同行更痛苦的產(chǎn)能消化階段。

Schulze-Melander 稱，對華光刻機(jī)供應(yīng)過剩以及芯片制造商產(chǎn)能下降可能會影響設(shè)備銷售，預(yù)計 ASML 2024 年的銷售額或?qū)⑾陆?4%，而美國和歐洲其它六家芯片設(shè)備制造商的平均增長率為 5%。Schulze-Melander 提到，最重要的是，該公司的下一代芯片制造設(shè)備面臨著技術(shù)和商業(yè)障礙，而這些障礙尚未得到一致的估計。

該分析師還指出，ASML CEO 彼得·溫尼克（Peter Wennink）明年任期到期后，管理層可能會進(jìn)行重組。相比之下，Redburn Atlantic 對 ASML 的同行看法積極。由于部分芯片市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，該券商將應(yīng)用材料和 ASM 的評級上調(diào)為買入評級。