英偉達(dá)加入道指背后：英偉達(dá)早為納入做準(zhǔn)備，道指也需要英偉達(dá)

上周五美股盤(pán)后的消息顯示，英偉達(dá)將取代英特爾，加入道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，相關(guān)變動(dòng)將于本周五11月8日美股盤(pán)前生效。該消息助推英偉達(dá)股價(jià)周一上漲，盤(pán)中一度漲超2.6%，收漲近0.5%，表現(xiàn)優(yōu)于美股大盤(pán)。

過(guò)去兩年，隨著人工智能成為全球市場(chǎng)最為關(guān)注的主導(dǎo)主題，英偉達(dá)的市值高歌猛進(jìn)，成為全球最重要的公司之一，它的市值甚至超過(guò)了微軟，與蘋(píng)果不相上下。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)中市值最大的兩家公司是蘋(píng)果和英偉達(dá)，相對(duì)名次隨著市場(chǎng)變化而時(shí)有交替。截至周一收盤(pán)，英偉達(dá)市值位居全球第二大。

英偉達(dá)加入道指，將對(duì)道指產(chǎn)生什么影響？

需要注意的是，道指是一個(gè)價(jià)格加權(quán)指數(shù)，因此公司的市值對(duì)該指數(shù)的影響并不重要，股價(jià)的高低則決定了一只股票對(duì)道瓊斯指數(shù)的影響有多大。這就是為什么聯(lián)合健康通常對(duì)道指的影響最大，該股周一收?qǐng)?bào)557.77美元。高盛股價(jià)也超過(guò)500美元，也經(jīng)常位居對(duì)道指影響最大的股票之列。

以周一收盤(pán)價(jià)計(jì)算，英偉達(dá)的股價(jià)位居道瓊斯指數(shù)30個(gè)成分股中的第21位，而即將被剔除出道指的英特爾則是道指成分股中最便宜的，周一收于22.52美元。

不過(guò)重要的不僅是股價(jià)，波動(dòng)性也是一個(gè)關(guān)鍵因素。通過(guò)考慮股價(jià)和歷史波動(dòng)性，可以估計(jì)每只股票對(duì)道瓊斯指數(shù)的潛在影響。CNBC在分析了FactSet的數(shù)據(jù)后估計(jì)，英偉達(dá)對(duì)道瓊斯指數(shù)的影響排名位居第八。英偉達(dá)的高波動(dòng)性彌補(bǔ)了其相對(duì)低的股價(jià)。

英偉達(dá)在今年6月實(shí)施了1股拆為10股的股票拆分，當(dāng)時(shí)就有分析指出，此舉可能是為了能被納入道指做準(zhǔn)備。在本次股票拆分之前，它可能不會(huì)被納入道瓊斯指數(shù)。

不過(guò)有分析認(rèn)為，道指這類價(jià)格加權(quán)指數(shù)是具有一些局限性的。盡管每股價(jià)格曾經(jīng)很重要，但零碎交易和ETF已經(jīng)使這種重要性基本過(guò)時(shí)。只有在期權(quán)交易中，合約往往為100股，每股價(jià)格才真正重要。

道指中的科技股含量

英偉達(dá)超越英特爾，成為營(yíng)業(yè)收入最高的芯片制造商，創(chuàng)造了明顯的一對(duì)一互換機(jī)會(huì)。由于英特爾是道指中唯一的芯片制造商，該行業(yè)在道指中的權(quán)重遠(yuǎn)低于其在經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)中的地位。

算上英偉達(dá)，美股科技行業(yè)六家市值萬(wàn)億美元的公司中，有四家進(jìn)入道瓊斯指數(shù)。亞馬遜于今年1月加入道指，使互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在該指數(shù)中的代表性更高。

谷歌母公司Alphabet和Meta仍被排除在道指之外。這兩家公司若要加入道指，等待的時(shí)間可能還要很長(zhǎng)。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，沒(méi)有明顯的道指成員可以取代。

其中，Alphabet 的情況略顯復(fù)雜，因?yàn)槠銩類和C類股票都是公開(kāi)交易的。Meta的股價(jià)周一收盤(pán)位于560美元，這使其如果納入道指，那么在該指數(shù)中的權(quán)重將是最高的，甚至略高于聯(lián)合健康。

鑒于科技行業(yè)在道指中的整體代表性已經(jīng)增強(qiáng)，未來(lái)沒(méi)有明顯的舉措會(huì)包括大型科技股。

除了英偉達(dá)將取代英特爾，Sherwin-Williams也將加入道指，并取代陶氏公司。本次調(diào)整后，科技行業(yè)在道瓊斯指數(shù)中的權(quán)重將從18.9%上升至約19.5%，盡管其市場(chǎng)權(quán)重為58%左右。

還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，英偉達(dá)納入道指，預(yù)計(jì)對(duì)整個(gè)人工智能生態(tài)系統(tǒng)都有所提振。