電子設(shè)備、儀器和元件行業(yè):關(guān)注LED和消費(fèi)電子

　　創(chuàng)新在持續(xù),關(guān)注LED和消費(fèi)電子

　　十二月份的電子行業(yè)股票,走勢(shì)呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的趨勢(shì),十二月上旬,電子的高估值不斷被削弱。而下旬,中國(guó)移動(dòng)與蘋果公司“牽手”催化了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的整體上漲,帶動(dòng)了整體電子板塊的估值修復(fù)。消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)升級(jí)都是電子股中長(zhǎng)期向好的強(qiáng)有力支撐。

　　消費(fèi)電子方面,中國(guó)已經(jīng)超越美國(guó)成為全世界最大的消費(fèi)電子市場(chǎng),未來(lái)將扮演全球消費(fèi)電子行業(yè)驅(qū)動(dòng)引擎的角色。可穿戴技術(shù)、無(wú)人駕駛技術(shù)等創(chuàng)新技術(shù)極大影響著整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)。1月在美國(guó)LasVegas的國(guó)際消費(fèi)電子展將展示從芯片技術(shù)到巨屏曲屏超高清電視、從智能手表到智能家庭、從機(jī)器人到聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)汽車的創(chuàng)新。在智能手機(jī)滲透率飽和、增速放緩的情況下,智能化設(shè)備有望接下一棒,中國(guó)電子從“制造”走向“智造”。

　　LED方面,受益于美國(guó)2014年年初,淘汰60瓦和40瓦的白熾燈的預(yù)期,12月上游芯片和封裝廠都交出了滿意的答卷,LED芯片和封裝信心指數(shù)較上月底分別上升12.75%和22.16%。未來(lái)3年,LED行業(yè)受益于下游照明需求的爆發(fā),將維持高景氣度,LED板塊整體看好。

　　半導(dǎo)體方面,日美半導(dǎo)體BB值連續(xù)幾個(gè)月均有較大幅度的上升,行業(yè)處于高景氣通道。同時(shí),芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速,政策支持成催化劑,更大力度政策有望出臺(tái),北京已經(jīng)率先成立300億的投資基金,2014年有望迎來(lái)半導(dǎo)體大年。

　　本月月報(bào)我們將重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)下的手機(jī)制造業(yè)。從歷史演進(jìn)出發(fā),簡(jiǎn)述2G-3G-4G下手機(jī)的變更,智能手機(jī)是消費(fèi)需求變遷與技術(shù)演進(jìn)的產(chǎn)物。在4G時(shí)代下,傳統(tǒng)手機(jī)硬件廠商遭受到“互聯(lián)網(wǎng)基因”的小米沖擊,該何去何從,如何從“制造”走向“智造”。

　　投資邏輯

　　在蘋果、三星等廠商新品的帶動(dòng)下,消費(fèi)電子外觀創(chuàng)新將持續(xù)。LED則受益于海外禁白的政策實(shí)施和消費(fèi)者理念的改善,行業(yè)未來(lái)幾年維持高景氣度。因此我們維持電子行業(yè)的“推薦”評(píng)級(jí),推薦消費(fèi)電子鏈條中的金屬機(jī)殼龍頭長(zhǎng)盈精密和蘋果高端設(shè)備龍頭大族激光;LED方面,推薦芯片龍頭三安光電及封裝龍頭聚飛光電;新能源汽車及光伏也是2014年的一大議題,推薦電容雙巨頭江海股份與法拉電子。